央行宣布降准0.5%！效果“一举多得” 未来会降息吗？

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中信经纬客户，1月1日(新华社)正如市场所料，央行放低姿态，登陆！

1月1日，央行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不含金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

央行相关负责人指出，此次RRR降息是一次全面的RRR降息，体现了反周期调整，释放了约8000亿元的长期资金，有效增加了金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低了金融机构支持实体经济的资本成本，直接支持了实体经济。

这是今年第一次。

央行表示，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活性和适度性，避免洪水泛滥，兼顾内外平衡，保持合理充裕的流动性，增加货币信贷和社会融资规模，以适应经济发展，激发市场主体的活力，为高质量发展和供给侧结构改革创造合适的货币金融环境。

在回答记者提问时，央行相关负责人指出，RRR降息将保持合理充裕的流动性，有利于实现货币信贷和社会融资规模增长与经济发展的相适应，为高质量发展和供给侧结构改革创造合适的货币金融环境，有利于通过市场化改革疏通货币政策传导，有利于激发市场主体的活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

央行相关负责人也指出，此次RRR降息增加了金融机构的资金来源，大银行应把服务重心下移，中小银行应更多关注主营业务，并积极利用RRR降息资金加大对小微民营企业的支持。在这次全面的RRR降息中，只有中小银行，如城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等。，已获得1200多亿元的长期资金，这有利于增强中小银行的金融实力，立足本地，回报本地，服务小微民营企业。与此同时，RRR降息每年减少银行资本成本约150亿元，这可以降低社会融资的实际成本，尤其是小微民营企业的融资成本。

据业内人士分析，此次RRR降息的效果可谓“多用途”。

首先，随着春节的临近，由于居民提现，市场对资金的需求很大。RRR降息可以释放足够的流动性，以满足春节前的资金高峰需求。

第二，RRR降息可以向银行释放中长期资金，有利于降低银行的资本成本，从而压低lpr报价和贷款实际利率，达到降低实体经济融资成本的目的。

第三，银行通常在年初专注于贷款项目。此外，地方债务发行预计将在2020年第一季度加速。RRR降息将有助于为银行信贷和地方债务发行提供足够的金融支持。

稳健的货币政策取向不会改变

在过去的2019年，央行已经三次下调RRR利率。

2019年1月4日，央行将金融机构存款准备金率下调1个百分点，并于2019年1月15日和1月25日两次实施，累计释放约1.5万亿元。

2019年5月15日，央行对以地方为重点、以服务县为重点的中小银行实施了较低的优惠存款准备金率，并发放了约2800亿元的长期资金，全部用于向民营和小微企业发放贷款。

此外，2019年9月6日，央行宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；此外，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行存款准备金率下调1个百分点，并于2019年10月15日和11月15日两次实施。此次RRR降息增加了商业银行的长期稳定资金来源，共释放了约9000亿元的长期资金。

在此前的所有RRR降息中，央行都提到支持小微企业和民营企业等实体经济的发展，这表明了国家对降低小微企业综合融资成本的关注和部署。

值得注意的是，央行一再重申，下调RRR并不意味着稳健货币政策的方向已经改变。2019年1月4日，央行指出，RRR降息仍属于定向调控，而非洪水，稳健货币政策的取向没有改变。RRR减息政策分两次实施，适应了春节前现金投放的节奏，有利于保持银行体系流动性总量合理充裕，兼顾内外平衡，有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

央行在最新公告中还表示，RRR降息是对春节前现金投放的对冲，银行体系流动性总量将保持基本稳定、灵活和适度，而不是泛滥，体现了对货币政策反周期调整的科学稳健把握，稳健货币政策的导向没有改变。

RRR降息即将到来，未来会降息吗？

RRR降息后，未来会降息吗？事实上，业内人士认为，当前的降息周期已经开始。

2019年11月5日，央行推出4000亿元中期贷款，与当日到期金额基本持平，期限为一年，中标率比上年同期下降5个基点至3.25%。这是中国央行近四年来首次下调多边基金的运营利率。

东方金城首席宏观分析师王庆表示，着眼于2020年宏观经济运行环境和刚性增长目标，这意味着当前降息周期已经开始，未来mlf利率将经历一个“小步慢行”的持续下行调整过程，预计2020年lpr将持续下调。

中国民生银行首席研究员文彬表示，今年以来，随着全球经济增长放缓，许多央行纷纷降息。美联储(Federal Reserve)今年连续三次降息，中美10年期国债收益率差距进一步扩大，人民币兑美元汇率企稳回升，为央行降息提供了空间。

展望新的一年，中信证券认为，降低成本仍然是货币政策的一个主要目标，空未来仍有宽松的量价协调空间，我们对2020年空进一步降息的空间持乐观态度。

CICC预测cpi将在2020年上半年处于高位。尽管反周期政策需要加码，但到2020年年中，空放松货币政策的次数有限，预计从2020年下半年到2021年上半年，放松政策的步伐将会加快。(中信经纬应用)

来源：新浪直播网