央行元旦宣布降准！8000亿元长期资金助力实体经济发展

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人民网北京1月1日电(记者王、沈德斌)2020年1月1日，中国人民银行宣布降息，向金融市场发出“新年祝福”。

记者从央行获悉，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，央行决定于1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不含金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。央行相关负责人表示，RRR降息是全面的，反映了反周期调整，释放了约8000亿元的长期资金。

在接受《人民日报》采访时，许多专家表示，央行在新年的第一天就宣布RRR将全面降息0.5个百分点，这基本上符合市场预期。RRR降息有利于在春节前保持合理充裕的流动性，资金的长期释放将降低小微民营企业的融资成本。

春节前的RRR降息有利于保证财政资金的供给

央行相关负责人表示，RRR降息是为了对冲春节前的现金交割。

国家金融与发展实验室(National financial and Development Laboratory)的一位特别研究员董希淼表示，春节前，银行系统的现金投放规模比以往更大，大量地方政府债券将在1月初发行。RRR全面降息将释放8000多亿元中长期流动性，这将有助于确保金融机构的资金供应，保持节前合理充裕的流动性，促进金融市场的平稳运行，有助于银行在春节前后提供各种金融服务。

中国民生银行首席研究员文彬也提到，鉴于6000亿元反向回购已于1月份到期，春节期间纳税、地方政府发行专项债券、现金需求等因素导致流动性面临压力，通过RRR减持释放的8000亿元可以满足上述流动性需求。

据统计，此次RRR降息是央行自2018年1月以来第八次下调RRR利率。记者发现，近两年来，央行选择在春节前使用准备金率工具来对冲春节前现金交割等因素造成的流动性波动。

它可以降低银行的资本成本，提高中长期贷款投放能力

据央行相关负责人介绍，RRR降息将使银行资本成本每年减少约150亿元，这可以降低社会融资的实际成本，尤其是小微民营企业的融资成本。

自2019年以来，反向回购、中期贷款(mlf)、长期贷款(slf)、再融资、再贴现等货币政策工具已成为央行适当调控市场流动性的重要手段。据统计，2019年，央行共开展了100次反向回购操作，总规模达73，950亿元。

董希淼认为，RRR降息在提供增量流动性支持和降低银行资本成本方面发挥了最明显的作用，其信号意义更强。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，RRR全面降息带来的中长期资金，一方面可以降低银行的债务成本，鼓励银行将资金投资于高收益资产，相应降低银行的平均资本成本；另一方面，长期资金也能在一定程度上增强银行中长期贷款投放能力。

“RRR降息能够提高金融机构支持实体经济的热情。”金融问题专家赵庆明告诉《人民日报》记者，由于RRR降息释放了长期资金，银行的资本成本将会降低，这将有助于银行降低贷款成本，推低贷款利率。这将有助于实体经济部门降低融资成本，增加投资热情。

文彬认为，发行低成本长期基金将引导银行降低实体经济的融资成本，这预计将导致1月20日新的lpr报价小幅下降。

有利于优化小微民营企业的资本供给结构

在回答记者提问时，央行有关负责人表示，此次RRR降息增加了金融机构的资金来源，大银行应把服务重心下移，中小银行应更多关注主营业务，并积极利用RRR降息资金加大对小微民营企业的支持。

据央行介绍，在这次全面的RRR降息中，只有中小银行，如城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等。在省级行政区域内经营的，已获得1200多亿元的长期资金，这有利于提升立足本地的中小银行的金融实力，并回归原点，为小微民营企业服务。

上海交通大学上海高级金融研究所党委书记朱启贵表示，这将在很大程度上缓解小微民营企业的融资困难。超过1200亿元的长期资金不仅可以增强中小银行服务小微民营企业的金融实力，还可以降低小微民营企业的融资成本。

“大银行的优势在于资本成本相对较低，有能力支撑实体经济，特别是民营小微企业，并能与中小银行形成有效的互补。”曾刚认为，大银行应该放弃它们的服务中心，而中小银行应该专注于它们的主要业务。事实上，他们应该加强对小微民营企业的支持，不要偏离服务方向。在全面宽松政策进一步支持实体经济的同时，小型和微型私营企业的供应结构得到优化，以匹配供求关系。

稳健货币政策的方向没有改变

央行相关负责人表示，RRR降息是对春节前现金交割的对冲，银行体系流动性总量将保持基本稳定、灵活适度，而非泛滥，体现了对货币政策反周期调整的科学稳健把握，稳健的货币政策取向没有改变。

北京大学经济学院金融学教授吕绥奇表示，春节前央行宣布全面下调RRR利率，是央行反周期调整政策取向的具体体现，也是国务院落实“六个稳定”的政策举措，突出了稳定增长和就业的政策措施，显示了政府的信心和能力。

他指出，RRR降息是通过释放低成本的长期资金来替代短期和高成本的资金，以保持合理充裕的市场流动性，优化流动性结构。在货币政策方向上，央行将全面考虑推进“六稳”工作，坚持稳健的货币政策取向，避免洪水泛滥。

值得注意的是，最近召开的央行货币政策委员会2019年第四季度例会(共87次会议)指出，要创新和完善宏观调控，稳健的货币政策应灵活适度，运用各种货币政策工具保持合理充裕的流动性，保持广义货币m2和社会融资规模的增长率与GDP名义增长率相匹配，避免“洪水灌溉”，保持物价总水平稳定。

中国人民银行行长易纲也强调，在下一阶段，我们要继续实施稳健的货币政策，保持货币条件与潜在产出和价格稳定的要求相一致，实施反周期调整，保持流动性适度充裕和适度紧张，继续创造适宜的货币环境。

来源：新浪直播网