央行降准！历次央行降准后股市走势一览（附表）

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1月4日晚，中国人民银行将存款准备金率下调了1个百分点。其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。与此同时，2019年第一季度到期的中期贷款(mlf)将不会延期。这一安排基本上可以对冲今年春节前现金交割造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业和民营企业的支持力度。

然而，近年来的统计数据显示，自2011年11月底以来，央行开始进入连续的RRR降息周期，上证综指第二天并没有多次上涨，上涨的概率不到一半。由此可见，RRR降息对股市的短期直接刺激效应一般不明显。

根据对以往证券研究报告的分析，RRR定向降息期间对股市的影响如下:

交通银行首席经济学家连平:RRR降息将有助于提振全年市场信心

这次RRR削减选择了一个重要的时间窗口。市场流动性通常在年初和春节前大幅波动。RRR降息将有助于保持市场流动性相当充裕，并提振市场全年的信心。应该说，目前的货币政策仍然是在稳健的大原则下，但政策取向比较明确，即根据实际需要，在宽松的方向上进行适当的调整，以达到市场流动性合理充裕但适度紧张的目标状态。

李大霄对RRR降息发表评论:2440点有望成为中国股市第五个历史底部

这一举措是重大的好消息，符合当前经济形势的要求，是一场及时雨，有利于小微企业和民营企业的发展，有利于稳定经济增长，对股市也有非常积极的影响。今天，2440点的低点有望成为中国股市的第五个历史底部，根据需要，RRR股市将会进一步下跌/“0/0”。

华创宏观张羽就央行的RRR降息发表评论:此时，RRR降息可谓不止一石

1.对冲季节性春节的流动性影响

2.大量的多边贷款在1月中旬到期(3980亿多边贷款在1月15日到期)，这恰好再次降低了置换率，从而降低了银行的债务成本。

3.在一季度利率债券提前全面供应之前，为金融市场提供充足的流动性，以配合金融发展的超前步伐。

4.2019年第二季度，通胀率高达2.9%，而RRR早期降息也避免了第二季度RRR降息带来的通胀和汇率担忧。

5.新一年我行信贷工作应在安排前及时下调，有利于我行年度信贷工作部署。

6.在经济下行压力的背景下，降低RRR或明显提高银行超额准备金率，将有利于长期利率继续下降，同时在一定程度上有利于资本市场的流动性。

平安证券(Ping An Securities)的魏伟(Wei Wei)对RRR的降息发表了评论:2019年RRR的降息幅度至少是3至4次

RRR削减是意料之中的。2019年，RRR削减幅度至少是3到4倍。经济数据显示，经济下行压力相对较大。11月份，工业企业利润增长率为负。1月份，采购经理人指数跌破了荣枯线，经济仍在下滑。在此过程中，下行压力相对较大，货币政策方向仍然清晰，货币政策需要宽松。除了RRR降息，市场还希望出台降息政策，以降低实体企业的融资成本。财政政策是减少税收和费用。

中国建设银行高级研究员赵庆明(音译)对RRR的减产发表了评论:向市场表明没有洪水灌溉

中国金融期货交易所首席经济学家、中国建设银行高级研究员赵庆明评论称，RRR 1月份的整体降息符合市场预期。然而，它意外地实现了两次。这种方法很新颖，节奏更符合季节性资本需求，因为春节越近，对现金资金的需求就越大，银行的头寸就会越紧。它实施了两次，这也是为了向市场表明它没有被水淹没。

杨德龙:央行开始今年的RRR降息以支持实体经济

2019年，我判断货币政策将从广义货币转向广义信贷。银监会此前已提出125个目标，并加大对民营企业新增贷款的支持力度。2019年，民营企业贷款将继续大幅增加，以解决民营企业融资难、融资贵的问题。这将为上市公司利润的回收提供一个很好的机会。

当前，中国经济持续健康发展，经济运行在合理区间。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持适度从紧，避免洪涝灾害，注重定向调控，保持合理充裕的流动性，保持货币信贷和社会融资规模的合理增长，稳定宏观杠杆率，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构改革创造适宜的货币金融环境。

中原地产首席分析师张大伟表示:央行RRR降息的目的不是为了给实体经济注入水，而是为了刺激房地产市场

RRR降息肯定能缓解房地产企业的财务压力，也能为按揭购房者获得相对稳定的信贷价格。

自RRR 10月份降息以来，市场信贷利率实际上已经见底并逐渐下降，一些城市首套住房贷款利率也有所下降。如果RRR再次下调，一方面，优惠利率将越来越多，第一套住房贷款的利率预计将逐步回到基准附近。

一些银行还将对首套认证标准进行调整，房地产贷款仍是大多数银行的优质信贷业务。

全国商报综合证券时报网、券商观点等。

来源：新浪直播网