国泰君安：企业中长贷改善幅度扩大，房贷趋势有待观察

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国泰君安指出，12月份企业中长期贷款同比改善扩大，表外融资收缩放缓，反映信贷环境持续改善，有利于20年上半年基础设施和制造业投资增速预期回升。另一方面，居民中长期贷款19年来首次出现同比大幅增长，这表明短期内生住房购买需求仍具有弹性。考虑到购房需求对当前房地产投资增长率有直接影响，建议关注居民中长期贷款的后续波动。

展望2020年，预计货币政策将保持低调协调，反周期调整将以量化工具为基础。继1月份预期的RRR降息之后，预计2020年7月(或9月)RRR降息幅度将再次达到50个基点，全年只需100个基点，这将基本上使商业银行实现信贷稳定扩张，同比增速达到12%左右。在这样的货币政策基调下，m2增速预计将在20年内升至9.2%左右。

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来源：新浪直播网