新三板转板机制重磅来袭，精选层满一年可申请转科创板或创业板……已开始公

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每个记者陈瑜菁每个编辑易启江

最近，备受关注的新三板转让政策已经出台。3月6日晚，中国证监会发布了《中国证监会关于全国中小企业股份转让系统上市公司转让的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《指导意见》)，明确了新三板上市公司转让的条件。作为多层次资本市场的一部分，自新三板推出深化改革以来，新三板上市公司的上市标准一直备受业界关注。

该《指导意见》明确规定，申请转制的企业应为新三板选定层的上市公司，且已在选定层上市一年以上。上市公司转让给董事会上市的，应当符合转让后董事会的上市条件。转板上市条件应与首次公开发行和上市条件基本一致，交易所可根据监管需要提出差异化要求。

新三板资深解说员、北京南山投资创始人周云南表示，《指导意见》的出台将极大地有利于当前两类选股:一是退出ipo，转而申请选股层；二是财务指标符合创业板的ipo要求。

转让的暂定范围:长期以来，科学技术委员会和创业板市场记录了新三板上市公司的转让和上市机制。此前，《国务院关于中小企业全国股份转让系统有关问题的决定》提出，在全国股份转让系统上市的公司，只要符合股票上市条件，可以直接向证券交易所申请上市交易。《国务院关于大力推进大众创业创新若干政策措施的意见》指出，要加快推进全国中小企业股份转让制度向创业板的试点转移。“十三五”规划纲要指出，要建立和完善转移机制。

转移机制的建立是新三届董事会改革的关键措施之一。此前，新三板改革方案提出，已在新三板选定层上市一年且符合《证券法》及交易所相关规定的上市条件的企业，可直接转到该板上市。

《全国商报》记者注意到，《指导意见》主要从五个方面规定了转让上市制度:

(a)进入牌照范围。试点期间，符合条件的新三板上市公司可向上海证券交易所科技板块或深圳证券交易所创业板申请转让。

(二)上市条件。申请在转板上市的企业应在新三板的选定层上市，并在选定层上市一年以上。上市公司转让给董事会上市的，应当符合转让后董事会的上市条件。转板上市条件应与首次公开发行和上市条件基本一致，交易所可根据监管需要提出差异化要求。

(3)在转让市场上市的程序。转让上市属于股票交易场所的变更，不涉及股票公开发行，不需要中国证监会依法核准或登记，由上海证券交易所和深圳证券交易所根据上市规则进行审查和决定。转让上市的程序主要包括:企业在完成内部决策程序后申请转让上市，交易所审核决定是否批准上市，企业终止在新三板上市，并在上海证券交易所或深圳证券交易所上市交易。

(四)保荐在转板上市。申请转让上市的新三板上市公司应当按照交易所的有关规定，聘请证券公司作为上市保荐人。鉴于新三板选定层级的上市公司在公开发行过程中已通过保荐机构的审核，并在进入选定层级后继续接受监管，上市公司的保荐要求和程序可以适当调整和完善。

(5)限制出售股份的安排。如果在新三板上市的公司被转到板上市，限售股应符合法律法规和交易所的业务规则。在计算上市公司上市后限售股时间时，原则上可以扣除选择层面的限售股时间。上海证券交易所和深圳证券交易所规定了上市公司控股股东、实际控制人和董事所持股份的限售期。

行业:在受益于两类精选层概念股的同时，《指导意见》还从五个方面做了监管安排:一是严格向董事会移交上市审核。交易所建立审计机制，按照法律法规进行审计。第二是澄清转让和上市之间的联系。上海和深圳证券交易所建立了审计沟通机制，确保审计规模基本一致。第三，明确发起人、会计师事务所、律师事务所和其他中介机构的责任。第四，中国证监会将加强对交易所审计工作的监管。第五，强化责任追究。

周云南表示，新三板转让上市制度的出台，将拓宽资本进入实体经济和民营经济的渠道，形成多层次资本市场协调发展的协同效应，增强金融服务实体经济的能力，这不会影响新三板市场的生态，但会促进新三板市场的功能:一是， 为民营企业和中小企业的成长壮大开辟上升通道，发挥龙头企业的示范效应，进一步激发市场活力，更好地服务于中小企业和民营经济的成长壮大。 第二，充分发挥新三板作为交易所与区域股票市场连接纽带的作用，为多层次资本市场体系的形成奠定良好基础。第三，有利于畅通投资机构的退出渠道，形成一个既满足投融资需求的良好市场生态，激发整个多层次资本市场服务创新的活力。

其次，对于沪深股市而言，转让上市与ipo的区别在于公开发行的不同阶段，上市标准基本相同。同时，被选调上市企业的规范化和经营质量通过了新三板市场的考验，有利于提高上市公司的整体素质，增强投资者信心，有利于整个资本市场的长期健康发展。此外，选择层和从选择层直接转移的路径设计对很多ipo公司有很强的吸引力，也会给新三板二级市场带来很多利润机会和财富效应，有利于新三板活跃的上市市场、融资市场和交易市场。

周云南认为，《指导意见》的出台将极大地有利于目前两种类型的择层概念股:一是退出ipo，转而申请择层；二是财务指标符合创业板的ipo要求。

但周云南也指出，能够成功从选择层转换到a股上市的企业数量可能低于市场预期，转换难度可能高于市场预期。因此，有必要谨慎和理性地投资概念股。

封面图片来源:照片网

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来源：新浪直播网