中信证券首席诸建芳:今年稳增长会实施一揽子政策

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在经历了充满挑战和动荡的狗年后，今天迎来了新年的第一个工作日。在新的一年里，宏观经济将如何发展？为了实现空的稳定增长，这个国家需要付出多大的努力？汇率稳定的压力在哪里？中信证券首席经济学家朱就上述问题接受了一位中国券商记者的采访。

将实施一揽子政策来稳定增长

去年底中央经济工作会议提出的“六个稳定”没有稳定增长，但稳定增长是一切的基础。就实现稳定增长而言，今年有多少努力？

朱房建认为，中国将在2019年实施一系列稳定增长的政策。在消费方面，将出台汽车、家电等领域的刺激政策；在投资方面，它将增加基础设施投资，增加制造业的减税；在财政政策方面，将增加减税和赤字规模；在货币政策方面，我们将重点疏通货币政策传导渠道，加大宽松力度。

2018年，基础设施投资增速大幅回落至1.79%，固定资产投资增速明显放缓。2019年，经济下行压力将加大。基础设施投资可以采取哪些措施，应该强调哪些方面？朱认为，基础设施投资将重点增加基础设施投资规模，交通、仓储和邮政、水利、环境和公共设施管理是未来基础设施投资的重点领域。

人民币汇率的贬值压力小于去年

2018年，人民币汇率脱离了前期稳步适度上升的长期趋势，存在较大的贬值压力。今年它会有什么表现？朱表示，2019年人民币汇率的贬值压力将明显小于2018年。

他认为，2018年人民币汇率相对较大的贬值压力主要来自:一方面，美国经济正在好转，美联储加息步伐加快；另一方面，中国经济面临下行压力，货币政策趋于宽松。经济周期与货币政策周期的反差导致人民币相对较大的贬值压力。

2019年，美国加息将进一步放缓，国内稳增长政策将陆续实施，经济周期与货币政策周期的反差将进一步缩小，人民币贬值压力将进一步大幅降低。2019年人民币汇率将保持相对稳定。

问题也是机会

去年年底，在一次公开活动中说，当前经济问题突出，但也提供了一个机会。

他认为，当前的经济问题可以概括为五个方面:一是经济下行压力加大；第二，信贷扩张和流动性面临更大压力；第三，债务风险带来的挑战增加了。第四，中美贸易战对预期产生了影响；第五，人民币贬值和国际资本外流的压力。

他预计，2019年，该政策将重新审视三大平衡之间的关系，并做出明显调整:去杠杆化与稳定增长、内需与外需、债务风险与流动性。其中，去杠杆化在一定程度上削弱了稳定增长；就国内需求而言，投资和消费已经收缩。这两个因素是叠加的。如果外部需求的影响在数据中得到真实反映，国内需求将不会有更多的调整，对经济的压力将进一步加大。

就债务风险和流动性而言，具体来说，首先是实施扩大内需的政策。目前，工业部门已显示资本支出扩张的迹象，制造业投资已经反弹；第二，在债务流动性方面，流动性将显著增强，债务控制将得到缓解。

展望2019年，朱认为，从外部环境来看，今年全球经济放缓，流动性将继续萎缩；就国内而言，虽然政策总体上有所调整，但在对经济的推动作用方面仍存在一些压力。在经济结构方面，预计基础将得到巩固，民营企业的政策支持将得到加强，内需将得到促进，产业结构升级将逐步显现。

来源：新浪直播网