12万亿结构性存款再迎强监管 多家股份行称收到监管窗口指导，要求压降结构性

本篇文章1638字，读完约4分钟

近日，国家商报记者从几家股份制银行了解到，他们已经收到了监管部门的窗口指导，要求在今年年底前将结构性存款规模降至年初规模的三分之二。

数据显示，今年以来，我国商业银行结构性存款规模快速增长，截至4月底已超过12万亿元，达到历史最高水平。其中，企业结构性存款的增速尤为迅速。此外，结构性存款的平均收益率也在上升。在当前宽松的货币政策背景下，资金利率下降，结构性存款与票据和债券的价差不断加大，从而形成套利空.

企业结构性存款远高于个人

自2017年以来，中国商业银行的结构性存款增长迅速，余额从2017年初的不到6万亿元飙升至去年4月底的11万亿元。此后，规模一直保持在10万亿元左右，去年12月降至9.6万亿元。然而，今年，结构性存款的规模出现反弹。今年1月，结构性存款规模再次升至10万亿元，然后逐月增加。截至4月底，结构性存款超过12万亿元，达到历史最高水平。

从结构性存款的具体结构来看，今年中小银行结构性存款的增速明显高于大银行。截至4月底，中小银行结构性存款规模同比增长6.9%，达到7.91万亿元，占结构性存款总规模的65%。

更值得注意的是，今年以来，企业结构性存款的增速远远高于个人结构性存款。今年1月，增长率高达16.9%。3月份，企业结构性存款规模超过个人结构性存款规模，达到6.83万亿元，4月份继续增长8.8%，达到7.43万亿元。

对于近年来结构性存款快速扩张的原因，溥仪标准的研究员余康告诉《国家商报》记者:新的资产管理规定实施后，保本理财产品逐渐被整顿和压缩，而结构性存款由于风险水平相对较低，成为低风险投资者的最佳投资替代品，规模迅速扩大。

此外，目前，结构性存款仍是商业银行省钱的利器。由于储蓄压力，一些银行加大了对结构性存款的推广，这也在一定程度上提升了结构性存款的规模。

然后，最近的监管直接要求一些银行减少其结构性存款。这对银行会有什么影响？

华创证券固定收益首席分析师周冠南分析称，结构性存款的压力下降不一定会导致存款总额减少，但更多的会导致银行体系内的存款转移。从结构性存款的市场分布来看，由于品牌优势不足，中小银行更多地依赖结构性存款等高息存款工具。一旦结构性存款的规模受到监管的直接限制，一些存款客户可能会流失到其他银行。当然，用于套利目的的结构性存款将会减少。

监管严厉打击套利

不仅规模在扩大，结构性存款的收益率也在上升。

根据荣360的监测数据，自今年年初以来，结构性存款的平均预期最高收益率一直在不断上升，从年初的4%上升到4月中旬的5%左右。结构性存款收益率的上升会增加银行的负债成本，同时带来资本套利空转移的风险。

中信证券明明债券研究团队表示，今年以来，在流动性充裕的环境下，贷款、债券、票据等企业债务融资工具的利率较年初大幅下降，票据、债券与结构性存款的价差持续加大，在很大程度上推动了结构性存款的增长。仲裁员可以通过贷款、票据、债券等方式筹集资金。，并将资金投资于结构性存款以赚取利息差额。

央行释放流动性是为了支持实体经济，而结构性存款则成为套利工具，这意味着资金仍在金融机构内部旋转，不会直接到达实体经济，这与监管的初衷完全不同。

因此，结构性存款近年来受到监管的沉重打击。过去一年，中国保险监督管理委员会和中国央行发布了监管结构性存款的文件。今年的政府工作报告还提出要加强监管，防止资金转移到空套利。

《商业日报》记者注意到，在过去两个月中，中国银行业监督管理委员会对结构性存款的套利行为发出了三次罚款，中信银行舟山分行和中国光大银行苏州分行因将贷款转为结构性存款分别被罚款80万元和50万元。

在最近举行的银监会例行新闻发布会上，北京银监局局长李透露，北京银监局最近通过大数据监测发现，一些企业利用银行贷款购买理财产品和结构性存款，或者将资金非法流入股市和楼市。他说，在下一步，该局将严格调查挪用和套利的严厉惩罚信贷资金，以确保信贷资金真正流向实体经济。

图像来源:杨静制图

全球新肺炎疫情实时查询

来源：新浪直播网