用明确量化指标为科创板把关

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科学和技术委员会的相关辅助业务规则开放供评论。在仔细研究了相关业务规则后，提出了一些修改建议。拟在科技板块上市的公司是否符合科技板块的定位和标准，是否具有明显的技术优势，应引入明确的量化指标，尽可能排除主观随意性，这不仅有利于上市公司的入座，也使审计具有明确的客观标准，减少空.随意性目前，这方面的具体标准不够明确和具体，自由裁量的空相对较大，这可能会在今后引起问题和争议。

科技创新的优势应该有三个量化指标

《上海证券交易所科学技术板块股票发行及上市审核规则(征求意见稿)》第19条规定:“发行人应结合科学技术板块的定位，按照相关行业范围进行生产经营，依托核心技术，实现强劲增长。性等事项，进行认真评估；保荐人应当对发行人是否符合科技局的定位做出专业判断。”这个规则太笼统了，有很多公司符合相关行业，但是对于是否依靠核心技术进行生产经营并有强劲增长的判断是什么呢？如果没有明确的量化指标，所谓的审慎评估和专业判断就会非常主观，审计只能依靠主观判断。

至少应该有三个量化指标:第一，公司拥有多少拥有自主知识产权的专利技术，能否量化生产。技术优势主要体现在拥有自主知识产权的技术专利数量和产量上。为什么没有专利技术的公司可以说自己有科技创新能力？如果空拥有一项技术专利而无法量化生产，其技术专利的应用价值将会大大降低。制药业公司只能获得一种新的一类药物第二阶段临床试验批准文件的指标过于宽松。

第二，公司的科研人员和R&D的投入应该达到一定的数量和相应的比例，这是判断科技创新能力的一个重要指标。研究人员的数量和R&D投资的比例应该相互参照。如果研究人员不足，R&D投资的比例很高；或者说研究人员的数量达到了这个比例，但是在R&D的投资不足，这两者都是不合理的。过去有一些高新技术企业的认证很湿，这是由于量化标准不严造成的。

第三，增长标准还应具有量化指标，无论是产品或服务的市场份额增长率、主营业务增长率，还是主营业务利润增长率，其中至少有一项指标应满足一定的同比增长。目前，增长的标准不明确，一般市场空被用来预测增长，这缺乏确定性。此外，用估计市场价值来划分上市标准过于主观。在公司上市之前，估计的市场价值是不可靠的，它是基于最后一批股东的持有成本。此外，用知名投资机构的投资来支持科技股相当于支持这些知名投资机构，这让他们更容易出其不意地买入股票，并有变相转移利益的嫌疑。

降低被捆绑公司的利润，退出市场进行明确补偿

科技板公司放松利润要求是为了容纳亏损企业，但其技术创新能力的标准不应降低，而应更高，以支持技术创新能力强的企业。对于计划进入科技板块的公司来说，他们不仅要看他们的行业是否在范围之内，还要看他们的技术创新能力是否突出；我们不仅要看信息披露的充分性，还要看它是否符合几个硬性指标。科技园公司的科技创新能力不是靠讲故事、画蓝图来骗人，而是用技术专利说话，把金刚钻掌握在手中，否则说得好也没用。

对于保荐机构相关子公司的“后续投资”制度，以及科层板公司高管和员工参与战略布局的情况，必须制定更为详细的规定，防止享受利益而不承担风险的情况。例如，保荐机构的相关子公司是否“跟随投资”、公司高管和员工是否参与战略配售等，都应在新股发行前明确，并提前支付一定比例的保证金。你不能等到询价结果出来，如果你发现IPO定价高，风险高，你就会放弃参与，如果你发现IPO定价低，收益超过风险，你就会参与。对此必须有一个严格的限制，如果你放弃你的参与，你应该没收存款，并把它归属于上市公司。如果公司上市后继续无利可图，则在公司连续盈利三年之前，不得减少投资和战略布局的股份以及大股东的股份，从而将发起人、公司高管、员工和大股东的利益与上市公司捆绑在一起。

如果科技板公司触发退市条件直接退出市场，应明确具体规则并设定预警期。如果在预警期到期后退出市场，不应为交易设立退市合并期。对于退市的公司，应该有明确的标准，投资者可以获得补偿，所有符合条件的投资者都可以获得补偿。应指定一个机构(如沪深中小投资者服务中心)代表投资者参与补偿事宜，使投资者更方便地获得补偿，否则在付诸行动时难以保护投资者的利益。科技板块应该努力一劳永逸地解决a股市场长期存在的问题，并最终将其延伸到整个a股市场。■

[编辑:梁爽]

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来源：新浪直播网