取消投资行业限制 险资财务性股权投资政策有望“松绑”

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我们的记者刘淇

保险基金的金融股权投资政策将“放松”。7月15日召开的国务院常务会议指出，要鼓励金融机构开展与创业相关的设备融资租赁和保险业务，并提出“取消对保险资金金融股权投资的行业限制，在区域股权市场开展股权投资和风险投资股份转让试点。”

东方金城首席财务分析师徐承元在接受《证券日报》采访时表示，指定保险机构开展这些业务，可以提高保险资金服务实体经济的积极性，促进保险资金以股权方式参与企业融资，优化实体企业融资结构，降低实体经济杠杆。

2010年以前，保险资金的投资范围相对有限，更多投资于风险较低、回报较稳定的类型。2010年，原中国保监会发布《保险资金投资股权暂行办法》，允许保险资金投资非上市企业股权和私募股权基金，保险资金投资股权的大门终于打开。

事实上，它为取消保险资金进行金融股权投资的行业限制铺平了道路。2018年10月，中国保监会发布《保险资金股权投资管理办法(征求意见稿)》，征求公众意见。本征求意见稿是在《保险资金股权投资暂行办法》的基础上修订的。修订调整的主要内容是取消保险资金股权投资的行业范围限制，通过“负面清单+正面引导”机制提高保险资金服务实体经济的能力。2019年2月，中国保监会在《关于进一步加强民营企业金融服务的通知》中，再次提出“加快研究，取消保险资金金融股权投资的行业范围限制”。

然而，到目前为止，取消保险资金金融股权投资范围限制的正式政策文件尚未出台。目前，保险机构仍在执行《保险资金股权投资暂行办法》。根据规定，保险资金可以投资于非上市企业的股权，但仅限于保险企业、非保险金融企业以及与保险业务相关的养老、医疗和汽车服务企业的股权。

虽然保险资金的股权投资已经开放了10年，但保险资金用于股权投资的规模已经有了很大的提高空室。根据中国保险资产管理协会发布的数据，2018年1月至12月，26家保险资产管理公司共登记了213项债务投资计划和股权投资计划，总登记规模为4547.26亿元。其中，注册规模361亿元的股权投资计划有3个。2019年，29家保险资产管理机构登记了255项债务投资计划和股权投资计划，总登记规模为4636.65亿元。其中，注册规模52.4亿元的股权投资计划有4个。最新数据显示，今年1-6月，29家保险资产管理机构共登记了150项债务投资计划和股权投资计划，总登记规模为2533.07亿元。其中，注册规模24.2亿元的股权投资计划有3个。

一些保险投资专业人士告诉《证券日报》，这一方面是由于股权投资行业的限制，另一方面是个人资产的价值发现。

“金融股权投资行业限制放开后，保险公司股权投资的范围将大大扩大。”许成元认为，首先，保险机构将有更多的投资自主权，投资于处于成长期的企业或战略性新兴产业，并抓住机会获得更高的投资回报。第二，对于实体经济而言，“放松”保险机构的股权投资可以为优质民营企业的发展提供更多的长期金融支持，降低实体经济的杠杆作用。第三，保险投资也有利于提振证券市场信心，为企业创造良好的融资环境。

来源：新浪直播网