科创板受理企业已达103家！科创属性最受关注

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自3月22日第一批受理企业名单公布以来，申请上市的企业数量不断增加。截至5月7日，券商在中国发表论文时，103家企业提交的申请材料已被受理，其中82家已被查询。 具体来说，被接受的103家公司主要分布在信息技术、生物医学和高端设备领域，占总数的80%以上。据上海证券交易所此前披露，新一代信息技术领域的公司最多有37家，占40%以上。

从公司的地理位置来看，被接纳的企业主要分布在东部沿海地区，如北京、上海、江苏、广东、浙江等科技新兴产业规模大、企业数量多的地区。

这种分布符合科技局的定位和支持方向，有利于引导上市公司权力和质量的变化。同时，它也符合上海证券交易所对保荐人的要求，符合国家战略，属于新一代信息技术等高新技术产业和战略性新兴产业，符合互联网、大数据和人工智能的深度融合。

目前，接受科技板块的企业按照中国证监会的行业类别分为17家软件和信息技术服务企业，如北京海天盛瑞、21世纪空科技应用等。；

22 .计算机、通信等电子设备制造业，如河间芯片和陈静半导体；

此外，还有4项互联网及相关服务，即木瓜移动、优科德科技、白山科技和博乐网络。

建立科技创新委员会和试点注册制度，是资本市场实施创新驱动、科技强国战略、增强创新型企业包容性和市场功能的重大改革举措。目的是通过在财务指标和产业趋势方面的差别安排，增强对科技创新企业的包容性和支持，并弥补资本市场在服务科技创新方面的不足。

在运营的初始阶段，科学技术委员会申报企业质量尤为重要。通过高标准和严格监管实现平稳启动和风险防控是董事会定位的内在要求。科技板块上市审核制度“开门迎客”后，上海证券交易所召开会员单位座谈会，强调要“严把七关”，包括“企业评选”。

关于企业申请科技的现状，上海证券交易所表示，申请科技板块的企业总体上具有较强的科技属性，能够反映出目前中国科技创新企业的整体现状，有很多行业领军人物具有一定的品牌效应和市场影响力。申报企业的行业相对集中。总体而言，属于高新技术产业和战略性新兴产业，主要集中在新一代信息技术、生物医药和高端装备产业。

要对申请设立科技局的公司进行分析，首先要了解和把握科技局的定位，《关于在上海证券交易所设立科技局和试行注册制的实施意见》中明确提出:在上海证券交易所设立新的科技局，坚持面向世界科技前沿。 面向经济主战场，面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

在科技板块定位声明中，还明确了六大重点支持领域:新一代信息技术、高端设备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术和战略性新兴产业。它还提出推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业的深度融合，引领高端消费，推动质量变革、效率变革和动力变革。

根据这一立场，上海证券交易所要求保荐人准确把握科技创新的发展趋势，重点推荐《上海证券交易所科技板块企业上市指引》中七个领域的科技创新企业。具体而言，在新一代信息技术领域，主要包括半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、互联网、物联网和智能硬件。

纵观目前申请科技板块的新一代信息技术企业，可以发现相关子行业的龙头企业和科技属性强的企业在主营业务和主板企业之间存在明显差异。信息、互联网、计算机、大数据、云计算等等都是这类企业的关键词。

例如，北京海天盛瑞，属于软件和信息技术服务行业，是一家服务于智能语音等创新应用场景的公司。小米参与分享，英美烟草是它的客户。

互联网及相关服务行业木瓜移动在北京中关村起步。其创始人既有丰富的互联网行业经验，又有丰富的国际视野。其从事的大数据营销业务充分体现了互联网、大数据、云计算、人工智能等行业的深度融合，符合科技局的定位和上海证券交易所的推荐指引。

在盈利能力和所有权结构方面做出更好的差异化安排，并增强对创新型企业的包容性和适应性，是科学技术委员会的重要特征之一。

在审查最关键的财务指标时，科学和技术委员会在上市条件方面制定了五套标准。从申请上市公司的选择来看，大多数企业仍然倾向于第一套标准，即上市公司市值不低于10亿元，且业绩条件满足最近两年净利润为正且累计不低于5000万元，或者上一年净利润为正且上一年营业收入不低于1亿元。

从接受企业截至2018年底的净利润来看，大部分申请上市的企业都选择了第一套对盈利能力有一定要求的标准，因此接受企业基本实现了盈利。净利润在1亿元至5亿元之间的企业有75家(净利润在5000万元至1亿元之间的有43家)，占80%以上。在所有被接受的企业中，有两家尚未实现盈利，即河间芯片和信息技术领域的第九智能。

在盈利能力较高的基础上，申请企业的成长性是审计的重点之一。根据上海证券交易所披露的信息，截至4月23日，科技企业去年接受的营业收入平均增长率为42%，超过50%的公司有22家，其中7家超过100%；最近一年，平均净利润为1.23亿元，最高为37.17亿元。

在互联网及相关信息服务行业仅有的四家企业中，木瓜移动在2018年申请科技创新的企业中人均收入排名第一，达到2501.85万元，人均毛利润109.5万元，也排名第一。

