郑眼看盘：银行股稍抗跌 科技股现分化

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周二，a股收盘下跌，上证综指下跌0.90%，至2827.01点，而其他主要股指的跌幅几乎相同。盘面上，个股普遍下跌，而银行股在重量级股中略有阻力，因为平安银行上涨了3.54%，这几乎阻挡了空房其他银行股的下跌。科技股被分割，一些软件如操作系统和云计算表现更好，而芯片大多下跌。

周二a股下跌与wti原油期货5月合约实际下跌至负值有关，这增强了人们对疫情对全球经济影响的认识。就我个人而言，我认为股市过度跟随趋势的原因有点牵强。

据我所知，如此强大的力量与美国石油交易所交易基金有关。这一普遍服务义务持有大量5月份的原油合同，其总头寸占总未平仓头寸的四分之一。匆忙之中，它找不到足够多的竞争对手，所以它不得不“无限地”降低价格，并放弃“负油价”的奇迹。

油价的大幅下跌确实对股市有利，因为逻辑是“油价下跌通常意味着经济疲软。”然而，这一负油价不仅是由于经济疲软，也是由于原油储存能力不足。众所周知，最近全球原油库存已经满了，近海油轮也满了。当原油无处存放时，即使看涨者认为油价便宜，他们也无法收到货物，只能无奈地放弃。

换句话说，投资者很容易理解“这件事不能算作太多利润空".假设原油储存量足够，经济衰退可能只会将油价推低至每桶10美元。我的意思是，股市只需要反映这部分下跌，绝对没有必要反映最后下跌近50美元。

这里需要注意的是，美国石油5月份的合约价格一夜之间下跌到了将近“零下40美元/桶”，所以我上面说“它下跌了将近50美元，低于10美元/桶。”

从今天开始，市场将减少对原油的关注，股市可能会走得更平稳。六月合同在美国的交付是一个月后。即使再次降至零或负值，也不会造成太大影响。受益空事件第一次有很大的影响，而且经常发生，其影响大多被大大削弱。

接下来，投资者不应关注油价，而应关注以下两个方面:第一，我国内部经济复苏和后续政策的好处；第二，欧洲和美国的复工情况以及复工后疫情是否会明显恶化。

就我国内部经济而言，以往政策中的许多经济刺激政策可能只能使经济平稳下滑，但不能推动经济大幅反弹。经济是由消费、投资和外部需求决定的，但似乎很难显著加快经济增长。

在消费方面，相关政策很难大幅改善，因为毕竟就业形势不可避免地会受到疫情的影响，这动摇了消费的最重要基础。此外，五一假期持续五天，但我们仍处于“内部防扩散”的重要时期，因此期望旅游业和相关消费过度增长是不现实的。

投资可能大有可为，但主要集中在“新基础设施”上，这种投资有局限性，范围不能太广。就政策制定者的态度而言，可以肯定的是“住房不应投机”。在这种情况下，也很难指望经济仅通过投资就能大幅反弹。

至于外需，暂时没有必要看，绝对不可能。

经济大幅反弹是不现实的。然而，考虑到短期内宽松的资金和友好的政策，我个人认为投资者仍然可以积极参与股市。投资者恐惧的最重要原因是疫情，但事实上，大多数上市公司的股价已经包含疫情因素，因此没有必要过于担心。退一步说，即使股价没有完全消化疫情，我相信大多数公司也很难重现3月初的悲剧性下跌。

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来源：新浪直播网