PVC糊树脂能否翻版熔喷布行情？龙头上市公司已经七连板 这些企业利润有望大

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目前，COVID-19在中国的疫情已得到有效控制，但疫情初期疯狂的熔喷布市场仍让a股投资者记忆犹新。由于口罩需求的急剧增加，熔喷布的价格迎来了强劲的上涨。就在最近，另一种化学产品，聚氯乙烯糊树脂，也受到了市场的追捧，其价格在短短几天内翻了一番。

7月10日上午，沈阳化工股价在短暂震荡后再次收盘，并维持至收盘，该公司股价连续完成7个涨停。沈阳化工股价的持续上涨与pvc糊树脂价格的飙升有关。相比之下，在股价上涨后，新疆天业和中泰化工在该行业处于整合阶段。

卓创资讯的数据显示，本周国内pvc糊树脂企业的报价继续上升，整体市场气氛依然良好。以华东市场手套价格为例，7月9日交货价格为16700-17500元/吨，比7月2日高出16.7%-23.7%。预计下周企业报价将继续上涨，手套材料的涨幅可能仍相对较大。

记者梳理了一些券商的意见，pvc糊树脂的市场前景依然乐观。西南证券在最近一期《每周意见》中提到，应继续关注pvc糊树脂的价格上涨趋势，并建议重点关注产能20万吨的沈阳化工和产能10万吨的新疆天业。

聚氯乙烯糊树脂需求旺盛

卓创信息分析师王玮在接受《证券时报》E公司记者采访时指出，从近期国内pvc糊树脂的价格走势来看，5月中下旬，价格开始走出低谷并反弹，呈现阶梯状上升趋势，而6月下旬，国内pvc糊树脂价格开始一个接一个上涨，价格已经突破近十年来的高点。

数据显示，聚氯乙烯糊树脂广泛用于人造革，装饰材料，医用一次性手套和许多其他材料和产品。随着加工产品的不断发展，聚氯乙烯糊树脂发展迅速。目前，它在国际市场上的需求越来越大，开发利用前景广阔。

从7月9日的数据来看，本周手套材料的供应继续增加，增幅很大。虽然个别企业的手套材料产量有所增加，但手套材料需求良好，供应仍然疲软。个体企业在一周内销售一空；散装材料的价格本周也继续上涨。虽然增长速度不如手套，但一些品牌的供应仍然不足。

事实上，pvc糊树脂的价格已经上涨了很长时间。据新疆天业之前披露的数据，今年第一季度，公司pvc糊树脂产品平均销售价格达到7200元/吨，比2019年同期增长35%，远远超过其他品种。然而，自6月底以来，pvc糊树脂的价格几乎翻了一番，仍超出市场预期。

为什么pvc糊树脂的价格是在这个时候开始的？在接受E公司记者采访时，王玮着重从供给、需求和市场心态三个方面分析了原因，指出三个因素构成了涨价的有利支撑。

首先，它是在供应方面。5-6月，部分糊树脂企业集中进行设备维护，部分企业预售订单尚未退回。大多数企业库存低，甚至有些品牌供不应求，所以企业心态好。

其次，在需求方面，由于受公共卫生事件的影响，pvc手套产品企业的出口订单大幅增加，部分企业在第三季度末甚至年底就收到订单，因此手套产品企业大多处于高负荷生产和赶订单的状态，部分手套企业计划扩大生产线，在加快建设步伐的同时，对手套材料需求有明显的利好支撑。

最后一点是市场心态。价格见底反弹后，部分市场认为后续的糊树脂价格仍有强劲支撑，积极入市。然而，一些品牌的供应紧张，卖家不愿意出售资源，导致整体市场气氛。

鉴于以下市场情况，卓创信息认为下周市场供应仍有所不同，部分品牌供应仍存在短缺，卖家心态较好。预计下周企业的报价将继续上涨，手套材料的涨幅仍相对较大，大型材料将小幅上涨。

