全美在线拟A股IPO 中文在线去年底突击入股

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每年都有很多人要参加注册会计师等职业资格考试，而一些提供计算机考试服务的运营公司也准备在a股上市。

近日，国家在线(北京)教育科技有限公司(以下简称国家在线)提交了a股ipo招股说明书。根据财务数据，美国在线的收入从2015年的3.25亿元增加到2017年的5.2亿元，净利润从7998万元增加到1.14亿元。

国家在线主要为金融服务机构和协会提供资格考试服务。其前五大客户包括中国注册会计师协会、中国资产管理协会和中国期货协会，收入约占50%。事实上，许多资本老板对美国在线相当乐观。2018年，CDH投资创始人吴尚志与中国在线(300364，深交所)完成持股。其中，中国在线在2018年12月底突然入股了国家在线。

公司的收入显然是季节性的

注册会计师、基金从业者资格、银行从业者资格……从事金融行业的人必须争取这些资格证书，但很少有人知道美国在线负责这些证书考试服务。

国家在线主要为考试组织者提供组织实施服务，提供资格认证考试和企业选拔考试，尤其是朱晖考试、基金从业人员资格考试、中国银行业从业人员资格考试、期货从业人员资格考试等考试项目。

据美国在线披露，该公司为全国许多省市的人民和社会组织提供资格考试和评估服务，并为10个财税行业协会组织的资格考试提供服务，市场份额排名第一。此外，还为中国国电集团公司的校园招聘考试和中国银行总行等银行的统一校园招聘考试提供考试操作服务。

从2015年至2017年的收入和净利润来看，美国在线的收入增长率远远超过净利润增长率。公司收入从2015年的3.25亿元增加到2017年的5.2亿元，净利润从7998万元增加到1.14亿元。同时，美国在线演出收入存在明显的季节性。例如，2018年上半年，公司的营业收入和净利润分别只有1.7亿元和330.84万元。收入的季节性原因在于企业校园招聘和上述资格考试的集中发展。

《国家商报》记者注意到，美国前五大在线客户集中度很高。从2015年到2018年上半年，公司前五名客户的营业收入分别为2.2亿元、2.8亿元、2.8亿元和8235.2万元，分别占68.16%、59.68%、54.34%和48.55%。

美国在线的前五大客户主要包括中国注册会计师协会、中国资产管理协会、中国银行业协会和中国期货协会。从2015年到2017年，中国注册会计师协会约占销售收入的20%。根据中国注册会计师协会发布的信息，2015年至2018年的注册考试科目数分别为204万、246.3万、314.3万和381.6万，连续三年保持20%以上的增长速度。

鼎辉投资董事长的公司是股东

事实上，美国在线已于2018年8月上市。9月13日，中信建设投资有限公司披露了美国网上上市辅导基本信息表。据资料显示，双方于8月14日签署了上市辅导协议，中信建设投资共有8人参与辅导。10月10日，美国在线因战略发展计划调整而被新三板除名。

记者注意到，在2018年12月底，即新三板退市两个月后，中国在线出人意料地选择了购买股票。根据中国在线12月23日的公告，该公司计划以1.1亿元人民币的自有资金收购国家在线8%的股权。中国在线给出的收购理由是，可以扩大与国家在线的合作，扩大教育用户规模。

2018年，在国家在线退市后，另一位资本巨头战略性地入股了该公司。由吴尚志控股的新源教育有限公司(以下简称新源教育)和新视野教育有限公司(以下简称新视野)。2018年2月6日，国民教育将其持有的419万股国民在线股份转让给新加坡发展教育。此外，新视野通过股权转让间接持有国家在线10%的股份。12月17日，国民教育将其139万股股份转让给新视野。

新视野和新源教育的实际控制者是吴尚志和焦。其中，新源教育的唯一股东是鼎晖财富有限公司，鼎晖是cdh投资的简称。李磊，有CDH投资背景，也被新源教育提名为国家在线董事。

CDH投资成立于2002年，是中国最大的另类资产管理机构之一。截至2017年12月，管理资本规模达到1200亿元。CDH先后投资了200多家企业，其中60多家在国内外上市。CDH投资董事长吴尚志是业内享有相当声誉的知名风险投资家。

此外，国家在线还宣布了筹资计划，其中4.9亿元投资于国际评估认证中心建设项目。据介绍，该项目计划在北京、上海等34个城市建设一个国际评估认证中心，共设3.1万个测试席位。据测算，该项目投资回收期为4.8年，税后净现值为1.43亿元。

编辑陈俊杰

来源：新浪直播网