道达投资手记：“政策底”失而复得 二次探底成功了？

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上周五，市场跳升，空开盘走低，上证综指直接跌破此前的低点2449点。然而，经过短暂的暴跌后，市场明显反弹，最终上证综指上涨50.51点，收于2514.87点，涨幅2.05%，不仅收复了2500点的整数关口，而且再次经受住了考验。

上周五交易结束后不久，中国央行宣布RRR降息1%，将释放约1.5万亿元人民币的资金。这个好消息不仅提振了a股市场的信心，也带来了欧美股市当晚的大幅上涨。那么，周五的市场飙升是否意味着二次探底被宣布成功？为此，达戈与牛博士进行了讨论。

牛博士:你好，达哥，上周的市场真是一片光明。你看呢?

道达:上周是2019年初后的第一个交易周。虽然只有三个交易日，但市场开始变得异常艰难。2018年底，a股市场继续下跌，海外市场也风起云涌，给2019年初的市场蒙上了阴影。

早些时候，我预测2018年形成的“政策底部”2449点可能会面临考验，我之前判断，如果没有更有利的政策来刺激市场，将很难改变市场下跌。上周五，市场跳升，空开盘走低，上证指数直接跌破2449点，这在一定程度上反映了投资者的避险心理。

前天晚上在海外市场，美国股市三大股指集体暴跌，苹果股价下跌超过10%，对a股产生了明显的心理影响。幸运的是，a股市场上有一句话又应验了——“不跌不立”。当上证综指真的跌破“政策底部”时，反弹终于来了。

牛博士:上周五股市收盘后，中国央行宣布全面下调RRR的利率。你认为这项政策怎么样？预计会引发新一轮反弹吗？

道达:市场反弹发生在RRR降息宣布之前。尽管这并不排除“深谋远虑”基金提前逢低买入的可能性，但它也反映了之前“政策底部”的有效性。毕竟，在2449点之后，管理层发布了一系列沉重的优惠政策。然后，当2449点真的跌破时，我更愿意相信这是一个场外基金进场游戏。

2018年底，我在《股票月怪话与年终大贡献》中提出了“在游戏中寻找投资机会”的想法。投资财务管理实际上是无数人玩的游戏。当大多数人极度悲观和极度厌恶风险时，这可能是游戏的最佳时机。央行宣布的RRR降息举措也为这些基金带来了投资机会，让它们在市场最悲观的时候进入游戏。

当然，我们只能一步一步来看RRR降价会给市场带来多少。毕竟，对股市而言，RRR降息的效果并不像降息那样立竿见影。例如，2018年，央行已经四次下调RRR利率。无论是全面的RRR降息，还是有针对性的RRR降息，市场反应都有起有落。从2011年11月至今，RRR已经连续12次降息，上证综指仅在第二天上涨了5倍。

牛:从个股来看，上周五终于出现了市场热点。你如何看待个股的表现，尤其是券商类股的整体井喷？

道达:可以说，上周五，市场看到个股普遍上涨。原因很简单。大多数股票之前跌得太厉害，几乎找不到抗跌板块。所有的盘子都掉了下来。

而这一次，首当其冲的是券商类股。在整个券商板块，超过10只股票有每日涨停，主要是中小券商，由于市值相对较小，所以爆发力较强，其中方正证券连续两天有每日涨停。在大型券商中，有华泰、海通、广发等。，虽然没有每日限额，但增幅也非常可观。

然而，在个股普遍上涨之后，必然会出现分化，一些个股可能会趁短期反弹之机，成为基金离开市场的机会。此外，仍有许多股票面临取消限售股禁令的压力，因此在操作上需要区别对待。

牛博士:你认为市场前景如何？上周五的市场意味着二次探底成功了吗？

道达:上周五，上证综指一度跌至2440点，随后收于2500点，各类指数全线大幅上涨。我认为，这一次，“政策底线”经受住了严峻的考验，再次验证了其重要的市场意义。受利好政策刺激，可能暂时缓解2449点的压力。

然而，需要进一步观察才能完全扭转这一趋势。一个非常重要的原因是，如果市场想继续走强，就必须找到领先的板块，所以现在经纪板块显然被寄予厚望，拥有最大的市场吸引力。如果券商类股能够继续走强，那么反弹的持续性将得到保证。(张道达)

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编辑朱昱

来源：新浪直播网