多家公司业绩“变脸”业内：别恋战，走为上策

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年轻的一年已经到来，春节的脚步越来越近，鞭炮声似乎在耳边响起。然而，在a股市场上，业绩“雷声”响起，吹响了许多投资者迎接春节的喜悦心情。1月27日晚，杜南环境宣布，其业绩已从近1亿元的前期盈利转为超过22亿元的前期亏损；同一天晚上，圣观复宣布其业绩已从盈利前的超过4亿元转变为亏损前的至多近28亿元。1月28日中午，海陆重工也呈现出业绩预测由盈利转为亏损的态势。

存在实质性的资产减值，一些控股股东违规“套牢”，有人说由于政策调整的影响，亏损前的结果大多相同，但业绩“变脸”的原因却大相径庭。但是当雷声不停时，谁会是下一个“霹雳”？投资者应该如何避免踩雷？

2019年1月28日，也就是农历十二月二十三日，很多人已经在期盼即将到来的春节了，但是很多人却因为自己作为a股上市公司股东的身份而忧心忡忡，或者被巨大的业绩预测修正公告所击败。

《国家商报》记者注意到，商誉减值的幽灵在这些业绩修正通知中再次出现。投资者应该如何应对？

商誉和其他因素会导致绩效损失

1月27日晚，制冷设备制造商杜南环境(002011，sz)发布了最新修订的2018年度业绩预测公告。与之前预测利润6460万元~ 9229万元不同，修订后的业绩预测公告显示，公司2018年亏损19.5亿元~ 22.5亿元，主要是由于资产减值损失较大——公司节能业务的经济效益低于预期，公司计划计提节能业务资产减值准备13.9亿元。同时，2018年末，公司进行了年度资产综合清查，资产处置损失2.9亿元。此外，公司还为两项资产计提商誉减值准备。

St观复(002102，sz)在去年第三季度报告中预测其年度业绩将同比增长，这也给中小股东泼了一盆冷水:该公司预计2018年亏损23亿至28亿元。业绩“突变”的主要原因是公司控股股东前期积累的一系列违规行为，导致圣观复负债累累。报告期内，圣观复的坏账损失和或有负债估计为25.5亿元。

与圣观复类似，1月28日中午，海陆重工也呈现出业绩预测由盈利转为亏损的局面。在2018年第三季度报告中，公司预计2018年上市公司股东应占净利润将发生50%~100%的变化，2018年上市公司股东应占净利润的变化范围为1.46亿元~ 1.94亿元，但最新修订的业绩预测显示，公司预计2018年亏损1.47亿元~ 1.96亿元。

关于业绩变化，海璐重工表示，报告期内，国家进一步调整光伏产业政策，逐步在光伏产业推广平价上网。特别是2018年5月31日，国家发展和改革委员会、财政部和国家能源局联合发布了《关于2018年光伏发电相关事宜的通知》，进一步限制了我国新增光伏装机规模和补贴价格。政策调整在短期内削弱了终端市场的需求，国内光伏新装机容量明显下降，对行业整体运营率和盈利能力有很大影响。因此，本公司已为其控股子公司江南集成计提商誉减值准备7.52亿元至8.5亿元；子公司戈锐环境的商誉减值准备为人民币1亿元至1.3亿元。

行业:不要对相关股票感到幸运

业绩爆炸，股价下跌。1月28日，杜南环境和圣观复都以跌停板价格收盘。1月28日上午，海陆重工的股价有一个每日涨停板，但收盘价格合理，收于4.15元。考虑到公司业绩“变脸”的公告是在上午收盘后发布的，也就是说，许多股东已经吃了一个每日限价。

对于圣观复和杜南环境等调整了2018年业绩预测的公司，经济学家宋清辉对《国家商报》表示，这些公司最近对年度报告的密集修订令人费解，这表明之前对年度报告的业绩预测没有科学规划，导致各种问题。几年前，上市公司进行了大量的并购，现在这些公司不得不面对并购浪潮带来的后遗症。商誉减值就像一只“黑天鹅”，不仅容易进入公众的视野，而且对上市公司的净利润也有很大的不利影响。对于投资者来说，他们应该警惕此类公司，远离高层。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，今年，一些公司在披露财务信息时，突然出现商誉减值或巨额亏损，对股价造成了巨大打击。对于投资者来说，为了防范风险，他们应该提前做好准备，并进行深入研究，比如哪些公司可能计提商誉减值。特别是，我们应该特别注意前几年被兼并和重组的公司，因为兼并和重组可能会产生商誉。

他还表示，2018年11月16日，中国证监会发布了《第8号会计监管风险警示——商誉减值》(以下简称“风险警示”)，从商誉减值的会计处理和信息披露、商誉减值审计和商誉减值相关评估三个方面进行了详细说明，体现了监管部门对上市公司并购的宽严相济原则。

杨德龙还表示，商誉减值的风险主要是由于被收购方的业绩低于预期，或者业绩下降可能影响商誉的价值，这就需要减值。风险预警可以对防范上市公司商誉减值风险起到预警作用，也将吸引更多投资者的关注。

丁典金融首席宏观分析师徐洋对记者表示，投资者不应该拿发生“黑天鹅”事件的股票冒险，一旦出现问题就立即离场，不要考虑主力是否在洗碗。

编辑魏冠宏

来源：新浪直播网