上市不满1年开始扩张 华熙生物拟2.9亿购入行业老四

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6月10日，华西生物(688363，上海；昨日收盘价为126.44元)，公司与东营福斯特生物工程有限公司(以下简称福斯特生物工程)和陈侗控股集团有限公司(以下简称陈侗集团)的经理签署相关协议，同意以2.9亿元收购福斯特公司100%的股权。

《国家商报》记者注意到，虽然陈侗集团目前处于破产和重组的两难境地，但其在透明质酸领域的地位不可低估。在当前透明质酸市场的全球竞争格局中，福斯特生物公司以8%的市场份额位居第四。

一位不愿透露姓名的经纪研究员告诉记者，一旦收购交易完成，华西生物将占据全球透明质酸原料市场的一半，其领先地位将更加难以撼动。然而，在资本的驱动下，生产能力将集中在几个龙头企业，行业内的竞争也将变得激烈。

行业老板想吞下老四

作为透明质酸领域的领导者，华西生物(Huaxi Bio)将继续通过并购和融资项目扩大产能。华西生物去年年底加入了科技委员会。

6月10日，华西生物宣布，公司于2020年6月5日与福斯特生物经理和陈侗集团签署了《陈侗集团生物医药板块重组投资协议》(以下简称《重组投资协议》)，同意以2.9亿元人民币收购福斯特公司100%的股权。

上述协议签署四天后，6月9日，山东省东营市中级人民法院批准了包括福斯特生物在内的陈侗集团在内的11家公司的并购重组方案草案。根据《开心报》包含的股权关系，陈侗集团持有福斯特生物94.98%的股权，其余5.02%为自然人张振武。

根据中国联合资产评估集团有限公司的相关评估，2019年4月30日(评估基准日)生物医学资产(即福斯特生物)清算价值类型的评估值为2.89亿元。2019年，福斯特生物未经审计的营业收入为6864万元，净利润为-699万元。

根据评估数据，双方同意的人民币2.9亿元的对价基本能够反映福斯特生物的价值。然而，福斯特生物在透明质酸领域的生产力是交易的直接原因。

在《国家商报》获得的一份法律文件中，Forster Bio提供的重组可行性报告显示，Forster Bio是生物医药的主导产业，拥有三项发明专利，采用国内外先进的发酵生物技术，年生产能力为100吨透明质酸和1000吨l-谷氨酰胺，客户群体稳定，产品市场需求强劲，未来盈利能力可观，重组价值高。

对于此次交易的意图和合理性，华西生物表示，收购福斯特生物将提升透明质酸的整体生产能力，丰富原料销售领域，实现公司透明质酸业务的产业协同，进一步提高公司在行业中的市场份额和综合竞争力。

除了增加产能，此次收购还将直接增加华西生物在行业中的市场份额。根据安信证券的研究报告，在当前的全球市场竞争格局中，华西生物是世界上最大的透明质酸生产商和销售商，占2018年销售额的36%，陈侗生物(福斯特生物)以8%的市场份额排名第四。

透明质酸行业竞争激烈

从数字上看，一旦收购交易完成，华西生物将占据全球透明质酸原料市场的半壁江山，仅次于占据行业第四大市场份额的华西生物，其领先地位更加难以撼动。

然而，许多行业专业人士告诉《国家商报》，与市场份额的增加相比，上游原材料的控制是透明质酸竞争的关键。

据frost&sullivan分析，2018年透明质酸原料全球销量达到500吨，2014年至2018年复合增长率为22.8%。预计未来四年将保持18.1%的高复合增长率，预计2023年销量将增至1150吨。

在过去的一年里，随着华西生物和浩海生科(688366，上海；昨天的收盘价是81.20元)，商辂发展(600223，上海；昨日收盘价为7.86元)，收购了业内排名第二的山东福克斯生物科技有限公司(以下简称福克斯生物)。由于资本的涌入，透明质酸行业在原材料领域的竞争开始加剧。

去年10月，商辂发展公司披露了收购分众生物的意向。消息一出来，公司的股票就连续六次涨停。今年2月底，随着分众生物60.11%股权的转让完成，分众生物正式纳入商辂发展。对于这个将该行业的第二胎交由他指挥的对手，华西生物似乎并不担心其在透明质酸领域的领先地位会受到挑战。

有朋友和商人参与竞争对市场和消费者都有好处。这样，产品将得到更广泛的应用。华西生物的一位高管曾告诉《国家商报》记者，透明质酸市场没有竞争是无法扩大的。

根据frost&sullivan的报告，目前，中国是世界上最大的透明质酸原料生产国和销售国。2018年，透明质酸原料在中国的总销量占全球总销量的86%。透明质酸原料全球销量前五名的企业都是中国企业。这五家公司都来自山东。

然而，在2019年的财务报告中，华西生物提到，随着近年来生物技术的快速发展，其竞争对手的综合实力有所提高，这可能会加剧行业竞争。

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来源：新浪直播网