建行业绩好于市场预期 已着手筹备消费金融公司

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作者:吕

中国建设银行(601939sh，00939 hk)2019年业绩好于市场预期。

公司财务报告显示，去年实现净利润2627.71亿元(人民币，下同)，同比增长4.74%，每股收益1.05元，与11家券商去年净利润2618.64亿元至2714.07亿元(中位数为2679.1亿元)的预测一致；该公司计划向股东支付每股0.32元的最终股息。

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值得注意的是，仅第四季度，建行净利润同比增长约2%，环比下降超过41%。

建行高管表示，COVID-19的肺炎疫情在短时间内影响了内地经济，导致消费下降，对业务运营构成挑战。此外，利率市场化和激烈的市场竞争也给利率带来了压力。未来，建行将巩固基础设施和住房金融业务的领先地位，充分发挥金融牌照齐全等优势。

根据中国建设银行公布的2019年度业绩，该期间营业收入为6780.01亿元，增长7%。其中，净利息收入5106.8亿元，增长5%；净息差为2.12%，净利息收益率为2.26%，分别下降6个基点和5个基点。手续费及佣金净收入1372.84亿元，增长11.6%。

基于审慎性原则，建行对贷款和垫款损失进行了全额拨备，减值损失合计1630.21亿元，增长8.3%。全年营业费用1881.32亿元，增长133.68亿元，增长7.7%。成本收入比是26.75%，上升了0.14个百分点。

此外，截至2019年，不良贷款余额为2124.73亿元，比年初增加115.92亿元，同比增长5%以上；不良贷款率为1.42%，下降0.04个百分点。拨备覆盖率227.69%，提高19.32个百分点；损失准备金率为3.23%，上升0.19个百分点。

谈到疫情的影响，中国建设银行行长刘桂平30日在电话会议上表示，新型冠状病毒疫情的爆发对全球经济和金融市场产生了巨大影响，许多国家采取宽松的货币政策来维持经济稳定。他强调，疫情无疑会对银行的经营管理产生一定的影响。去年，中国人民银行推出了贷款市场报价(lpr)，今年，lpr有明显的下降趋势，对中国建设银行产生了一定的影响。刘桂平说，中国建设银行贷款900多亿元用于疫情防控，并向疫情稳定基金投资50亿元，向湖北省捐赠近3亿元。

中国建设银行首席风险官闫彦民30日在电话会议上表示，COVID-19肺炎疫情对零售银行业务的影响不明显；在个人住房信贷方面，由于累积需求的释放，它继续保持稳定增长。内地较早推出稳定经济措施，3月份住房信贷申请量明显回升。不过，他指出，该公司的中介业务确实受到内地消费疲弱的影响。目前，建行加强了网上业务的发展，强调如果政府出台刺激经济的措施，相信以后会恢复增长。

在净收益率方面，中国建设银行行长刘桂平表示，内地利率市场化后，银行的经营收入取决于客户结构等因素，良好的客户结构有助于加强银行的定价管理能力、利率和风险管理能力，并强调有信心今年能够保持业务平稳增长。银行回报仍取决于客户的质量和构成。

关于建行去年净息差同比下降5个基点至2.26%，财务总监许一鸣指出，去年存款压力拖累净息差，建行将完善贷款风险管理结构。他认为，净利率下降是一个行业趋势，除了贷款利率的影响，存款竞争压力的上升也有影响。他强调，建行希望将影响控制在10点以内。

此外，中国建设银行副行长季智宏在业绩发布会上表示，建行计划成立一家消费金融公司已经有一段时间了。他说，消费信贷和信用卡将在短期内受到疫情的影响。预计随着疫情的有效控制，这些领域的潜力仍然很大，特别是在一些子行业和民生领域，以及消费结构升级等方面。从长远来看，消费信贷前景广阔。

建行公布业绩后，许多经纪机构发布了研究报告，其中大部分表示乐观，并给出了“买入”或“增持”的投资评级。

摩根大通(JP Morgan Chase)发布的一份报告显示，建行净利润同比增长近5%，略低于银行预期，主要原因是拨备增加，但整体业绩得到巩固，资产质量保持稳定。因此，它重申了对“增持”h股的投资评级和8.2港元的目标价。

美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，建行的业绩符合预期，是该行内部银行股中“最受欢迎的股票”，其h股被评为“买入”投资评级，目标价为6.92港元

海通国际将建行支出的复合年增长率从5.5%下调至4.4%。然而，考虑到建行严格的成本控制和审慎的风险管理保持不变，建行将长期股权回报率从13%下调至12.75%，将h股目标价从7.4港元下调至7.3港元，并维持h股“买入”的投资评级。

根据CICC发布的一份报告，预计在疫情的影响下，货币政策将继续略微宽松。短期内，央行将保持充足的流动性，扩大信贷供应，并进一步加大引导利率下行的力度。定向RRR减排被列为潜在的政策工具之一。该行预计，内地银行的净息差将收窄0.6个基点，将净利润拉低0.5%，下调存款准备金率对国内银行业绩的影响有限。假设银行间同业拆借利率下降10个基点，新发放的贷款根据利率下调定价，本行预计2020年上市银行净息差将收窄0.6个基点，这将拖累上市银行净利润0.5%，对上市银行的业绩影响有限。

根据交易数据，截至30日收盘，互联互通机制下的资金净流入为49.1亿元，大幅增长近70%。净购买量最大的股票是腾讯控股(00700港元)、中国建设银行(00939港元)、汇丰控股(00005港元)；最大的净销售额是美团电平(03690港元)、SMIC (00981港元)和平安(02318港元)。

来源：新浪直播网