73只个股连续5年净资产收益率超20% 十大自有资本收益王出炉

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我们的记者张颖见习记者许一鸣

编者按:巴菲特曾经说过，如果只能选择一个指标来衡量公司的经营业绩，那么就应该选择净资产收益率。据《证券日报》统计，在所有a股上市公司中，有73家公司的净资产收益率(不包括非经常性损益)连续5年保持在20%以上。其中，华夏幸福、蓝海家居、格力电器、海尔、设计院、德赛电池、阳原饮料、大地时尚、济川制药、美的集团等10家企业位居前列。

1.华夏幸福积极加强机构战略合作

2014年至2018年，华夏幸福的净资产收益率分别为42.83%、42.07%、29.54%、31.40%和35.19%，最新动态市盈率为7.18倍。净资产的良好回报反映了公司从自有资本中获得净收入的能力。统计显示，该股每股收益连续三年上涨，分别为2.22元、2.83%和3.79元。2018年，公司实现营业收入838.0亿元，同比增长40.5%；母公司净利润117.5亿元，同比增长32.9%。2019年第一季度，每股收益为0.97元，每股净资产为12.39元，净利润同比增长29.61%。

分析师表示，该公司积极加强与各机构的战略合作，其未来业绩可以预期。同时，平安的战略持股表明，对公司经营模式和价值的认可也将使公司的融资渠道更加多元化，大大降低公司的融资成本。给出买入评级。

2.提升海曙家园产业链，提升综合竞争力

海曙家园2014年至2018年的净资产收益率分别为40.63%、40.02%、34.64%、32.51%和28.70%。最新的动态市盈率为11.69倍。公司2018年实现营业收入190.9亿元，同比增长4.9%；母公司净利润34.5亿元，同比增长3.78%。2019年第一季度，每股收益为0.27元，每股净资产为3.00元，净利润同比增长6.96%。

分析师表示，公司继续推进多品牌战略和全渠道布局，并升级产业链，进一步提高综合竞争力。2019年，童装品牌将作为一个重要的发展模块被纳入合并报表，公司的多品牌战略在未来可以预期。公司还继续培育内部管理力量，30亿元可转换债券投资项目继续实施，供应链升级的效果将继续释放。保持推荐的等级。

3.格力电器行业的领先竞争力非常突出

格力电气2014年至2018年的净资产回报率分别为35.23%、27.31%、30.41%、37.44%和33.36%。最新的动态市盈率是11.97倍。2018年，公司实现营业总收入2000.24亿元，同比增长33.33%；实现归属于母公司的净利润262.03亿元，同比增长16.97%。2019年第一季度，每股收益为0.94元，每股净资产为15.54元，净利润同比增长1.62%。

分析师表示，该公司在行业中的领先竞争力突出，其销量和产品结构有望改善。预计2019年公司年收入将稳步增长，股权转让完成后，分红率将进一步提高。随着国有企业混合改革的推进，治理结构的改善有望带来估值体系的重构。参照行业平均估值，2019年公司市盈率为15倍，目标价上调至72.9元，增持评级维持不变。

4.海尔中间原药制剂产业链整合布局

海尔2014年至2018年的净资产回报率分别为34.43%、26.19%、23.87%、20.10%和20.64%。最新的动态市盈率为12.98倍。公司2018年实现营业收入21.9亿元，同比增长37.88%。归属于母公司的净利润为3.67亿元，同比增长2019年第一季度，每股收益为0.40元，每股净资产为11.98元，净利润同比下降24.32%。

据分析，公司从农药制剂起步，逐步延伸到上游技术和中间领域，实现了中间技术制剂产业链的一体化布局，有效弱化了技术药物的周期性波动风险，提高了整体抗风险能力和利润稳定器。未来，一方面，公司将在制剂行业发挥自身的品牌优势和营销优势，不断提高制剂的销售规模；另一方面，通过增加农药原料和中间体的投入，丰富原料，利用自产原料进一步提高制剂产品的盈利能力，公司的增长上限较高。给出强有力的建议-投资评级。

