多样视角看周期 上投摩根整体业绩出彩

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自2019年以来，a股市场迎来了估值修复，而上海投资摩根基金(Shanghai Investment Morgan Fund)表现出了出色的积极投资管理能力，其基金表现良好。在整体表现突出的同时，各种投资流程的表现也不尽相同，呈现出百花齐放的趋势。

据风能数据显示，截至3月4日，尚投摩根智能互联网基金、尚投摩根中小基金、尚投摩根芷玄30基金、尚投摩根新兴电力基金等产品今年的净值回报率均超过30%。此外，其所有股票产品都实现了正回报。在36只国内股票投资基金产品中，23只基金今年的净值增长超过20%，31只基金的净值增长超过10%。

在总体优秀中，投资过程之间的差异逐渐得到体现。不同的投资过程代表不同的投资策略，这也意味着在投资操作中坚持不同的投资标准，这体现在结果上，即不同的风险收益特征，适合不同投资者的需求。

例如，在本轮反弹过程中，表现抢眼的SDIC摩根中小基金更注重自下而上选择个股，其持股往往比较集中。然而，属于同一系列的产品，如SDIC摩根新兴力量基金和SDIC摩根芷玄30基金，今年的净值分别增长了28.5%和26.4%。投资摩根成长先锋基金、摩根中国世纪基金等产品更注重自上而下的均衡配置，长期波动性更低，业绩更稳定。今年以来，这两种产品的净回报率分别为16.6%和12.3%。

除了短期的优异表现，摩根士丹利更注重长期投资回报。

例如，截至2月25日，上海摩根新兴动力基金在过去三年、过去五年和自成立以来的业绩分别为29.7%、54.8%和143.7%。过去两年和自成立以来，投资摩根增长先锋基金的净回报率分别为21.9%和108.4%。

数据显示，SDIC摩根基金自成立以来，7种产品的回报率均超过100%，其中SDIC摩根中国优势基金和SDIC摩根阿尔法基金的回报率分别高达368%和345%。

从现在开始展望未来:要有信心，要有长期的模式

经过一轮快速反弹后，如何看待未来市场成为许多投资者关注的话题:

没有上车的投资者在想，现在是不是太晚了。赚钱的投资者会问，市场能走多远？

尚投摩根副总经理兼投资总监杜蒙认为，a股的长期投资更有信心，但也应注意周期性波动。采用不同的投资策略和选择不同的投资流程是关键问题。

“从表面上看，本轮反弹缓解了市场的短期担忧，将整个市场的估值从非常低的水平拉回来。在更深层次上，市场对中国经济长期增长的信心正在逐渐恢复，无论是国际基金的加速增长。资本流入，或中国在新能源汽车、光伏和5g等新兴产业的国际竞争力，都表明a股的长期配置价值在不断提高。”

然而，在长期前景越来越明朗的同时，短期市场波动也不容忽视，因此不同的投资策略和不同的投资流程尤为重要。

杜蒙认为，有几种策略在未来市场可能更有效:“一是坚持自下而上选择个股，挖掘长期经济增长中的优势产业，选择盈利能力强、产业规模大的优质公司空.分享长期增长红利；另一种是基于行业周期，基于周期中期经济发展判断，在行业之间合理配置，并寻找政策驱动、行业驱动和估值变化等因素带来的积极管理投资机会。”

杜蒙认为，从长期来看，通过配置一系列自上而下均衡配置的产品来追求a股的长期投资价值显然是合适的，通过固定投资在尽可能平滑投资组合波动的同时追求长期大收益空也是一种更合理的配置方式。

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市场存在风险，投资需要谨慎

编辑朱昱

来源：新浪直播网