畅游完成私有化 将从纳斯达克退市

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畅游的私有化终于尘埃落定。4月17日，畅游完成私有化，正式成为搜狐的全资子公司。根据之前的公告，畅游将从纳斯达克退市，畅游的美国存托股票计划也将终止。根据公开信息，畅游早在2017年就准备私有化。

《国家商报》记者注意到，随着畅游的成功私有化，网易成为游戏结束时代唯一一家在美国上市的大型游戏公司。与完美世界、巨人网络和盛大游戏(更名为神曲游戏)相比，畅游最迟被私有化，那些最先回来的人已经成功登陆a股。分析师认为，畅游在私有化中的控股权并没有改变，也不排除寻求其他上市机会。据了解，美国资本市场游戏股票的低估值是许多游戏公司私有化的主要原因。

畅游去年的净利润超过10亿元

早在2017年，畅游还宣布收到了张朝阳董事长的初步无约束力要约，私有化被提上日程，但后来被放弃。畅游私有化于2019年9月正式私有化。当时，搜狐宣布已向其控股子公司畅游的董事会提交了一份不具约束力的初步要约，并提议收购搜狐尚未持有的畅游所有a股普通股。根据当时的公开信息，搜狐以超过50%的溢价收购了畅游。

记者注意到，4月15日，搜狐宣布畅游M&A公司和畅游已经签署并向开曼公司注册处提交了合并计划的最终版本。根据合并计划，搜狐将收购其未通过合并持有的畅游的所有流通股。

由于畅游M&A公司持有畅游全部已发行和存续股份的90%以上的表决权，畅游将是畅游合并后的存续公司。畅游股东无需批准此次畅游合并。如果畅游合并在生效时完成，畅游将成为搜狐直接或间接全资拥有的私人公司，畅游将从纳斯达克退市，畅游的美国存托股票计划也将终止。

根据该协议，搜狐收购了畅游尚未持有的全部a股流通股，股权价值约为5.79亿美元。根据公开信息，虽然2019年提出的收购价格溢价约为60%，但畅游的收购价格在过去三年下降了70%以上，股价缩水了50%以上。

然而，在业内人士看来，这是一笔非常划算的交易。“畅游是一家有着良好基础的老游戏公司。私有化的主要原因也是因为估值低。”一位经纪分析师告诉《国家商报》，畅游是搜狐的优质资产。

从畅游的表现来看，游戏公司的收入和利润确实不错。畅游2019年的收入为4.55亿美元，比去年同期的4.16亿美元增长了9%。畅游2019年的净利润为1.43亿美元，比去年同期的8392万美元增长了70.2%。

简言之，2019年，畅游的收入超过30亿元人民币，净利润超过10亿元人民币。2019年，国内有近15家游戏公司收入超过10亿元，畅游的业绩远远超过许多a股游戏公司。然而，一些分析师认为，与其他收入偏向高端的游戏公司相比，畅游的终端游戏功能过于突出。对畅游来说，一方面，手机游戏是一片可以开发的蓝色海洋；另一方面，如果手机游戏失败，畅游的表现将面临更大的风险。

只有网易留在了美国股市

在手机游戏尚未兴起的时代，大多数终端游戏公司选择在美国上市。如今，美国股市只剩下网易。虽然网易主要专注于游戏业务，但它作为一家科技公司的标签更加明显，其业务已经多元化。在被低估的游戏公司中，网易的表现一直稳定。截至美国东部时间4月17日，网易的股价为34.864美元/股，市值超过446亿美元。

但其他游戏类股却不那么开心。畅游是一家在美国上市的知名游戏公司，处于游戏结束时代，但多年来，其市值一直只有不到6亿美元，与高峰期相比，市值缩水了30多亿美元。美国资本市场游戏股票的低估值是许多游戏公司私有化的主要原因。

例如，在访问完美世界和巨人网络之前，这两家公司已经完成了私有化，a股回归进展顺利。巨人网络的市值约为336亿元，市盈率为41.81倍。完美世界的市值约为649亿元，市盈率为34.81倍。虽然盛大游戏已经更名，但安装在世纪华通的神曲游戏也享有相对较高的估值。

相比之下，畅游的市盈率不到4倍。事实上，私有化是畅游不可避免的战略，畅游没有收入也没有利润。然而，人们更关心的是，在私有化之后，他们是否还能再一次访问Return的资本市场。

近年来，许多游戏公司都在试图入股a股。然而，从政策角度来看，业界的共识是，游戏公司很难打开a股市场。记者注意到，在之前成功从美股私有化的游戏公司中，创盟天地和中国移动游戏已经成功登陆港股。最近，祖龙歌剧院也提交了在香港上市的招股说明书。

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来源：新浪直播网