野村中国分析师段冰：今年不是5G大规模基础网络建设阶段

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5g脚步急迫——2018年底，工业和信息化部已经向三家电信运营商分发了5g低频测试频率；工业和信息化部部长苗伟最近在接受媒体采访时表示，2019年，国家将在几个城市发放5g临时许可证，这意味着一些城市有望率先采用5g。

“5g投资将持续很长一段时间，主要投资周期将至少持续6到7年。”1月22日，中国电信(China Telecom)和野村证券(Nomura)的高科技股分析师段兵在接受《国家商报》(national business daily)采访时表示，从总体投资来看，5g的建设投资比4g高50%左右，但平均每年的投资只比4g高8%左右。

段冰认为，在5g场景中，更重要和革命性的变化是企业级用户市场，即工业互联网或工业互联网。此外，他还解释了5g对运营商现有固网服务的影响，以及对没有“杀手级应用”的怀疑。

现状:移动频谱产业链的成熟晚了半年

你如何看待工业和信息化部颁发的临时许可证？这在以前从未发生过。

段兵:虽然这是第一次出现“临时许可证”这个词，但我们觉得这主要是呼应了上届政府提出的在2019年加快5g商业应用的建议，为2020年发放国家许可证打下一定的基础。从5g建设周期来看，基础网络、终端和芯片今年将无法在全国范围内实现商业化。

事实上，在2018年，每个运营商在十几个城市建立了相应的测试网络。我们认为，工业和信息化部建议一些城市发放临时许可证，但在这十几个城市中，它们很有可能是预售或真正的商业。这些在规模上是可控的。我们还可以在商业前期和商业项目中进行技术和网络改进，然后在2020年扩展到全国。

Nbd:中国移动已经获得了2.6ghz和4.9ghz频段，但是从供应链的角度来看，2.6ghz目前还不成熟。这会影响中国移动5g的建设速度吗？

段兵:的确，3.5ghz的产业链比较成熟，世界上很多国家都会采用3.5ghz作为主流频段。我认为将3.5ghz的主流频段分配给市场份额相对较弱的中国联通和中国电信是合理的。2.6千兆赫和4.9千兆赫分配给移动，因为移动拥有最大的市场份额和最丰富的无线网络运营经验，只有中国移动有实力支持2.6千兆赫和4.9千兆赫的产业链

手机的频谱分配应该从两个方面来看。也许每个人都担心供应链的这一方面。的确，这两个频段(2.6ghz和4.9ghz)的供应链目前还没有3.5ghz成熟，但事实上，在频谱分配之前，上游通信产业链已经在2.6ghz和4.9ghz做了大量的准备。我们得到的最新消息是，在国际imt-2020(5g)工作推广组，在R&D实验的第三阶段，华为和中兴已经在2.6ghz完成了测试，这意味着主要设备和部件的供应商很多

从运营商的角度来看，我们得到的反馈是他们做不到，或者在2.6千兆赫和4.9千兆赫时落后太久，我们估计它应该能在半年内赶上R&D在3.5千兆赫时的进步。因此，对于2020年的大规模商业部署，我们认为不会对中国移动产生太大影响。

从积极的角度来看，2.6千兆赫的频带比3.5千兆赫低。一旦产业链成熟，中国移动将有这样的灵活性。它可以使用2.6ghz进行全国部署，这将使它能够以更少的投资实现更好的网络覆盖。

未来:运营商将突破“管道”定位

Nbd:华为、中兴和爱立信将在哪个阶段大规模供应5g？

段兵:我们预测5g的投资周期为6-7年，从2019年到2025年。从无线方面来说，我们预计将有大约500万台宏基站设备，但我们不认为2019年是大规模基础网络建设的阶段。

首先，从中国5g网络建设的角度来看，商业前期或小规模商业使用也可能从今年下半年开始，整体规模控制在十几个城市以内，因此对基站和承载网建设的整体需求不会特别大。今年，我们预计将有大约170，000个5g宏基站需求，这与500万的总需求相比是非常小的。

我们认为，从2020年开始，5g的商业化将真正开始，与2019年相比，无线端和承载网的需求将大幅增加。因此，对于华为、中兴和爱立信，我们认为2020年的出货量将会有明显的增长。

Nbd:随着5g的大规模商业化，未来互联网的形式将会发生什么变化？

段冰:在5g时代，我们谈论的互联网将是一个比我们现在谈论的互联网更广泛的概念。3g和4g网络主要针对移动互联网应用，主要用户是个人用户(面向c市场)。在5g场景中，不仅有c市场，还有b(企业用户)市场，即工业互联网或工业互联网。

从传统移动互联网的角度来看，5g可以提供更快的速度和更高的数据容量，这将催生一些大容量的高速数据应用，如4k和8k视频应用。可能会有一些针对个人用户的虚拟现实和增强现实应用以及交互式游戏。

然而，我们更关心的是5g向企业或工业互联网格式的转变。这种变化将在大规模机器人连接和低延迟通信技术成熟后逐渐出现。许多革命性的应用将会出现，比如汽车联网和无人驾驶，智能工厂和智能城市，所有这些都需要5g基础技术的支持。

在这种情况下，该行业的价值链可能会发生一些变化。在过去，运营商可能更像是一个管道，提供的数据服务基本上无法区分。所有应用程序都是由上层应用程序公司和互联网公司开发并提供给用户的。在工业和企业互联网下，运营商有机会深入参与解决方案，并需要与垂直行业的用户深度融合，提供相应的解决方案。

预计工业领域将成为“杀手级应用”

NBD:5G会影响无线网络和固话宽带吗？

段兵:现在判断它是否会影响固网还为时过早。首先，固定网络仍然具有相对优势。中国的宽带互联网或固定网络基础设施非常完善，许多地区可以提供非常高速的家庭宽带网络。然而，5g运行在相对较高的频带中，导致相对较小的覆盖区域和对障碍物的弱信号穿透能力。因此，为了像固定网络一样真正提供相对平滑的服务，该技术可能需要成熟。

但是我们认为5g有取代固定网络的风险。一旦5g技术成熟，就速度和延迟而言，它可能达到与当前固定网络相同的水平。此外，我们还看到，在目前的美国市场，5g取代固定网络覆盖的使用已经出现。作为领先的固网服务提供商，中国电信需要考虑5g成熟后如何平衡5g、无线和固网的关系。

Nbd:就行业而言，5g通信还没有找到爆炸性的应用。你认为这个问题怎么样？

段冰:的确，我们还没有看到像4g这样的5g应用的“杀手级应用”，但我认为这个问题有两个方面。一个是5g的个人市场(到c市场)。商业模式没有根本改变，但它只是延续了4g的商业模式。

当然，将会有一些新的应用，如高清视频和虚拟现实，这将为用户提供更好的体验，并使数据流量的使用自然增加，但将会有更多革命性的变化或“杀手级应用”领域，我们认为仍是工业领域和垂直领域，如远程医疗和智能工厂。

然而，由于企业用户或工业互联网是垂直行业，不会有像个人市场那样的规模效应，在商业模式部署的早期阶段，我们可能很难判断这个市场会有多大。

这可能是个人市场与企业市场或工业互联网领域的根本区别，但我们觉得整体市场前景非常广阔，运营商可以有机会与这些客户在垂直领域进行深度整合，提供更智能的应用，为企业节约成本，提高工作效率。我们更期待企业互联网和工业应用领域的革命性变革。

编辑宋

来源：新浪直播网