中信银行可转债申购创纪录 网上中签率仅0.0182%

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众所周知，a股市场最近正在蓬勃发展，这种繁荣也蔓延到了可转换债券市场。

根据wind数据，《国家商报》发现，截至3月5日收盘，11只可转换债券今年增长超过30%，其中特殊可转换债券(sz)增幅最高，达到84.21%。

可转换债券不仅活跃于二级市场，也活跃于一级市场，许多可转换债券的成功率在近期的可转换债券市场上创下新低。

3月4日晚，中信银行(601998，上海)完成了400亿元a股可转换债券的网上和网下认购，发行规模达到400亿元，达到2011年以来的最高水平。网络下有效认购总额高达56.96万亿元，有效认购倍数高达5497倍，创下目前a股可转换债券市场最热认购纪录。同时，在线中奖率仅为0.0182%。3月4日晚，万达信息(300168，深交所)公布了可转债(万鑫对2)的成功竞价，万鑫对2的网上成功竞价率仅为0.0171%，不到万分之二，创下了近年来可转债的新低。

巨无霸可转换债券很受欢迎

3月4日晚，中信银行宣布已完成400亿元a股可转换公司债券的网上和网下公开发行，发行价格为100元/张(1000元/张)。中国烟草总公司作为原a股有限销售条件下的普通股东，实际认购约252.11万股，最终优先配售约25.21亿元，占本次发行总额的6.30%，配售比例为100%。

中信银行优先向a股普通股股东配售中信可转换债券，原无限售条件为270.3亿元(2703万手)，占发行总额的67.58%，配售比例为100%。

本次发行最终面向公众投资者的中信可转换债券网上发行总额为8644.7万元(86447笔)，占本次发行总额的0.22%，网上中标率仅为0.0182%。根据上海证券交易所提供的网上申购信息，网上向广大公众投资者发行的有效申购数量约为4.75亿笔，约为4752.11亿元，匹配号码总数约为4.75亿。彩票结果将于3月6日公布。

此外，本次网下发行的有效认购金额为56.96万亿元(569.64亿笔)，最终机构投资者网下配售金额约为103.62亿元(1036.24万笔)，占发行总额的25.91%，配售比例约为0.0182%。

值得注意的是，风能数据显示，中信可转换债券是2011年以来a股发行的最大可转换债券。中国银行于2010年6月发行了最后一只规模为400亿元的可转换债券。

中信银行宣布发行400亿元人民币a股可转换债券，这也是继平安银行今年1月发行260亿元人民币可转换债券后，第二家发行可转换债券的股份制银行。根据平阴可转换债券1月份的发行结果，其线下有效认购总额超过10.75万亿元，有效认购倍数约为1400倍。但现在，与普遍购买中信可转换债券相比，它并不那么热门。中信可转换债券线下认购总额达到56.96亿元，有效认购倍数高达5497倍。

两家银行的拟发行规模超过中信

中信银行表示，发行可转换债券募集的资金将用于支持未来业务发展，并在可转换债券按照相关监管要求转换为股份后，用于补充本行核心一级资本。

中信银行2018年第三季度报告显示，本行核心一级资本充足率为8.35%，比上年末提高0.20个百分点；一级资本充足率为9.18%，比上年末提高0.17个百分点；资本充足率为11.99%，比去年底提高了0.67个百分点。

《国家商报》记者注意到，近年来银行资本补充问题成为焦点，相关的资本“补血”支持政策不断出台。风数据显示，自2018年以来，无锡银行、江阴银行、常熟银行、吴江银行、平安银行、中信银行、张家港银行等7家上市银行发行了可转换债券，总发行规模近800亿元。

此外，交通银行、江苏银行和上海浦东发展银行三家上市银行的可转换债券正在发行过程中，总规模为1300亿元。其中，交通银行和上海浦东发展银行发行的可转换债券分别高达600亿元和500亿元，均超过中信可转换债券的400亿元。

今年1月，四川金融证券发布研究报告称，银行可转换债券得到了集中审批，有效补充了资本金。监管部门鼓励发行永久债券，有利于缓解银行核心资本压力，特别是一级资本充足率压力，有力支持银行扩大实体经济融资规模。随着银行资本补充的加速和市场的合理回报，有机会修复银行业的估值。风险控制较好、业务壁垒较高的银行在未来的银行业改革和发展格局中将具有明显的优势。

郭进证券也在1月份发布了一份报告，称银行股短期内可能不会有强劲表现。然而，由于其防御性，其股价下跌受到空的限制，这与高股息收益率相叠加。因此，银行可转换债券更适合作为中长期配置资产。

现在，在之前对各大证券公司的中信可转换债券的分析中，基本上是建议积极购买。

在线中奖率较低

事实上，中信可转债认购的火爆也印证了a股市场的火爆。

此前，2017年9月，中国证监会发布了新的可转换债券监管规定，将可转换债券的认购方式从资本认购改为信用认购。随后，许多可转换债券上市了，“不亏不盈”和“发行新的可转换债券”的市场相当流行。然而，随着a股走软，许多可转换债券在上市第一天就出现了亏损，投资者对可转换债券的兴趣也变小了。

2019年，随着a股的飙升，以股份和债务为特征的可转换债券再次流行。据wind数据显示，截至3月5日，今年9只可转换债券的网上收益率已经低于千分之一，明显低于去年第四季度。

在二级市场，截至3月5日收盘，沪深可转换债券指数今年迄今已上涨逾17%。

一些可转换债券的受欢迎程度并没有被一些牛市所取代。以特种可转换债券为例，今年以来累计上涨84.21%，在今年以来可转换债券涨幅中排名第一，目前价格高达187元，排名第二的蔡东可转换债券涨幅也高达59.48%。

目前，自2019年以来，在a股市场交易的110多只可转换债券全线上涨，没有一只下跌；自年初以来，其中11个增长了30%以上。经过最近的市场回暖，价格低于100元面值的可转换债券的数量也大幅下降，只有9；与2018年相比，低于面值的可转换债券数量大幅减少。

国泰君安证券的肖培认为，目前新的市场很热，他对可转换债券市场仍持乐观态度。目前，可转换债券市场已经从以前的估值驱动逐渐转变为积极的股票驱动。可转换债券市场继续向两个方向演绎:淘汰低价债券和引发高价债券的止赎。在一级市场，最近的胜率普遍较低，新的情绪也较高。

海通固定收益蒋超等人认为，可转换债券的风险偏好最近有所反弹。自2019年以来，股市大幅上涨，风险资产的风险偏好明显反弹。蒋超认为，风险偏好上升的趋势将继续，债券牛市预计将逐步从无风险资产向信用债券、可转换债券和股票等风险资产扩散。

编辑:姚祥云

来源：新浪直播网