扣非净利已连续多年下滑，拉芳家化转战线上能否解困局？

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最近，方腊家化公布了2020年第一季度的业绩。2020年第一季度，公司实现营业收入1.67亿元，同比下降37.11%；上市公司股东应占净利润1612.15万元，同比下降65.75%；上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后为1645.98万元，同比下降60.88%；经营活动净现金流量2585.25万元，同比下降50.73%。

据公开信息，方腊家化成立于2001年，是上海证券交易所a股上市公司(股票代码:603630)。旗下拥有“方腊”、“美多思”、“玉洁”、“圣丰”等知名品牌，产品涵盖洗发护发、清洁洗浴、护肤、口腔护理等多个领域。

多年来，非净利润一直在下降

经过三年的上市，方腊家化很难摆脱外国品牌的包围和拦截，已经陷入业绩下滑的漩涡。如何摆脱弱势表现，这个二线护理品牌还没有找到合适的路径。针对上海证券交易所几天前的调查，该公司表示，其业绩有持续下滑的风险。

尽管不断努力降低价格、升级产品、裁员和加强超市的渠道，但企业仍处于焦虑状态。面对未来，方腊的驯化走向何方？

同时，对于2019年业绩的变化，方腊家化表示，2019年增加了线下推广费用的投入，并对该渠道给予了适当的价格折扣政策支持。

目前，方腊家化的销售渠道主要是以线下经销商为代表的传统渠道，2019年将面临激烈的市场竞争和互联网上竞争产品的激烈冲击。

根据年报，2019年方腊家化日化产品毛利率为55.27%，同比下降5.16个百分点；日化产品经营成本4.31亿元，同比增长13.08%，明显高于营业收入。

上交所要求方腊家化解释为什么运营成本的增加明显高于运营收入的增加，并进一步分析毛利率下降的合理性以及是否符合行业整体趋势。

不仅2019年的业绩受到影响，而且自2017年以来，方腊家化的收入和净利润都有所下降。

根据公开数据，在上市之前，方腊·贾华的业绩一直在持续增长。根据招股说明书，2014年至2016年，方腊家化分别实现营业收入9.33亿元、9.85亿元和10.49亿元，实现归属于母公司股东的净利润1.26亿元、1.43亿元和1.49亿元。母公司股东应占净利润扣除非经常性损益后分别为1.26亿元和1.42亿元，公司毛利率分别为50.26%、55.94%和59.19%。

上市第一年，方腊家化的业绩突然发生变化，净利润下降。2017年年报显示，公司实现营业收入9.81亿元，同比下降6.47%；上市公司股东应占净利润1.38亿元，同比下降7.64%；上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后为1.23亿元，同比下降12.33%；经营活动净现金流量5939.44万元，同比下降67.74%；主营业务日化工业毛利率为60.03%，同比增长0.80个百分点。

2017年至2018年，方腊家化分别实现营业收入9.81亿元和9.64亿元，分别下降6.74%和1.73%；上市公司股东应占净利润分别为1.38亿元和1.27亿元，同比分别下降7.64%和7.88%。

据统计，自2017年以来，扣除非盈利后的净利润已经连续多年下降。随着日化行业差异化的加剧，细分市场将带来更大的挑战。

你能在战场上摆脱困境吗？

方腊家化上市后业绩下滑的主要原因是销售渠道的改变和行业竞争的加剧。公司主要产品的主要销售渠道集中在线下超市、ka渠道等。，它们受到电子商务的强烈影响。线下实体渠道受到地理限制、价格限制、购物便利性限制等因素的制约，网上消费加速渗透。电子商务渠道的替代效应明显，主要替代了尚超和ka渠道，对公司的业务发展产生了很大的不利影响；公司所在行业的竞争对手不断扩大线下渗透率，竞争对手也在行业内投资，加剧了市场竞争，包括新品牌的快速扩张，市场竞争带来的销售单价与上市前相比逐渐下降。

同时，对于方腊家化来说，网上电子商务销售一直是它的缺点。从渠道收入构成来看，分销渠道仍然是方腊家化最依赖的销售渠道。2018年，该渠道贡献了公司近60%的收入，达到5.77亿元。近年来的不尽如人意也可能与方腊国内渠道的布局和产品性能跟不上不断变化的市场节奏有关。

方腊家化还表示，虽然销售渠道得到了优化，ka渠道、cs渠道和电子商务等新渠道的建设有所增加，但目前公司仍专注于分销渠道，仍面临着电子商务时代对传统模式冲击的风险。

边肖在人才网上发现，方腊·贾华已经发布了这些新职位，并在汕头工作，汕头是方腊·贾华的大本营。对方腊家化而言，2017年至2019年，电子商务和零售渠道收入分别占9.13%、10.99%和12.82%，呈稳步上升趋势，但仍未形成规模效应。

据业内人士分析，方腊早年因采取“农村包围城市”的营销策略，一直重视经销商渠道的发展。然而，电子商务时代已经开始很多年了，电子商务渠道已经成为日化产品的重要销售渠道。如果你仍然依赖经销商，你将无法在很长一段时间内应对市场的快速变化。

渠道布局跟不上市场节奏，面对COVID-19的肺炎大考验，缺点更加明显。此外，洗发水、沐浴露和护发素的线下销售价格高于类似产品的线上销售价格。随着物流的迅速衰退和电子商务在低线城市的普及，该公司产品的未来价格趋势不确定。

因此，有业内人士表示，随着日化行业的日益分化和细分市场的挑战，无论是在线直播还是线下推广，关键是要告诉消费者为什么选择方腊，你生存的原因是什么，你有什么优势？这是方腊现在应该解决的问题。

编辑唐玲

来源：新浪直播网