科创板开市将满一周年！券商跟投浮盈逾139亿

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自2019年7月22日市场开放以来，科技局一路风雨兼程，为高科技企业服务的能力不断增强。作为资本市场的试验场，它也取得了初步的成果。随着行业的蓬勃发展，上市公司的数量和募集资金的数额都在高速增长。券商作为重要的中介机构，在科技板块的第一年也享受到了深化改革的红利。

据wind统计，截至7月17日，科技板块上市公司已达130家，涉及41家券商作为保荐人，共募集资金约2015亿元；经纪和投资总额约74亿元，累计投资浮动利润超过139亿元；初始承销的赞助费总额约为95亿元。

随着科技板块的试点注册制度，证券公司的投资银行业务面临诸多变化，这对证券公司的专业水平和综合金融服务能力提出了更高的要求。值此市场开放一周年之际，科学和技术委员会再次肩负重任，并将继续克服困难。

投资浮动利润超过139亿元

7月22日，科学技术委员会将庆祝其成立一周年。截至7月17日，华兴源创、富能科技等130家高新技术企业通过不同层次的询价“筛选”，成功获得了科技股上市号牌。

据《国际金融新闻》记者统计，41家券商作为保荐人，共“护送”了这130家公司，累计融资2015亿元，加快了中国科技产业发展的转移速度。

根据券商发起的上市公司数量，排名前五的公司是CICC (17家)、中信建设投资(13家)、中信证券(10家)、华泰联合证券(9家)和国鑫证券(7家)。这五家券商赞助的上市公司总数占43%。

从投资角度来看，130只科技股、券商和投资总额达74亿元；根据7月17日的收盘价，自市场开放以来的一年中，证券公司和投资科技板块累计的浮动利润超过了139亿元。

其中，谁是最赚钱的经纪人？据粗略计算，截至7月17日，CICC的浮动利润超过35亿元，海通证券的浮动利润超过29亿元，中信建设投资、国泰君安和中信证券的浮动利润接近10亿元，华泰联合证券的浮动利润超过5亿元。

在个股层面，浮动利润最大的上市公司是CICC和海通证券赞助的SMIC。上市日期为今年7月16日，累计浮动利润超过33亿元；只有一家上市公司出现了账面浮亏，即长期以来由招商证券赞助的新材料，浮亏30万元。

此外，科技板块企业初始承销的赞助费也是券商的重要业务收入之一。130家上市公司累计初始承销赞助费约95亿元。其中，最“吸金”的是CICC和海通证券赞助的SMIC，赞助费高达6.9亿元；有16家公司的赞助费超过1亿元人民币，这还不到上市企业家人数的一小部分。

注册系统改变投资银行业务

科技局试点注册制度后，券商投行业务面临诸多变化。东北证券副总裁陈东在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，首先，抵御风险的要求提高了，券商应及时补充资金:

一是加大处罚力度，迫使中介机构履行职责。

二是法律风险大幅增加，风险控制机制亟待完善。登记制度以信息披露为核心，强化了中介机构“把关人”的责任。风险控制能力已经成为投资银行业务的驱动力之一。

第三，可能面临的巨额罚款，再加上后续的投资体制，对证券公司的资本实力提出了更高的要求，补充资本迫在眉睫。

第四，在注册制度下，中国需要培育一家更强大的国际一流投资银行。以市场为导向的资本注入是资本补充和产业整合的总趋势。

同时，在陈东看来，注册制度对经纪人的专业水平和综合金融服务能力提出了更高的要求:

首先，机构客户和高净值客户的竞争将变得更加激烈。战略配售机制对券商的机构客户资源提出了更高的要求，投资者的门槛要求将加剧中高净值客户的竞争。根据上海证券交易所的数据，2018年超过10万和50万的客户分别占41.66%和12.89%。投资门槛的设定有利于拥有丰富中高净值客户资源的券商。

其次，要提供全生命周期服务，必须建立有效的业务协作机制。科技园涵盖风险投资、重组指引、上市前融资、首次公开招股、再融资、并购、股权激励、股票托管、战略投资等发展阶段的服务需求。业务需求涉及经纪投资银行、经纪、研究、自营、资产管理、另类、私募基金子公司等部门。要弥补业务上的不足，制定有效的业务合作机制和利益分配机制。

第三，注册制度对投资银行的专业化要求更高，承销率和利润分享模式将发生变化。注册制度和商业模式的改变不仅要求投资业务中的买方思维，也要求投资银行业务中的买方思维。

“一方面，投资银行需要协调各方的利益；另一方面，券商需要综合考虑项目盈利能力的判断，包括投资收益和综合收益。投资银行业务需要从项目发现阶段就发掘有价值、有前途的企业，实现客户、投资者和自身的双赢。”陈东进一步补充道。

陈东强调，投资银行已经从硬性指标审计转变为企业的价值发现和价值判断，行业理解、证券定价和风险控制等高层次能力对项目的成败至关重要。研究和风险控制等支持性支持将成为投行的核心竞争力之一，这将迫使投行改革薪酬体系，前台、中后台的利润分配将趋于更加均衡。

一个新的起点。继续

“在注册制下，投资银行估值和市场定价的合理性将直接影响投资银行的市场声誉和行业地位，定价能力将成为投资银行的核心竞争力。一家中型经纪投资银行的保荐代表人告诉《国际金融新闻》记者。

投资银行作为资本市场的“守门人”，具有多重角色，既是上市公司质量的第一保证，也是信息披露的代言人和持续监管的责任人。上述鲍岱进一步指出，券商应履行科技板块信息披露的“把关人”职责，重视风险披露的信息披露，主动披露一定的预测信息，确保披露内容逻辑清晰。

此外，科学和技术委员会在成立一年后面临着一个新的起点，并再次被赋予了沉重的责任。

中国证监会办公厅副主任李刚表示:“一年来，科学技术委员会的成立和注册登记试点工作开局良好，进展顺利。主要制度安排经受住了市场的考验，总体上符合预期，各方反应积极。下一步，中国证监会将按照错位发展、适度竞争的原则，协调科技板块发展与资本市场其他板块改革的关系，支持科技板块尽快形成一定规模，树立良好品牌和示范效应；支持科技局率先进行基础体制改革，更好地发挥资本市场实验场的作用。”

“科学技术委员会的试点登记制度将有助于增加直接融资的比例，满足新经济发展的需要；降低企业融资门槛，帮助企业健康快速发展；有利于国内投资者分享科技创新企业的发展红利；与此同时，它将颠覆再担保轻承销的业务生态，经纪投资银行的承销能力将成为一项关键能力。”华东某上市券商投资银行业务负责人向《国际金融新闻》记者表示，他对未来科技板块和注册系统的前景持乐观态度，在科技创新浪潮的契机下，券商整体转型不断推进，综合实力不断提升。

来源：新浪直播网