康美药业处罚落地，60万顶格罚款不是终点，民事诉讼、刑事追责将继续

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康美医药违法违规案件得到认定，中国证监会发出行政处罚函。

5月14日，中国证监会对康美医药违法违规行为作出行政处罚和市场禁入决定，决定责令康美医药改正，给予警告，并处60万元以下罚款，对21名责任人处以90万元以上10万元以下罚款，对6名主要责任人处以10年以下证券市场禁入令至无期徒刑。相关中介机构正在对涉嫌违法违规行为进行行政调查和审理。同时，中国证监会已将康美药业及相关人员涉嫌犯罪行为移交司法机关。

业内人士指出，60万元的罚款是旧证券法对信息披露违规行为的最高处罚。康美制药的违法行为发生在2016年至2018年期间，并事先发布了行政处罚和市场禁令通知。行政处罚是最近因行政复议等程序发出的。对康美制药的处罚尚未结束，后续的民事赔偿和刑事责任将使康美制药为财务欺诈付出沉重的代价。

中国证监会认定的长期虚高货币资金定性金融欺诈

经过前期调查和行政复议程序，中国证监会最终认定康美医药夸大其巨额经营收入、伪造或变造大额存单夸大其货币资金、将不符合会计确认和计量条件的项目列入报告、夸大其固定资产等。同时，康美医药股份有限公司控股股东及其关联方非经营性占用资金。上述行为导致康美制药披露的相关年度报告存在虚假记载和重大遗漏。

中国证监会表示，康美药业有预谋、有组织、长期、系统性地进行金融欺诈，践踏法治，对市场和投资者无所畏惧，严重破坏了资本市场的健康生态。中国证监会发现案件涉及违法行为后，立即集中力量进行调查，并继续公布执法进展情况。在疫情期间，通过多点远程视频会议举行听证会，听取当事人的陈述和申辩，并在坚持法治原则的情况下，及时严肃查处。

中国证监会重申，信息披露制度是资本市场健康发展的制度基石，依法诚信经营是最基本的市场纪律。一些上市公司无视法律法规，实施金融欺诈等侵害投资者利益的不良行为，相关中介机构未能尽职尽责，严重阻碍了资本市场的健康发展。在这方面，中国证监会将采取“永远保持”的高压态势，充分利用法律赋予的责任，综合运用行政处罚、刑事责任追究、民事赔偿和信用记录等问责制度，打击金融欺诈等行为。

早在去年8月，中国证监会就向康美药业发出了行政处罚通知。根据通知中的调查结果，中国证监会的调查显示，从2016年到2018年上半年，康美制药分别虚增收入89.99亿元。，100.32亿元，84.84亿元，2018年年报虚增收入16.13亿元；两年半来，虚增的营业利润为39.36亿元，占同期公布营业利润的三分之一。

同时，公司向控股股东及其关联方提供非经营性资金116.19亿元，用于购买股票、偿还控股股东及其关联方融资本息、提前质押或支付收购溢价。

此外，康美制药2018年年报中有虚假记录，夸大固定资产、在建工程和投资性房地产，总计36亿元。通过财务不记账、虚假记账、伪造或变造大额存单或银行对账单、配合营业收入伪造销售收入等方式，分别虚增货币资金225.49亿元、299.44亿元和361.88亿元，合计886.81亿元。

康美制药当时回应称，公司对上述问题的影响向投资者致以最诚挚的歉意。公司将提高规范运作和信息披露水平，严格规范信息披露相关管理制度，认真务实整改已核实的相关问题，努力提高公司治理水平。同时，公司及相关方将根据相关法律法规行使陈述、申辩和请求听证的权利，公司将及时履行上述事项进展情况的信息披露义务。

九个月过去了，经过听证，中国证监会最终认定康美制药的财务欺诈是严重的。

后续民事诉讼，刑事责任还是不可避免的

在股东权益保护平台中，康美制药的投资者权益保护案例达到5658起，排名第一。中国证监会还明确表示，康美药业及其相关人员因涉嫌犯罪行为已被移送司法机关。一些分析师指出，后续可能会有进一步的惩罚。

特别是随着新证券法的颁布实施和资本市场改革的不断推进，金融欺诈等证券违法行为的成本将大大增加。行政处罚决定作出后，相关责任单位和人员也将面临投资者的民事诉讼索赔，并付出更高的代价。

今年3月1日实施的新《证券法》大大增加了金融欺诈的违法成本，并通过增加新的信息披露条款凸显了其重要性，其中不仅包括扩大信息披露义务人的范围，还包括使信息披露内容简洁、清晰、易懂(第78条)、披露义务人应具有自愿性原则(第84条)等内容。，并且还严厉处罚了信息披露的真实程度，也就是说，与原证券法中的最高处罚相比。同时，新《证券法》也创造了具有中国特色的证券集体诉讼制度。因金融欺诈遭受损失的投资者可以通过投资者保护机构参与证券民事赔偿诉讼，巨额赔偿将大大增加欺诈成本。可以预见，“重罚+重罚+高额赔偿”将成为执法的常态。

值得注意的是，中国证监会打击上市公司财务舞弊是正常的。在过去一年左右的时间里，有22家上市公司因财务欺诈被调查；18起典型案件被罚款，6起涉嫌金融诈骗犯罪案件被移交公安机关。

新纪元证券首席经济学家潘向东在接受记者采访时表示，一些上市公司一直处于法律“红线”的边缘，这与证券法等法律法规和监管要求背道而驰，缺乏对市场、法治和投资者的敬畏，破坏了资本市场的生态，侵害了与市场风雨同舟的投资者的合法权益。即使是近年来，也出现了几起上市公司实际控制人设立自己的董事会操纵自己上市公司股票的恶性案件。这些市场违规行为严重背离了“依法诚信”的基本底线，损害了资本市场服务实体经济的功能。在这方面，中国证监会发挥了真正的作用，抓住了关键点，为公平、公开和公正的资本市场秩序树立了榜样。

来源：新浪直播网