华夏幸福：产业新城行稳 信用评级上调

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6月15日，三大评级机构之一的惠誉评级(Fitch Ratings)将华夏幸福的长期外汇发行人违约评级(idr)维持在bb-级，预期前景稳定。同时，惠誉肯定了华夏幸福的高等级无担保评级和所有未偿债券bb-的评级。

此外，6月9日，国际信用评级机构穆迪给予华夏幸福间接全资子公司CFLD投资有限公司(cfld(cayman)即将发行的美元票据ba3的高等级无担保评级。

自今年1月穆迪授予华夏幸福ba3信用评级以来，穆迪对华夏幸福的前景评级一直保持稳定，充分展示了华夏幸福稳健的财务实力和工业新城的长期商业模式。

最近，华夏幸福产业新城的业务继续推进，都市区战略又迎来了优惠政策。稳定已成为公司的标志之一。

强大的联盟促进新城市

在全国疫情的后半段，华夏幸福最近在工业新城业务上做了频繁的努力，特别是增加了对外合作公司，可以达到1+1 > 2的效果。

5月28日，平安国际智慧城市科技有限公司与华夏幸福基金会有限公司在嘉善工业新城签署战略合作协议，双方将共同打造智慧工业新城。

在活动现场，中国科学院院士张等7家高层次人才领军企业签约落户，34个重大公共基础设施项目集中启动。

平安智慧城凭借金融+科技的优势，以及在自有物业、外资等房地产领域积累的运营管理经验，打造了以智能决策和高效协作为核心的双三角、六支柱多元化园区管理服务体系，打造了创新型园区服务平台、运营管理平台、数字双平台、产业发展平台、投资服务平台和金融服务平台。通过该系统，平安智慧城市——智慧园区实践了软硬基础设施相结合的双通道发展理念，创造了一个全新的全时段全球智慧园区模式。

本战略合作协议签订后，华夏幸福将支持平安智慧城在华夏幸福运营的中国60多个新兴工业城市开展智慧工业新城相关领域的合作。

平安智慧城市将充分发挥其在智慧城市建设中的科技优势，利用先进的数字化、智能化、集成化城市运营系统，与华夏幸福共同打造涵盖工业新城管理、企业创新孵化和市民服务功能等方方面面的1+n智慧工业新城平台，共同推进和建设智慧工业新城。

曾经在成都浦江县两块土地上合作开发的华夏幸福与幻想曲年，在5月15日下午再次签署合作协议。双方计划进一步深化合作，在住宅合作全面发展的基础上，拓展相关产业新城的合作，推动各自发展战略的实施，实现提升双方企业核心竞争力的双赢目标。

双方将充分发挥各自优势，在相关工业新城区开展土地整理开发、规划设计、城市基础设施和公共配套设施建设运营、商业项目配套、产业招商等方面的合作，结合各自产业特点和不同领域的产业资源，形成产业互补、合作、共同发展的商业发展模式。

此外，华夏幸福的新业务也在不断推进。5月28日，招商银行正式发布中标通知，华夏幸福中标招商银行全球总部大楼项目建设服务，这是资产轻战略管理模式在华南地区的首次展示。

顶级设计再次受到欢迎

《2020年政府工作报告》提出要进一步推进新型城镇化。充分发挥中心城市和城市群的综合引领作用，培育产业，增加就业。

从国内外发展经验来看，都市区在推进新型城镇化、充分发挥中心城市和城市群综合带动作用方面发挥着不可或缺的作用，正在成为承载发展要素的主要空形态，为高质量发展带来更大的可能性。

华夏幸福研究院院长顾强认为，大都市圈本身对空有很大的发展，从中国整体城市化人口的角度来看，我们可以通过卫星云图、卫星或遥感看到，中国城市化的骨架空由30个大都市圈和一些中心城市组成，因此大都市圈已经成为中国发展中最大的结构潜力。

根据十年前的计算，每增加一个单位的城市化人口，基础设施投资约为50万英镑，不包括软件和软环境投资。可以看出，每10，000个城市化人口中，固定资产投资可以增加50亿到100亿。我们预计，中国三分之二的人口将进入大都市区，对大都市区的投资将持续增加，这将为高质量发展带来更大的可能性。

根据华夏幸福研究院的研究，在过去的十年中，新增的城市人口中有65%已经进入核心大都市圈，这一趋势在未来十年还将继续，大都市圈的人口质量红利将进一步凸显。与此同时，新技术和新产业将主要在大都市地区孕育，产业发展将迎来大国的蝴蝶变化，从一个蓬勃发展的后续经济向以核心大都市地区为主导的创新经济转变。

以都市商业和工业新城为重点的华夏幸福，无疑将迎来更广阔的空发展空间。

事实上，华夏幸福以其在新兴工业城市商业中的专业精神不断得到业界的认可。5月13日，“2020年中国新兴工业城市运营商综合实力十强”在中国指数研究院发布，华夏幸福排名第一。

固安工业新城在“2020年中国工业运营优秀项目”中排名第一，华夏幸福在“2020年上海、深圳房地产上市公司十大投资价值”中排名第一，在“财富创意排行榜”中排名第四。

信用评级升级

截至2020年5月底，华夏幸福先后获得了北京平安幸福中心、武汉长江中心、南京大学校园、武汉中北路、招商银行全球总部大厦等优质项目，这无疑增强了资本市场对华夏幸福的信心，并将进一步推动公司运营的良性循环。

惠誉认为，华夏幸福的杠杆率约为65%，符合B级财务状况。稳定的前景反映了我们的预期，即cfld杠杆率将在2019-2020年达到峰值。

穆迪表示，华夏幸福的独立信贷实力与其在工业园区和住宅地产等商业模式上的成功实践密不可分。

据穆迪分析，华夏幸福的管理能力、业务规划、债务财务管理能力和经营现金流将不断增强，银行融资和资本市场渠道将进一步拓展。

数据显示，依托稳健经营，华夏幸福保持了多元化、顺畅的融资渠道，开辟了银行贷款、公司债券、中期票据、超短期融资券、ppp资产证券化等融资渠道，并获得了中国程心、联合、东方金城等国内多家顶级机构的aaa信用评级。

在穆迪的预期背后，华夏幸福将逐步提高其债务杠杆率和现金回收率，同时增加其合同销售额和工业园区收入。此外，平安仍将是重要股东，并将继续在运营和财务方面提供监督和支持。

国信证券也对华夏幸福产业的新城市模式表示乐观。

2019年，华夏幸福产业新城业务收入368亿元，同比增长19%，增速加快。期末应收账款469亿元，同比增长36%，增速下降46%。

据估计，2019年公司工业新城的回报率约为224亿元，相应的回报率为64%，比2018年的低点高出16%，接近2017年的水平。在华夏幸福已经启动的新兴工业城市中，22个新兴工业城市的净现金流已经转为正数。同时，公司新工业城内其他开发商的征地面积同比增长58%，新工业城平台开发更进一步。文本/王希玲

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来源：新浪直播网