明日降准：5500亿元流动性释放 四大投资主线还不关注就晚了

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3月13日晚，央行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融RRR目标减分，符合考核标准的银行RRR目标减分0.5-1个百分点。此外，合格的股份制商业银行将进一步下调1个百分点，以支持发放普惠性金融贷款。上述有针对性的RRR减排共释放了5500亿元的长期资金。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者，“央行宣布将存款准备金率下调0.5至1个百分点，并向市场释放5500亿元人民币的流动性。一方面，它通过RRR削减释放增量资金，这有利于对冲疫情对经济的影响。另一方面，它极大地提振了投资者的信心，反映出央行在缺乏市场信心的情况下给予了全力支持。”

首都证券研究所所长王建辉在接受《证券日报》采访时表示，“央行的RRR降息不仅为应对疫情而出台的各项优惠政策提供了强有力的流动性支持，而且对当前的全球市场风暴做出了‘中国式’的回应，从而稳定了信心，提高了金融体系抵御‘输入型’冲击的能力。”与此同时，这表明央行仍希望尽力维持货币和财政稳定，并通过量化宽松提供更多支持。它不愿意轻易针对基准利率降息，以避免引发通胀和房地产泡沫。”

王建辉认为,“央行根据经济基本面出台了调控措施，RRR减息对经济的支持作用主要体现在两个方面:一是支持市场流动性，二是提振系统稳定性。预计今年6月至9月将对其进行监管。效果出现了，经济的边际改善是可以预料的。”

不难看出，新一轮宽松政策已经在全球范围内展开，各国央行都采取了宽松政策来应对疫情危机。央行此次RRR降息将增加信贷规模，增加货币供应量，释放流动性，刺激经济增长，这无疑对股市有利。

《证券日报》记者评估了过去两年RRR央行降息后a股的走势。自2018年以来，央行已七次下调准金融机构存款准备金率(本次除外)，包括四次定向降息、两次RRR综合降息和一次“综合+定向”。RRR宣布降息后，上证综指次日整体上涨概率超过70%，涨幅在0.69%至0.84%之间，仅一次超过1%，两次下跌超过1%。

市场参与者普遍认为，RRR降息宣布后的第一个交易日将在一定程度上提振a股市场，接下来哪些领域将受益于RRR降息？

根据对各机构观点的分析，以下四个主要投资领域值得关注:

首先，资金是宽松的，银行股将直接受益。中国央行RRR将针对股份制商业银行的额外“奖励”下调了1个百分点。过去，普惠RRR的大部分削减是针对农村商业银行和城市商业银行的。这一次，RRR方面又有针对性地下调了1个百分点，专门针对符合标准的股份制银行，这可以有效增加对小微民营企业的信贷支持。此外，这也有利于从事经纪业务的经纪人。

第二，房地产行业。据审评委监测，今年春节期间，全国88个重点城市的商品房交易量比2018年春节假期下降了63%，其中部分四线城市的交易量为零。房地产是资本密集型产业。央行通过RRR减赤释放增量资金，拓宽融资渠道，有助于缓解小微企业资金周转困难。

“由于限购政策的影响，房地产行业在疫情期间受到了严峻考验，基本上是以负债的形式经营和发展的。央行降低了空的流动性，房地产行业的压力将得到缓解。”王建辉告诉记者。

第三，有色金属板块。RRR降息通常意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨，有色金属类股预计将受益于中国央行的RRR降息。

最后，融资现金流份额相对较大的公司。由于RRR削减意味着企业获取资本能力的提高和获取资本成本的降低，因此对资金链紧张的公司来说是件好事。根据同花顺的统计，《证券日报》发现，在目前的a股市场中，燕津浦、通和药业、达豪科技、冀东设备、航晓、龙雪集团、天马科技、德邦照明、利尔化工、英罗华、姜华位、德美化工、中信特钢、齐静机械、嘉泽信能等公司占了最高的净现金流。

王建辉坦言，“值此2019年年报披露之际，建议投资者关注二线龙头企业。这一有针对性的RRR降息更多的是为了支持中小企业。二线龙头企业有望成为金融机构注入流动性的“第一道汤。”

来源：新浪直播网