3000亿驰援！定向降准实施、MLF利率再降20个基点 如何影响股市、楼市？

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“尽管20个基点不能左右投资者的行为，但这是一个大趋势，也是全球资本进入中国股市的高概率。”

4月15日上午，央行宣布今天启动了1，000亿元人民币的一年期mlf操作，中标率为2.95%，比上年下降20个基点。这是继3月30日反向回购利率下调20个基点后仅半个月的又一次政策降息。

同一天，央行将中小银行RRR利率下调0.5个百分点，从4月15日起实施。据估计，长期资金将释放约2000亿元。由于今天没有反向回购或mlf到期，当天实现了3000亿元的净流动性投资。

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Lpr报价预计将在4月份下调

从今天的行动来看，定向RRR削减可以说是“如承诺”，而传销提前到来。

4月3日，央行宣布，为支持实体经济发展，促进加大对中小企业的支持力度，降低社会融资实际成本，决定将农村信用社、农村商业银行和农村合作银行存款准备金率下调1个百分点，并于4月15日和5月15日两次实施。

根据以前的规定，中央银行在每个月中旬进行mlf操作已经成为正常，以便为指导lpr报价保留一个操作窗口。考虑到上周五(4月17日)一笔2000亿元人民币的mlf到期，央行在4月15日开始“收缩对冲”，这确实“来得很早”。

“中央银行今天投资了1000亿元人民币在多边基金，这比之前的3.15%的利率低了20个基点，这是一个实际的利率下调。”中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘和林在接受《国际金融新闻》采访时表示，目前的降息形式已经改变，不是调整贷款基准利率，而是用市场报价的低利率来传递利率。

4月20日，将迎来新一轮的lpr报价。目前，一年的年收益率为4.05%，五年以上的年收益率为4.75%。4月份lpr会下降吗？

潘和林认为，随着所有RRR削减到位，预计明年的lpr报价将降至3.85%。

民生银行(港股01988)首席宏观研究员文彬表示，从lpr报价机制和以往的变化规律来看，预计4月20日的一年期lpr报价将与mlf利率下调20个基点一致，利率为3.85%。与此同时，为了保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期贷款利率下调了10个基点，至4.65%。

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让位于实体经济

近期，为应对COVID-19疫情对经济运行的影响，央行通过RRR减息、再融资和再贴现向金融机构提供了超过3万亿元的低成本资金，并通过公开市场操作对流动性进行了小幅调整，下调了政策利率，引导市场利率走低。

总体而言，在节后的大部分时间里，银行间流动性仍然充足。到目前为止，节后资金只是在3月底才收紧，在其他时间通常保持宽松。在银行间市场，dr001下跌超过150个基点。实体经济的流动性在数量和价格上也很宽松。今年3月，社会融资增加5.16万亿元，m2同比增速跃升至10.1%，超出市场预期。

“今年以来，中国人民银行运用量化货币政策工具，如RRR减息(定向RRR减息)、再融资和再贴现、mlf等，鼓励和引导金融机构在保持合理、充足流动性的前提下，加大对实体经济的支持力度。3月份m2和社会融资规模增速高于名义gdp增速，保持快速增长，实现了从宽货币到宽信贷的转变，表明货币政策传导效率提高，传导机制日益顺畅。”文彬认为，在下一阶段，中国的货币政策监管应该从量化工具转向价格工具。“一方面，通过继续下调政策利率，政府债券的整体收益率曲线将被压低，这将压低企业债券的发行利率，降低企业的直接融资成本；另一方面，存款基准利率将适时适度下调，释放低利率的改革潜力，引导贷款利率继续下降。”。

方正证券首席经济学家Color表示，当前政策的重点是金融盈利实体，银行业应进一步降低利润，大幅降低贷款利率。然而，降低银行净息差(nim)并不是政策考虑的重点，也不是政策想要实现的目标。

“大型国有和股份制银行应该带头降低利润，让空受益于实体。”中小银行需要在确保稳定运营和无金融风险的前提下，使实体受益。本月，央行对RRR进行了有针对性的降息，以确保中小银行。在压缩净息差的过程中不存在金融风险，其目的是进一步造福实体经济。”色标。

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如何进入房地产市场和股票市场

总的来说，在不投机的原则下，降息将有助于保持房地产市场的稳定。

中原地产首席分析师张大伟对《国际金融新闻》记者表示:“一方面，降息将降低资本成本，这将有助于这些群体进入市场。另一方面，降息将降低银行的贷款成本。预计该行的信贷投放也将降低价格，增加信贷额度。”

“由于20个基点的利率，房地产市场不会改变。然而，由于市场流动性充裕、资本成本下降和货币宽松预期，这始终是“稳定房价”的利好因素。”潘和林表示，从房地产调控政策来看，仍有必要防范房价过度上涨。

在潘和林看来，在这场疫情过后，中国注定会迎来大规模的外资进入。“因为我们已经稳定了疫情，货币政策和财政政策都恰到好处。现在的正常利率水平是投资者的预期(负利率异常利率)。尽管20个基点不能左右投资者的行为，但世界资本进入中国股市是大势所趋，而且可能性很高。

潘和林认为，全球资本市场最恐慌的时刻已经过去，a股风险已经大大释放，a股反弹趋势已经基本确立。

来源：新浪直播网