创新工具是量化宽松？银行信贷质量受影响？看央行回应

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今年的《政府工作报告》明确提出要“创新货币政策工具，直接面向实体经济”。根据相关部署，中国人民银行创建了两个直接面向实体经济的货币政策工具:普惠小微企业贷款扩展支持工具和普惠小微企业信贷支持计划。

具体而言，前者意味着，为了鼓励地方法人银行“为普惠小微企业提供贷款”，中国人民银行提供了400亿元再融资资金，并通过特殊目的工具(spv)与地方法人银行签署了利率互换协议。激励资金约为地方法人银行延期贷款本金的1%，预计将支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元，有效缓解小微企业还本付息压力。

后者是指为了缓解小微企业缺乏抵押担保的痛点，提高小微企业信用贷款的比重，中国人民银行提供了4000亿元的再融资资金，并通过特殊目的工具(spv)与地方企业银行签订信用贷款支持计划合同，为地方企业银行提供了优惠的金融支持。

据了解，美联储今年发布的大多数支持工具都是通过spv操作的。因此，一些人认为这些工具可能是一种量化宽松(qe)。对此，央行副行长潘在6月2日的新闻发布会上指出，这两个新的政策工具与现有的货币政策工具以及降息和减息的政策工具并不矛盾，量化宽松不能从性质和规模上进行讨论。目前，与世界其他发达经济体相比，中国仍有空货币政策工具，仍属于正常的货币信贷政策范畴。

潘说，例如，第一个政策工具是所谓的延期还本付息。最初的保单将于6月30日到期。由于疫情的影响，6月30日到期无法解决问题。因此，12月31日前到期的贷款可以推迟到明年3月31日，这是特殊时期的特殊监管政策安排。第二个政策工具也不同于我们以前的货币政策工具。它包含一些要素，即直接从中小金融机构购买信贷，这也是一种短期政策安排。

“延期偿债和信贷支持这两个政策工具主要侧重于数量支持和结构支持。它们有明确的政策目标取向，是短期政策。它们被用来支持企业恢复工作和恢复业务。临时政策安排。”潘强调，由于疫情的高强度影响，各类市场主体面临巨大的经营压力，经营现金流萎缩，经济增长也受到很大影响。此时，货币信贷政策应该发挥积极作用，因此加大信贷政策的支持力度对于保护市场主体和稳定经济增长具有非常重要的作用。在这样的背景下，有必要加强货币信贷政策。

如何看待银行信贷资产质量与市场参与者生存和经济增长稳定性之间的关系？潘认为，事实上，银行信贷资产质量与市场主体的经营状况和经济增长是相互依存、相互影响的。如果我们让市场参与者破产，经济可能停滞，银行信贷资产的质量将恶化。因此，在此期间，金融机构应加大反周期调整力度，扩大信贷投资，以保护市场参与者。保护市场主体和稳定经济增长也是自救，即保护银行的信贷资产。当我们看待这种关系时，我们不能只看片面的关系。在这种情况下，银行和企业处于同一条船上，保护它们实际上就是保护自己。

潘表示，当经济下行压力较大时，银行信贷资产质量不可避免地会受到影响。不仅是中国，还有世界上许多国家和美国。中国的金融体系和银行体系抵御风险的能力很强。第一季度末，银行体系拨备覆盖率为183%，这表明银行自身有很强的能力消化资产质量可能恶化的影响。与此同时，中国人民银行和中国保监会也要求商业银行在增加企业利润的同时，利用现有金融资源增加准备金，并提高核销和处置不良资产的能力。商业银行被要求在今年接下来的三个季度增加准备金提取。为了防止信贷资产质量在今年、明年甚至明年下降，我们应该做好准备。(经济日报-中国经济网记者金曜)

来源：新浪直播网