首批打新精选层公司发行价出炉，业内称中签难度有点大 颖泰生物5.45元/股艾融

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将于今年7月1日推出的新三板首批两家精选公司的发行价已最终公布。

6月23日，英台生物和爱荣软件这两家处于选择层的第一批公司开始发布询价，开始进行线下询价。6月29日下午，英台生物和爱荣软件公布了确认的发行价，英台生物为5.45元/股，爱荣软件为25.18元/股，其中爱荣软件的发行价-收益比(每股收益以母公司前一年应占净利润除以本次发行后的总股本计算)已超过40倍，其中扣除后为49.31倍，扣除前为43.31倍。与这两家公司在新三板停牌时的价格相比，英泰生物的发行价是6.8倍，爱荣软件的发行价是7.4倍。

然而，值得一提的是，虽然所选层的成功率将明显高于a股，但投资者在参与网上创新时仍可能无法保证100%的成功率。如果有100万投资者参与艾荣软件的在线创新，每人平均花费5万元。根据最大回调率，在线投资者每100股爱荣软件所需资金为168万元。理论上，如果投资者参与的网上新基金少于168万元，就不可能赢得100股。

资料来源:记者完成照片网络地图杨静绘制

业内人士认为，定价相对合理

值得注意的是，此次亚龙软件线下询价共有1162名合格线下投资者管理的1295个配售对象参与，报价范围在3元/股至45元/股之间，比较宽泛。此外，参与报价的线下投资者中有大量的个人投资者。相比之下，科技板块的线下发行对象主要是各类机构投资者，个人投资者不得参与科技板块的线下初步询价和线下发行。

首创股份创始合伙人、首席执行官高近日指出，从规则角度看，定向增发的发行价格定价约束机制不如科技股和创业板严格，定价偏高。

然而，在业内一些人看来，上述两种新股的发行定价相对合理。秘书长之家创始人崔砚君告诉记者，英台生物和爱龙软件的发行价格相对合理，英台生物按照行业内22倍的静态市盈率发行是合理的。公司在今年第一季度取得了良好的业绩。

爱龙软件公开发行的参与者包括两个战略投资者:郭芙基金和信达证券，它们于今年6月24日向主承销商全额支付了认购资金，认购金额分别为3000万元和2000万元。据信达证券内部人士透露，该公司的自营部门参与了爱龙软件的发布。除郭芙基金外，共有8家机构参与英泰生物战略配售。

制作新的选择层更加困难

根据全国股份转让公司的规定，网上营销在选择层面的新配售规则是，当网上投资者的有效申购总量大于网上发行总量时，将根据网上发行总量与有效申购总量的比例计算每个投资者的配售量。不足100股的部分，汇总后按照时间优先的原则依次分配给每个投资者100股，直至无剩余股份。

目前，新三板合格投资者已达120万人。如果有100万投资者参与爱龙软件的在线创新，每人平均花费5万元，那么在线创新基金的规模将达到500亿元。按照每股25.18元的发行价计算，爱荣软件在线分销的成功率为1.5%。根据这一计算，在线投资者每100股爱龙软件所需的资金为168万元(252万元/0.0015元)。理论上，如果投资者参与的网上新基金少于168万元，就不可能赢得100股。

然而，假设每个人在网上花5万元来玩新股，这只是一个保守的估计。如果新股的平均金额高于5万元，那么在网上玩100股新股将会更加困难。

另一种计算方法是假设爱龙软件这次将在网上发行300万股，平均每人配售100股，但将有100万人参与网上创新，这意味着平均每100股背后有多达33人。

据首都国家研究院首席研究员夏冉介绍，就爱荣软件而言，由于它是信息技术行业的一只热门股票，可能会遇到较高的购买热情，那么中标率可能会低于1.5。

至于如何提高中标率，他建议选择层应采用比例配售和按时间优先分配零股的原则。因此，当分配给投资者的股份少于100股时，根据时间优先原则，他们将被优先分配给较早进场的投资者，直到完成零股分配。因此，如果投资者尽快进行新的投资，即使是少量的资金也可以配置100股。如果投资者想确保股票数量尽可能达到100，首先，他们应该尽快购买，其次，他们应该购买尽可能多的股票。

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来源：新浪直播网