王伟进一步指出，预计7月份整体糊树脂价格将继续呈上升趋势，而空手套材料价格仍将上涨，散装材料的涨幅可能略有收窄。据王玮预测，7月份糊树脂手套的主流价格为15000-18000元/吨，大宗材料价格可能为10000-12000元/吨。

许多a股公司预计将从中受益

聚氯乙烯糊树脂价格的大幅上涨已经让资本市场的投资者嗅到了积极的信号，这可以从聚氯乙烯糊树脂制造商的股价中看出。除沈阳化工公司第七届董事会外，自7月2日以来，新疆天业、郑钧集团、中泰化工、英利特等相关上市公司股价均出现大幅上涨，累计涨幅分别为46.19%、19.07%、16.11%和15.46%。

数据显示，截至2019年底，中国共有75家聚氯乙烯生产企业，总产能为2518万吨(其中聚氯乙烯糊树脂119万吨)。然而，根据百川信息的最新统计，截至今年6月底，中国pvc糊树脂的有效生产能力为104万吨。记者查看了相关数据，发现很多产能都集中在a股上市公司。

目前，新疆天业的子公司天威化工拥有10万吨/年的糊树脂生产能力。根据2019年的数据，新疆天业共生产糊树脂104，100吨，产能利用率超过100%。2020年第一季度，新疆天业糊树脂产量为2.85万吨，产能也按季度全面释放。

记者从中泰化工了解到，pvc糊树脂的生产能力为9.5万吨/年，降粘树脂的生产能力为3.5万吨/年。其中，pvc糊树脂是中泰化工近年来进入的一个新领域。该公司表示，今年应进一步积极与pvc糊树脂的下游销售联系，开发终端客户，找到良好的产品定位，保持良好的品牌形象。

此外，沈阳化工拥有20万吨/年的pvc糊树脂生产能力。根据公司的经营计划，今年将保证糊树脂产量20.1万吨；郑钧集团目前有一个年产10万吨的pvc糊树脂项目；英利特在其业务计划中提到，今年糊树脂产量将达到4万吨。

如上所述，一些制造商的设备维修带来了一定的影响，聚氯乙烯糊树脂的供应。记者了解到，下半年相关企业的维修计划仍相当充分。例如，郑钧集团最初计划在7月20日进行约10天的大修，沈阳化工最初计划在8月进行3-5天的设备大修，新疆天业也计划在8月至9月进行设备大修。

但从需求来看，它正处于一个蓬勃发展的阶段。特别是目前手套产品企业开局良好，整体开工率保持在90%以上。更重要的是，今年下半年中国将新增约170条手套生产线，预计手套材料的需求仍将强劲。供需因素的叠加将进一步支撑聚氯乙烯糊树脂市场。

股价的变化必须来源于对未来业绩的预期。随着pvc糊树脂价格的飙升，相关企业的利润也相当可观。

王玮表示，自6月份以来，由于电石供需失衡，pvc糊树脂的原料电石价格呈现下降趋势。6月份，国内pvc糊树脂价格一路上涨，由于成本下降和产品价格上涨，pvc糊树脂利润也大幅上升。截至6月底，电石法pvc糊树脂的平均利润达到3700元/吨左右，甚至在7月初，平均利润达到6000元/吨左右。

事实上，在许多用电石生产聚氯乙烯的企业中，电石构成了主要成本，而电石的低价进一步增加了利润。记者了解到，目前，新疆天业已经形成了“自供电→电石→特种/普通pvc”的循环经济产业链，成本降低效果更加显著。

在最近的一次周度意见中，中泰证券提到，pvc糊树脂继续上升，关注相关产业链的机会。具体来说，由于目前手套产品企业订单已满，一些手套产品企业已下订单至2020年底，这推动了聚氯乙烯糊树脂的需求持续上升。建议关注新疆天业、三友化工和沈阳化工。

来源：新浪直播网