2018年券商托管业务规模看涨 头部券商凭销售优势占据市场份额

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翻开2018年，迎接2019年。

《商业日报》记者发现，凭借销售渠道的优势，银行多年来一直占据托管业务的绝对市场份额。截至2018年第三季度末，我行仍是基金托管业务的“唯一”，经纪托管业务整体规模仍相对有限，但经纪托管业务的头部效应仍相当明显。

在私募产品托管方面，在选择托管券商时，私募不仅会参考券商托管业务在行业中的声誉，还会考虑私募产品的销售能力。在经纪行业，基本上有几家私募产品销售能力较强的大型经纪公司，市场结构相对稳定。

2019年，经纪托管业务将迎来一扇机会之窗。随着2019年公募基金经纪人交易结算试点模式有望由试点转为常规，业内有意见认为，每年数十亿元的公募托管市场这块蛋糕有望被重新分割。对于经纪托管业务，银行理财子公司和qdlp(合格国内有限合伙人)等新的业务机会正在逐渐出现。

多年来，银行一直凭借销售渠道的优势占据托管业务的绝对市场份额。这种模式会在2018年改变吗？

据wind统计，2018年，国内主要证券公司的基金托管业务规模较2017年有所增长。然而，目前证券公司托管业务的整体规模仍然相对有限，银行是基金托管业务的“唯一”。然而，经纪托管业务的头部效应是显而易见的。

在一次采访中，国家商报记者发现，在选择托管券商时，私募不仅会参考经纪托管业务在行业中的声誉，还会考虑私募产品的销售能力。在经纪行业中，只有少数大型券商具有较强的私募产品销售能力，因此市场结构相对稳定。

●经纪托管业务具有头效应

虽然经纪托管业务近年来不断发展，但与银行巨大的托管量相比，经纪托管的规模相对有限。

据wind统计，截至2018年9月30日，国内商业银行在托管资金数量、托管资金份额和托管资金资产规模方面占据了绝对的市场份额。

以托管基金资产规模为例，行业前10名都是银行。截至2018年9月30日，工行基金托管业务排名第一，托管资金905笔，托管资金资产达到2.22万亿元。相比之下，11家证券公司管理的基金只有107只，管理的基金总资产只有1351.72亿元。

据统计，11家证券公司管理的基金总资产不及中国邮政储蓄银行。然而，尽管如此，经纪托管业务的头部效应是显而易见的。

据wind统计，截至2018年9月30日，在所有券商中，托管基金资产排名前五位的券商分别是国泰君安、中信建投、招商证券、中国银河和广发证券，托管基金资产分别为607.89亿元、314.02亿元、289.79亿元、30.55亿元和29.28亿元。2017年，托管基金资产规模排名前五的券商仍是这五家。

此外，自2018年以来，与2017年相比，这些主经纪商的托管基金资产大多有所增加。据风能统计，截至2017年底，国泰君安、中信建投、招商证券、中国银河、广发证券的托管资金资产分别为538.47亿元、255.08亿元、265.98亿元、39.88亿元、33.55亿元。

●私募由销售部门管理

与目前公募基金托管业务“一家大银行”的现状相比，证券公司在私募托管业务上仍有一定优势。

上海一家私募股权公司的副总经理告诉《国家商报》，私募合同基金的托管基本上是由经纪人完成的。“因此，商业银行不出售作为管理人的私人合同基金，也不出售作为托管人的经纪人，通常只出售通过私募投资的信托产品，这些产品托管在银行。”

在一次采访中，国家商报记者发现，在选择托管券商时，私募不仅会参考经纪托管业务在行业中的声誉，还会考虑私募产品的销售能力。在经纪行业中，只有少数大型券商具有较强的私募产品销售能力，因此市场结构相对稳定。

上海一家私募股权公司的负责人告诉《国家商报》，他的公司之所以委托上海一家主要经纪公司，主要是因为该经纪公司负责为他们发行和销售产品。

“对于私募来说，这只是产品的筹资，托管是一项额外的业务。我们的产品是由经纪公司销售的，所以我们一定会让他们做托管。”他说。

上述在上海的私募股权副总裁向《国家商报》记者指出，“虽然托管成本不高，但仍取决于券商对产品的销售能力，因此没有销售能力的券商对托管非常厌倦。”

据记者了解，从众多私人投资者那里了解到，目前券商行业中基本上有几家私募能力较强的大型证券公司，如国泰君安、招商局证券、中信证券等。

根据wind的统计，目前中国有45家具有托管资格的金融机构，包括28家银行和15家经纪公司，此外还有证券公司和中国证券登记结算公司。据《国家商报》记者观察，这15家券商包括国内主要的主券商，大部分中小券商仍缺乏托管资格。

编辑吴永久

来源：新浪直播网