北向资金连续7天净流出A股 昨日净流入近80亿暗示调整结束？

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最近，a股继续调整，上证综指从此前的3400点的高点跌至3200点以下，终于在7月29日迎来了大幅上涨。当日，北行基金改变了前7个交易日持续流出的局面，净流入近80亿元。

北行基金的转向是否意味着a股的短期调整已经结束？长城证券首席策略师王毅表示，高概率意味着市场的短期调整已经结束。就具体板块而言，我们对券商行业更加乐观。

据开源证券策略研究团队称，自7月份以来，北行基金的波动性和风格漂移加剧，这很难用基本面因素或中美贸易摩擦因素来解释，也不建议投资者以虚假外资和外国热钱的态度有选择地忽视它。在热钱流入的背景下，这种力量不是昙花一现。未来，它将重建市场对原有北行基金风格和交易者结构的认知。目前观察到的现象是，热钱正涌入a股估值低迷，这与目前国内机构投资者持有高估值成长股形成鲜明对比，这可能是后续市场风格和波动预期差异的重要来源。

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北行基金风格或变化

风数据显示，7月29日，深交所流入73.16亿元，沪港通流入4.15亿元，总净流入77.31亿元。

此前，北行基金连续7天出现净流出。

数据显示，从7月20日至7月26日，周从杜北行流出的资金净额为247.51亿元。在十大活跃股票中，最近一周净流入最大的行业是家电，净流入最小的行业是食品和饮料。

风数据还显示，截至7月29日，7月份北行资金净流入为186.33亿元，其中沪港通为50.9亿元，深交所为135.43亿元。最近几个月净流入最大的行业是非银行金融，净流入最小的行业是食品和饮料。

开源证券策略研究团队的最新研究显示，自2016年以来，偏好成长型的外国投资者自2020年7月以来出现了大幅波动，这表明北行基金可能存在不同风格的参与者。北行基金和市场波动之间的相关性越来越大。

外资更喜欢消费和金融

我们需要提醒投资者的是，如果资本回流，宏观环境的变化可能会使惯性认知失效。历史上，热钱定期涌入中国不乏先例。尽管投资方式可能更加间接，但我们也可以从公开数据中发现，在2008年美国金融危机之后，世界已经进入了增加中国的周期。我们需要了解两种力量的变化和差异:中国的周期性流入和中国的长期配置。开源证券策略研究团队进一步指出。

光大金融管理的投资研究团队认为，外资的股票市值已经达到了公共基金和保险的规模。截至2019年底，a股海外基金市值已达2.1万亿元，约占a股流通市值的4.4%，其中北行基金头寸市值约为1.4万亿元。外资持有a股的比例仍明显低于海外成熟资本市场。目前，外国头寸在美国股票中的比例约为15%,而外国头寸在日本和韩国股票市场中的比例仍在上升by/きだよ 0。在全球负利率环境下，a股市场的配置价值也在增加。

从北行基金的a股配置来看，外国投资者更喜欢消费和金融领袖。北行基金持股比例最高的100只股票中，32%是医药、生物、食品饮料和家用电器，更多是电子和机械设备。从风格上看，外国投资者偏好市值大、估值低、利润高、股息高、波动小的股票，整体风格偏向价值。根据韩国股市的经验，外资更喜欢优势产业的领导者和金融消费的领导者。

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来源：新浪直播网