A股也“嫌贫爱富”？核心资产创新高，低价股拉响退市警报！来看高毅资产邓

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每个记者杨健每个编辑吴永久

最近，a股市场分化严重，低价股一再下跌。截至5月15日，105只股票的价格低于2元，低价垃圾股敲响了退市的警钟！乐视和金亚科技已决定终止上市。

然而，核心资产一直受到市场基金的追捧，特别是在发布创业板注册制度改革征求意见稿后，核心资产得到了更多市场主体基金的认可，股价不断创新高。截至5月15日，共有82只100元以上的高价股。

a股核心资产的股价是坚挺的，比如新兴行业的卓胜伟和胜邦的股价不断创新高。那么，投资者应该如何在新兴产业中寻找长期价值机会呢？高益资产的首席投资官邓晓峰给出了自己的答案。

核心资产创下新高，低价股票敲响了退市的警钟。最近，a股市场出现严重分化，低价股一再下跌，低价垃圾股拉响退市警报！据《国家商报》记者统计，截至5月15日，有105只股票跌破2元，成为真正的垃圾股，并不断滑向退市边缘。5月14日，深圳证券交易所发布公告，宣布乐视和金亚科技终止上市，这也意味着乐视和金亚科技终止上市。

然而，核心资产一直受到市场基金的追捧，特别是在发布创业板注册制度改革征求意见稿后，核心资产得到了更多市场主体基金的认可，股价不断创新高。据记者统计，截至5月15日，共有82只股价在100元以上的高价股。根据私募网的统计，104只股票的价格在过去的六个月里达到了新高，贵州茅台的股价坚挺，长春高辛、五粮液、Opcom和康泰生物等41只股票的价格也达到了历史新高。

兴业证券曾在研究报告中指出，对于二级市场而言，核心资产是整个市场中最具竞争力和领先性的代表，具有较好的确定性。

此外，钟瑞·印盒的基金经理杨子仪认为，消费和医药行业不是从主题或炒作的角度来看待的，价格飙升背后的原因是由基本面因素支撑的。长期以来，钟瑞·印盒对这两个行业一直持乐观态度。虽然不排除短期周期性增长过大，但它反映了在疫情传播过程中，市场对中国或世界的需求将受到干扰，但这并不影响消费或医药的急需品种，而是提供了一个更好的环境。

悦榕投资总经理翟景永认为，龙头企业的强劲崛起对提振市场情绪有明显效果。对于未来的投资选择，我们仍然看好两个主要方向，一个是食品饮料和制药行业，另一个是代表未来新经济的新能源、5g和半导体行业。餐饮行业的投资逻辑并没有因为疫情而改变，仍然具有长期投资价值。在制药行业，由于医疗保险控制费用的影响，关键问题是避免落入集中疫苗行业。目前，中国的经济增长正在经历新旧动能转化的过程，这一流行病也加速了中国对新经济产业的投资。在以科技为核心的新经济产业中，新能源、5g和半导体的投资机会受到重视。

高义邓晓峰:新兴产业如何探索长期价值机会？在低价股拉响退市警报的背景下，新兴产业的一些核心资产已经达到新高。例如，卓胜伟和胜邦的股价不断创出新高。那么，投资者应该如何探索新兴产业的长期价值机会呢？近日，高益资产首席投资官邓晓峰谈了自己的最新看法。他说，要进行价值投资，我们还需要跟踪和了解创新产业。

邓晓峰说，作为一个投资者，他需要不断观察世界，学习和跟上社会发展的变化。作为基础投资者，要进行价值投资，我们还需要跟踪和了解创新产业。价值投资和创新是两个没有冲突的维度。投资回报由社会价值的创造和分配决定。社会的发展和产业的演进是创新和投资回报形成的过程。价值投资绝对不仅限于少数行业。我们应该从更长远的角度来理解投资过程，并分配我们的精力。

新兴产业的发展会形成很大的不确定性，在这些不确定性中可能会有超额收益。在技术进步和经济发展的过程中，在探索和创新的过程中，整个社会实际上付出了很高的代价，很多人会因此遭受损失，但最终的赢家会得到回报。通常，工业投资的总体回报是正常的，但回报的分布是不均匀的。如果我们能对新兴产业做一些深入的研究，我们就能获得差异化的利益。这是我们必须做的，以适应有效的市场。

邓晓峰以汽车企业为例，分析了包括豪华车市场在内的全球汽车市场基本停止增长，成为股票市场。这意味着当新玩家的市场份额增加时，其他公司的销售量可能会减少。本质上，汽车工业就像一场赛跑。传统汽车企业资源丰富，但负担过重。他们需要打破原有系统的兴趣模式，重新提供对消费者有吸引力的电力和智能产品。新兴的电动汽车企业需要制造高效可靠的产品。未来，当新兴电动汽车企业在主流市场占据越来越多的市场份额时，竞争将真正展开。这将是一场竞争，传统企业需要转变观念，有效利用资源，而新兴企业需要提高效率，减少失误。

投资者在关注新兴产业时应该关注什么？新兴产业的重点是什么？邓晓峰说，首先，我们应该判断新兴产业的市场容量。如果市场容量不够，时间和精力的回报率会更低。通常，我们希望有更高的投入产出比。其次，我们应该考虑新兴产业企业的商业模式以及这种商业模式的可持续性。二级市场不同于一级市场，没有买不到的问题，只有买错或买高的问题。在二级市场，如果行业的商业模式可行，我们需要判断行业的竞争结构，找到最终的赢家。

作为二级市场的投资者，我们应该足够客观。因为新兴产业的演进和发展需要付出代价，即使企业家有远见，他们有时也会犯错误，所以很少有行业或企业在现实中一帆风顺。在判断新兴产业时，首先要结合企业家的判断，然后根据实际数据不断调整和检验。企业家的判断并不总是正确的，他们也会犯错误。因此，作为一个外部投资者，你需要有容错的能力，同时，透过表象看本质，与企业一起走过它的学习曲线。

此外，移动通信行业也是如此，分为两个阶段，第一阶段是语音通信阶段，第二阶段是移动互联网时代和语音通信阶段。该行业的主要环节包括上游系统设备供应商、中游运营商、各种品牌的手机供应商、用户，以及一些拥有特定芯片、后来发展缓慢的公司。运营商是整个产业链的核心，因为运营商掌握的电话号码是用户最重要的联系方式和关键的识别手段，运营商可以真正接触到所有的客户。

移动互联网时代发生了一个巨大的变化，即互联网公司开始争夺运营商对用户的控制权，社交网络使用户能够从通讯录等层面进行新的选择。在语音通信时代，持续时间是服务的内容；在移动互联网时代，互联网公司已经实现了按内容和效果收费，并掌握了用户之间的联系。这时，我们发现运营商失去了对产业链的控制，从核心变成了管道。

对于互联网公司来说，用户是最重要的资源。要形成用户粘性，需要对用户行为有更深的理解，依靠大量用户积累的数据，在后台实现高效智能的处理，从用户那里获得更多的价值。现在，互联网公司的市场价值远远领先于其他行业，因为他们拥有接触终端用户的最大广度。最大的生意必须来自与最多的人打交道和服务最多的人。互联网确实是一个好行业，尤其是移动互联网。互联网企业最成功的模式是按业务或效果收费，这样可以实现利润最大化。这是互联网企业和运营商之间的真正区别。

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来源：新浪直播网