5.设计院受益于长江三角洲地区的主题

设计院2014年至2018年的净资产收益率分别为32.13%、24.10%、28.26%、23.59%和22.33%，最新动态市盈率为13.75倍。公司2018年实现营业收入16.49亿元，同比增长20.04%。母公司净利润同比增长4.37亿元。2019年第一季度，每股收益为0.36元，每股净资产为6.99元，净利润同比增长3.67%。

分析师表示，公司对安徽区域市场的深度培育将继续受益于安徽加速融入长三角所带来的机遇。良好的现金流和较低的负债率为公司促进业务拓展和国家布局提供了有利的保证。考虑到公司受益于长三角地区这一主题，目标价为23元，增持评级维持不变。

6.德赛电池专注于锂电池产业链的业务布局

德赛电池2014年至2018年的净资产收益率分别为37.05%、27.75%、24.60%、23.63%和25.54%。最新的动态市盈率为14.30倍。公司2018年实现营业收入172.5亿元，同比增长38.15%；母公司净利润4亿元，同比增长33.55%。2019年第一季度，每股收益为0.33元，每股净资产为8.85元，净利润同比下降10.73%。

据分析人士称，公司主要着眼于锂电池产业链进行业务布局。在电池组制造对安全性和双电池/l型电池产品的高要求下，锂电池组的强势消费者是恒强。2019年，国内主要客户华为的出货量快速增长，北美客户份额增加，持续推动公司利润增长。基于公司近两年的快速业绩增长预期，目前的估值明显被低估，买入评级维持不变。

7.阳原饮品加大一线、二线城市渠道推广力度

杨源饮料2014年至2018年的净资产收益率分别为62.51%、57.77%、46.73%、38.77%和27.00%。最新的动态市盈率为14.89倍。公司2018年实现营业收入81.44亿元，同比增长5.21%；母公司净利润26.78亿元，同比增长15.92%。2019年第一季度，每股收益为1.13元，每股净资产为17.03元，净利润同比下降8.56%。

分析师表示，公司将加大对一、二线城市超市的推广力度，全面引入变形虫经营理念，有望进一步提升渠道推广能力。随着高端产品的五星级销量和规模效应下的成本降低，预计2019年公司毛利率将稳步上升。

8.苏迪时尚打造高端服装时尚群体

苏迪时尚2014年至2018年的净资产收益率分别为62.98%、63.70%、55.27%、43.98%和25.23%。最新的动态市盈率为14.96倍。公司2018年实现营业收入21.0亿元，同比增长7.94%。归属于母公司的净利润同比为5.74亿元。2019年第一季度，每股收益为0.49元，每股净资产为8.18元，净利润同比增长32.58%。

分析师表示，他们对公司努力打造高端服装时尚集团持乐观态度，公司将继续强化其品牌优势。这种内生扩张将有力地推动业绩增长，并维持增持评级。

9.济川制药拥有丰富的产品线布局

济川药业2014年至2018年的净资产收益率分别为26.20%、28.57%、29.95%、31.78%和34.74%。最新的动态市盈率为15.60倍。公司2018年实现营业收入72.08亿元，同比增长27.76%。归属于母公司的净利润为16.88亿元。2019年第一季度，每股收益为0.49元，每股净资产为8.18元，净利润同比增长32.58%。

据分析，作为产品线布局丰富、销售能力强、积极扩张的中药企业，预计将首先受益于二孩政策的放开和地方医疗保险目录调整带来的市场产品的加速投放。该公司目前的估值处于较低水平，通过参考可比公司的估值，该公司的估值优于市场评级。

10.美的集团数据驱动的全价值链运营

美的集团2014年至2018年的净资产收益率分别为29.49%、29.06%、26.88%、25.88%和25.66%。最新的动态市盈率为15.88倍。公司2018年实现营业收入2618.2亿元，同比增长8.23%。归属于母公司的净利润为202.31亿元，2019年第一季度，每股收益为0.92元，每股净资产为13.57元，净利润同比增长16.60%。

分析人士表示，公司一直倡导双重智能战略，通过对智能制造的持续投资，公司实现了软件和数据驱动的全价值链运作。同时，权力下放和以绩效为导向的评价和激励制度可以为公司的高效运作奠定基础。作为行业领导者，随着公司产品实力、渠道实力和组织效率的进一步提高，保持推荐评级。

(编辑蔡善丹策划赵应)

来源：新浪直播网