拟募200亿 中芯国际回A加速度

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怀着许多期望，SMIC(00981.hk)在“重返甲级”的道路上又迈出了实质性的一步。

6月1日，上交所官方网站显示，上交所已接受SMIC的上市申请。如果科技股成功上市，SMIC将成为首家在海外上市的红筹股公司。

根据SMIC的招股说明书，该公司计划发行不超过16.86亿股新股，筹资200亿元人民币。计划分别投资12英寸芯片sn1项目、R&D先进成熟技术项目的储备资金和补充营运资金。

根据募集的200亿元资金数额，SMIC有望成为新一届科技委员会的“金王”。

6月2日，鉴于SMIC目前筹资项目的进展和新芯片开发的流程规划，《时代周刊》记者致电SMIC媒体联系人，对方表示一切以公告为准。

作为一只备受瞩目的芯片股票，SMIC的股价显然得益于“回归a股”的消息。

根据东方财富选择的数据，截至6月2日，SMIC股价上涨2.86%，至每股18.7港元，最新市值为1034亿港元。自5月5日首次公开募股计划宣布以来，SMIC的股价已经上涨了23.03%。

由六家主承销商陪同

在a股上市后不到一个月，SMIC就被上交所接受。这不仅是因为政策的庇佑，也是因为一群“明星”的护卫。

根据招股说明书，海通证券和CICC是SMIC的联合保荐人(主承销商)，国泰君安、中国证券、中国发展证券和摩根士丹利华信证券都是联合主承销商。这样的事情在科委是很少见的。

如此强大的主承销商阵营也反映了资本市场对SMIC的重视。

" SMIC在中国的芯片制造领域仍处于领先地位."6月2日，一位不愿透露姓名的业内人士告诉《时代周刊》，SMIC在科学技术委员会上市将有利于其自身的估值和相关产业链。

根据ic insights in 2018年发布的纯晶圆代工行业全球市场销售排名，SMIC在全球排名第四，在中国大陆企业中排名第一。

特别是近年来，SMIC的发展也进入了收入稳定期，创收能力不断增强。

根据招股说明书，2017年至2019年，公司的营业收入分别为213.9亿元、230.1亿元和220.2亿元。扣除2019年资金转移的影响，各期收入分别为198.5亿元、215.5亿元和213.3亿元。

此外，SMIC还获得了国家集成电路产业投资基金的支持。

2014年9月26日，全国集成电路产业投资基金有限公司(以下简称“大基金”)正式成立，募集资金1387.2亿元。

根据招股说明书，截至2019年12月31日，本公司最大股东大唐控股(香港)投资有限公司持有17%的股份，大型基金子公司新新(香港)投资有限公司持有15.76%的股份。

2020年5月15日，SMIC在香港证券交易所宣布，SMIC与国家集成电路基金等各方签订了新的合资合同和新的增资扩股协议。国家集成电路基金二期等各方同意分别向SMIC注册资本注入15亿美元和7.5亿美元，SMIC注册资本将从35亿美元增加到65亿美元。

筹集200亿英镑加强研发

在各种力量的护卫下，SMIC回归A的道路非常平坦，但仍面临着来自行业内部的巨大竞争压力。

除了SMIC科技厅的进步影响外，业界也非常关注。离世界级芯片制造企业还有多远？以及如何加快追赶的步伐。

在招股说明书中，SMIC还就经营状况、市场地位、技术实力和R&D投资等方面与同行业进行了详细对比。

从招股说明书中可以看出，SMIC 2019年的收入略低于联华电子，但仅相当于TSMC的十一分之一。就毛利率而言，公司2019年的毛利率为21%，仅高于联华电子和高塔半导体。

事实上，SMIC面临着毛利率下降的风险。2017年至2019年，SMIC综合毛利率分别为24.8%、23%和20.8%，且逐年下降。

SMIC坦言，“今后，如果集成电路行业的整体形势发生不利变化，国内外客户的需求达不到预期，将会影响公司产品的销量和价格，或者主要原材料价格大幅上涨，公司加快扩大产能，生产先进的生产线，公司的折旧费比例在一定时期内将会大幅增加。同时，公司可能会面临毛利率在短期内波动的风险。”

除了毛利率，SMIC在技术进步方面也落后。

《时代周刊》记者了解到，TSMC现在已经达到7纳米euv的量产水平，5纳米将在2020年下半年量产，3纳米计划明年开始试生产；三星电子的三星铸造厂计划明年实现3纳米工艺的大规模生产。

为了迎头赶上，SMIC近年来在研发方面投入了大量资金。根据招股说明书，从2017年到2019年，SMIC在R&D的投资分别占收入的16.72%、19.42%和21.55%。与同行业相比，2019年SMIC R&D消费率的上升幅度几乎是同行业的三倍。

SMIC筹集的资金总额高达200亿元，其中60%用于研发。“12英寸芯片sn1项目”80亿元，“先进成熟技术研发项目储备基金”40亿元，“补充营运资金”80亿元。

SMIC在招股说明书中也承认，此次募集投资项目将有助于进一步拓宽公司主营业务，扩大先进加工能力的规模，提升公司在铸造行业的市场地位和核心竞争力；同时，募集项目的成功实施将进一步提升公司的R&D实力，推动技术水平的提升和新产品的推广，丰富成熟的技术平台，更好地满足未来的市场需求。

上述业内人士表示，大型芯片制造企业不仅需要资金在R&D投资，更重要的是，他们需要高端人才。

可以看出，SMIC要赶上世界上最先进的技术需要时间。

上海交通大学产业研究所半导体产业研究小组组长王金涛告诉《时代周刊》记者，生产5纳米以下的芯片可能需要3-5年时间。当时，国际政治环境和商业环境存在很大的不确定性，因此SMIC必须做好14纳米和n+1、n+2进程。

来源：新浪直播网