道达投资手记：再次重申重要观点 高度重视两个板块

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上周，a股市场非常活跃。首先，盘面非常活跃，上证综指已经连续四年上涨，逐渐在重要的年线关口站稳脚跟。与此同时，创业板指数成功突破上一年的高点，今年累计上涨近29%。其次，消息真的很热闹，一些重要措施已经出台，这进一步增加了市场对未来市场的乐观预期。

在大葛与牛博士的对话中，大葛将再次重申一个重要的观点。

牛博士:你好，大葛，上周五最重要的消息无疑是交易所将修订上证综指的编制方法。让我们先评论这条新闻。

道达:由于上证综指多年来一直被扭曲，无法更准确地反映市场生态状况，30年来首次修订上证综指的编制方法，无疑将成为今年的又一件大事。

上海证券交易所指数的编制方法不科学有几个原因。首先，该指数涵盖了所有的沪市股票公司，并包括所有的风险预警股票，但不包括动态的科技板块公司。因此，此次修订将消除风险警示股，并将其纳入科技股板块，这是对以往的借鉴。第二，延长新股纳入指数的时间。此前，新股在上市后11个交易日被纳入该指数。许多公司新上市后，由于股价持续上涨和下跌，当它们被纳入指数达11个交易日时，它们就可能达到股价的高位。连续跌停板结束后，这些股票大多开始陷入长期调整，因此这些新股反而给指数带来巨大压力。未来，新股在上市一年后才会被纳入指数。对于上市后市值在上海前10名的新公司，它们将在上市后三个月被纳入该指数，这也是大盘股公司迅速被纳入该指数的一种机制。

我认为，上海综合指数编制方法的修订不仅客观真实地反映了上海证券交易所上市公司的整体业绩，也为这个市场的情感指标注入了更多的活力。

牛:修改上证综指的编制方法真的能改变市场趋势吗？

Daoda:为什么纳斯达克等美国股市在过去10年里不断创出新高，而上海a股指数在过去10年里仍徘徊在3000点？

在我看来，一个非常重要的原因是行业结构的指数有很大的差异。上证综指权重最大的行业是金融和制造业，占比超过50%，而科技、医疗和消费等新经济占比很小。从纳斯达克指数看，科技、医疗保健和消费占90%以上。换句话说，新经济的高速增长推动了纳斯达克的增长。

上证综指编制方法的修订将包括科技股和cdr相关股票，预计这将逐步改变上证综指的产业结构，更好地反映市场运行情况，增强上证综指的先进性和代表性。

牛:也是上周五，交易所宣布上交所科技创新板50成分股指数将于7月23日发布。你觉得这个消息怎么样？

Daoda:科技股上市已经快一年了，有100多家上市公司。是时候拥有自己的指数了。

此前，大哥也期待着科技股指数的到来，这不仅更加直观地反映了科技股市场的表现，也迎来了更多的科技股指数基金的出现。随着该指数的出现，我相信未来会有更多的机构基金进入科技股。

牛博士:李大哥为什么对科技局这么乐观？

道达:科技板块的推出有其独特的战略意义，定位也很明确，应该会有更高的估值。与此同时，科技板块的制度设计在a股市场处于领先地位，试点注册制度和更加灵活的交易机制是一种制度溢价。

此外，科技股尚未与沪港通接轨，北行基金也尚未进入市场。在下一阶段连接沪港通的预期是明确的。当北行基金进入a股市场时，它看重的是业绩、增长和稀缺性。难道科技板块没有很多公司缺乏北行资金吗？

牛博士:你对下一个市场有什么看法？

Daoda:对于下一个市场，我首先要重申一个我一直坚持的判断，那就是在不久的将来，市场的主战场仍然是在科技局和创业板。

本周初，市场可能会对当前的消息做出反应，并有望在短期内进一步走强。然而，如果短期的抢购太快，就有必要小心调整价格。即使我们对市场前景持乐观态度，我们也应该注意操作的节奏。

沪深300指数位置参考

先前职位:50%

今天的职位计划:50%(张道达)

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来源：新浪直播网