光环新网：我们不放弃数据中心重资产模式

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数据中心企业关注资产还是忽视资产是一个问题。

在彭博士加快推进数据中心轻资产扩张的同时，数据记者采访了另一家数据中心企业——光环新网，他们坚持数据中心的重资产。

跟上步伐，抢占一线市场

面对新的基础设施，相关行业正在寻找机会，并坚信未来市场将继续改善。不过，光环新网投资发展部总经理李伟表示，光环新网不会因为新基础设施的出现而贸然进行大幅调整，将保持原有的扩张步伐。

据悉，光环新网仍在抢占一线城市的稀缺资源，并在京津冀和长三角地区拓展数据中心布局。2019年，光环新网络继续投资房山绿色云计算数据中心二期。据说，到2021年底，房山工程完工后，橱柜总数将达到12000个。目前，河北燕郊三期、四期、上海嘉定二期、江苏昆山园区等项目也在规划建设中，规划机柜数量近3.5万个。上述项目投产后，公司将拥有约10万台机柜的服务能力。此外，光环新网络还在长沙新增了一期云计算数据中心建设项目，今年新增一级。

李伟解释说，虽然我认为未来很长一段时间内市场对数据的需求是有希望的，但新的基础设施肯定会在带来新一波红利之前带来新一波的动荡。数据中心是一个严重依赖资质和资本的行业，无论是资产运营、技术支持、运营和维护经验，还是客户积累，都需要很长时间才能积累起来。

在奖金发放之前，试着保持可控的速度，控制住风暴，这可以被称为胜利。

轻资产化的无助

作为数字时代的数字地产，押马是数据中心企业保持收入稳定增长的重要手段之一。然而，数据中心不仅建设周期长(1-2年)，而且投资回报周期长达6-8年，这是典型的资产密集型行业。这也导致国内许多数据中心企业面临巨大的债务压力，因此转向轻资产运营模式。

所谓轻资产运营模式就是剥离房地产。典型的做法是通过转移或联合构建数据中心来剥离大量资产，然后转向数据中心的运营。这种做法可以有效提高资产的流动性，降低财务成本，明显有利于企业的并购扩张。

然而，李伟认为，轻资本化不一定更好。他认为，数据中心企业从重资产向轻资产的转变意味着企业在一定程度上面临巨大的财务压力。如果一个数据中心企业能够经受住巨额现金流的考验，就没有必要为了生存而削减开支。目前，光环新网络仍坚持自建和自营数据中心的资产密集型模式。

大量资产的红利

光环新网络于2014年上市，其核心业务分为云计算和数据中心。数据显示，光环新网络拥有八个数据中心，超过38，000个操作机柜和大约50，000个机柜，总体设计容量，所有这些都位于一线城市。

对于坚持重资产的自撑自建模式，李伟认为其中一个重要原因是数据中心是一个数字房地产项目，未来空的资产增值不可低估。

李伟表示，目前，光环新网持有的资产和房产价值处于更加核心的位置，在资源稀缺、需求和未来资产增值潜力方面将具有更大优势。数据中心主要致力于资源+运营和维护，尤其是在资源极其稀缺的一线城市。如果大量资产被剥离，未来预期的资产升值将无法实现。

此外，据李伟介绍，光环新网络认为，在未来可能在中国实施的基础设施类房地产投资信托基金(reits)公开发行试点工作中，公司很可能会率先受益于自己的idc。

在国外，许多国家普遍选择在重资产行业实施reits(房地产投资信托基金)模式。目前，全球30%以上的idc企业已经转型为reits。reits转型后，数据中心的所有权归reits所有，原来的idc公司成为reits的管理和运营机构。此外，reits后，idc企业可享受税收优惠政策，有效税率将从30-35%降至10-15%，公司分红部分可免征企业所得税。然而，中国仍处于政策讨论和试点实施阶段，许多政策仍不明确。然而，未来将有机会看到国内数据中心reits成为许多idc项目的主流退出方式。

然而，在目前的试点阶段，对将数字中心资产打包到公开发行的reits中的要求相对较高，尤其是对资产完整性的要求。因此，就土地产权和设备所有权而言，原则上有必要拥有土地和自我维持的财产，这在reits的早期试点中更为有利。因此，李伟说，国际数据公司的企业，剥离其房地产早期将难以享受股息公开发行房地产投资信托基金。

文字|李婷

编者|侯

来源：新浪直播网