创业板指创逾三年新高 众机构热议做多理由

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我们的记者吴珊

如果反弹是预料之中的，那么创业板指数飙升至三年多来的新高，这对a股来说是一个惊喜。经过2月3日的深度调整后，创业板指数仅在两个交易日内就弥补了缺口，2月12日上涨2.8%，收于2085.28点，刷新了三年多来的新高，总市值达到6.91万亿元。

截至2月12日，163只成份股继续上涨，66只成份股创下年内新高，15只成份股最新a股市值较节前上涨逾50亿元等。在这一系列辉煌数据的背后，不仅是创业板的快速修复，也是一个新的科技周期的开启。安信证券分析师陈果指出，未来将进入科技驱动的经济景气循环，科技成长型企业基本面将迎来好转趋势。

事实上，正如之前的机构所预测的那样，今年的市场风格仍然偏向于技术成长股，而创业板恰恰是技术成长股的聚集地。此外，5g、芯片、新能源汽车等子行业的持续强势也使得创业板牛市更加丰富。

中国银河证券给出了为什么创业板成为做得更多的旗帜的九个理由。其中，创业板业绩的恢复和相对主板业绩的比较优势的形成也被其他机构广泛提及。广东发展证券(广东发展证券)分析师谭指出，创业板市场的表现已经到达了谷底，增速明显回升，目前正处于攀升阶段。创业板2019年净利润的中位增长率为12.5%，与2019年第三季度的5.6%和2018年的5.7%相比有显著提高。按照整体方法(可比口径)，剔除文股份和乐视，2019年净利润平均增长率达到43%。

与此同时，国信证券分析师项燕分析了该行业的动态趋势。2018年第四季度之后，创业板的增长率开始呈现持续改善的趋势，2019年第四季度的增长率再次创下近年来的新高。2019年第四季度创业板市场业绩增长的显著改善确实存在一个低基数因素。同时，去年第四季度净利润为负表明商誉减值仍然拖累净利润，但有两个变化值得投资者关注。首先，尽管年末发生了资产减值，但2019年前三季度创业板的利润增长率确实有改善的趋势。第二，从净资产收益率指数来看(不存在基数问题)，创业板的净资产收益率在第三季度也有上升的迹象。

事实上，商誉的减值是完全可以预见的。悦凯证券分析师谭进一步表示，2019年创业板商誉减值压力较2018年明显改善。据估计，创业板约有120家公司在2019年业绩预测中表示存在商誉减值风险。2018年，商誉减值为519亿元，2019年，创业板商誉减值上限和下限分别为315亿元和304亿元，较2018年大幅下降40%。创业板商誉占净资产的比重高于其他行业，约为15%，但这一数值自2017年以来有更明显的下降趋势。2019年，商誉减值的所有行业都有改善的趋势，其中改善明显的行业包括媒体、机械设备、计算机、电子等。

值得一提的是，随着反弹的不断深入，投资者的情绪在宣泄和兴奋之后会趋于平静，市场将进入一个更加理性的盘整期。中信证券认为，a股仍处于中期可积极配置的位置，从超卖反弹的交易期进入合理配置期。预计市场风格将从单纯追求灵活性转变为更加关注配置的性价比。

至于创业板能否继续走强，私募网络的调查结果显示，76.39%的私募对创业板将在2020年再次开始牛市之旅持乐观态度，部分私募认为创业板已经走上牛市之路。乐观的理由包括疫情对科技行业影响不大，创业板重量级企业实力雄厚，政策宽松，流动性良好。也有23.61%的私募认为与主板相比，创业板的成长是其优势，但也意味着风险和不确定性。持此观点的私募认为创业板反弹的可持续性有限，创业板牛市仍需等待。

(编辑蔡善丹策划赵单)

来源：新浪直播网