10年期国债期货创新高 货币政策宽松有望持续

本篇文章1481字，读完约4分钟

最近，股票市场和商品期货市场有些疲软，但国债期货市场是一个不同的风格。4月23日下午市场开盘后，2006年10年期国债期货突然大幅上涨，这也让许多投资者兴奋不已。此外，受10年期国债期货大幅上涨的推动，5年期国债期货和2年期国债期货下午也出现上涨，三大国债期货共同创出历史新高，这也是近期国债期货市场创出历史新高的一个插曲。

对于近期国债期货持续走强背后的信号含义，国家商报记者采访了许多机构人士。德国商业银行新兴市场高级经济学家周浩告诉记者，这反映出市场相信货币政策宽松将会继续，这也是一个相对确定的趋势。

年内，美国国债期货继续走强

23日下午，国债期货发生了变化。下午1点开市后，2006年10年期国债期货突然大幅上涨。在不到10分钟的时间里，该指数从中午收盘时的0.15%迅速上涨至0.69%，最终收于103.085元，涨幅0.61%，盘中最高价为103.220元。

“什么消息，这么暴力？”"会不会是乌龙茶手指？""是因为你想降低利率吗？""应该由外资来做吗？".....当时，市场议论纷纷。

受2006年国债价格大幅上涨的推动，5年期国债期货和2年期国债期货下午也出现短期快速上涨。值得一提的是，10年期美国国债期货自2015年上市以来，再次创下历史新高。

事实上，23日美国国债期货再度走强只是近期美国国债期货牛市的一个缩影。自今年年初以来，两年期国债期货开始了单边上涨模式。在2月3日春节后的第一个交易日，虽然a股大幅下跌，但两年期国债期货仍创下新高，之后又创新高。；4月7日，两年期国债期货也显示出上市以来的首次每日涨停。

5年期美国国债期货今年的表现也很乐观。截至23日收盘，今年以来已上涨4.57%。23日，10年期国债期货的涨幅超过了5年期国债期货和2年期国债期货。一位私募债券研究员告诉《国家商业日报》，10年期国债期货流动性最好。从期货交易的角度来看，由于它是一种趋势策略，人们通常选择长期策略。

货币政策宽松预计将继续

国债作为一种利率债券，受宏观政策因素的影响很大。

对于近期国债期货走强背后的信号意义，德国商业银行新兴市场高级经济学家周浩对《国家商报》记者表示，“这仍反映了市场预期，整个货币政策宽松将继续。”我认为这基本上是一个相对确定的趋势。”

上述私募债券研究者也认为，近期国债期货的上涨反映了流动性溢出效应。“今年，RRR连续降息，货币政策也‘降息’，市场对未来的政策预期也是可持续的。”

据统计，央行今年已三次下调RRR利率。今年4月，央行还在12年后首次下调了金融机构超额存款准备金率。自今年年初以来，mlf和lpr利率也大幅下降。

此外，最近，国内五大银行开始测试国债期货。对此，前述私募债券研究人员认为，近期国债期货的兴起主要是受市场本身的影响，但国债期货的参与者更多，这可以对市场起到一定的助推作用。

在采访中，ANZ大中华区首席经济学家杨雨婷就近期国债期货走强的背景提出了不同的观点。他认为，近期国债期货市场的强劲表现与供求关系有关。“最近几天国债市场供应减少，在RRR降息后，银行资金需要找到投资于特别债券和地方债券的方式，但短期供求状况仍对利率债券价格有一定的支撑作用。”

他进一步分析并向记者指出，随着随后特别债券和地方债券的发行，“从理论上讲，市场供给会多一点，国债期货价格会回落。但这取决于当时的流动性。此外，国债期货也受到场外市场(场外市场)的影响。”

前面提到的私募债券研究人员在谈到特殊债券和地方债券的发行对未来国债期货市场的影响时指出，市场已经预料到了这一点，当时应该不会出现剧烈波动。

来源：新浪直播网