从业务收入增长来看，2018年公司网络营销收入达到43.28亿元，增长率为90.97%，网络营销业务毛利增长率为42.34%，人均产值和人均毛利增长率分别为88.76%和40.69%。与此同时，网络营销从业人员仅增长1.17%，科技转化为生产力的效果显著，呈现强劲增长，体现了引领科技板块定位动态变化的要求。

在五套创业板企业上市标准中，第二套标准对企业R&D投资比例也有一定的要求，要求最近一年的营业收入不低于2亿元，最近三年的R&D投资不低于最近三年营业收入总额的15%。

上海证券交易所在对现有申报企业进行评估时表示，总体上具有较强的科技创新属性。绝大多数企业主要依靠核心技术进行生产经营，其在R&D的投资远远超过国内市场其他行业。以最近一个会计年度(2018年)为例，R&D科技企业接受的投资平均占营业收入的11%，最高为56%，R&D人员占员工总数的33%。

以新一代信息技术企业木瓜移动为例，就R&D投资而言，报告期木瓜移动20%的毛利用于技术投资，报告期技术投资平均占期间费用的40%，R&D投资占总额。成本比率和毛利率不低于申请上市的其他企业；173名员工中有93名R&D员工，占53.76%。

对于企业是否具有科技创新能力，《上市推荐指引》也给出了评价标准。发起人可以通过六个“是否”来把握技术创新企业的运行特征，全面评价企业的技术创新能力。具体而言，要考察企业是否掌握了具有自主知识产权的核心技术，是否拥有高效的R&D体系，是否具有相对竞争优势，是否具备将技术成果有效转化为经营成果的条件。

从技术角度看，主要包括是否掌握了具有自主知识产权的核心技术，核心技术是否拥有明确的所有权，是否处于国内或国际领先地位，是否成熟或存在快速迭代的风险。

衡量公司技术和创新能力的一个重要标准是专利数量。以木瓜手机为例，该公司于2016年在美国专利局申请了一项专利，目前正在申请10项专利。此外，还有34个核心技术储备，包括11个智能优化、2个创意制作、3个内容审查和18个操作平台。其中，平台和智能优化领域的技术最为重要。公司在全球200多个国家和地区积累了超过20亿人的目标受众数据，数据规模已达到数百万gb的水平。

值得注意的是，专利不是衡量创新能力的唯一标准。对于高科技技术，尤其是互联网相关技术，相关技术储备也更值得关注。

木瓜移动在招股说明书中表示:“由于木瓜移动的许多核心技术都集中在大数据算法上，而且这些算法不能申请专利，而且携带这些算法的程序代码是商业秘密，所以木瓜移动只是有选择地选择了一些技术申请专利。在中国，大多数软件和互联网公司选择通过内部保密而不是专利来保护公司的技术，因为申请周期长、保护周期有限，而且对开放核心技术有所保留。

这对理解科技企业相关专利和技术的审计，尤其是与互联网和大数据密切相关的专利和技术的审计，具有很高的参考价值。与传统制造企业不同，信息技术产业特别是互联网企业的核心资产更加依赖数据和算法，对这些资产的统一评估仍然困难，这也给科技局的估值和审计带来了新的挑战。

新一代信息技术产业是科技板块的亮点。目前，有43家企业申报。有21家企业属于信息传输、软件和技术服务，其中软件和信息技术服务17家，互联网及相关服务4家；有22家电脑、通讯等电子设备制造商。

对于新一代信息技术，电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、互联网、物联网和智能硬件是关键词。这反映了科技发展对经济的影响，也反映了科技创新局面向世界科技前沿，服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业的定位和初衷。

从信息技术产业的应用现状来看，互联网及相关服务业的四大企业是亮点之一。此前，由于相关上市制度等原因，一批国内发达的互联网公司纷纷登陆海外资本市场，国内投资者失去了许多分享互联网公司红利的机会。科技委员会的期望之一是让这些“好企业”留在中国，提高资本市场的包容性，并帮助新经济的发展。因此，在建立初期严格选择目标，建立示范和标杆效应就显得尤为重要。部分申报企业披露的问题及相关询问和回复对同类企业的后续申报也有很大的参考价值。

目前，互联网及其服务所属的四家企业分别是贵州白山云科技有限公司、博拉网络有限公司、优科德科技有限公司和北京木瓜移动科技有限公司，截至2018年12月31日，四家公司的净利润分别为5019.32万元、4294.03万元、7714.8万元和8344.7万元。

这四家公司的服务大致可分为两类。

首先，提供云计算相关服务。白山科技和优科德是中国领先的云计算服务提供商。白山科技在其招股说明书中表示，该公司专注于数据分发、安全和应用集成领域的云计算服务提供商。公司坚持技术创新，利用边缘计算、大数据和人工智能技术，构建数据、应用、系统和网络互联的创新云计算服务平台。

第二，大数据服务。木瓜移动和波拉网络都是企业大数据服务提供商，为企业客户提供技术开发服务和大数据应用服务。从招股说明书中对主营业务的介绍来看，它们有相似之处。

木瓜移动是这四家企业中净利润最高的公司，其招股说明书中写道:

发行人是一家依靠独立研发技术进行大数据处理和分析的公司。主要利用全球大数据资源和大数据处理分析技术，为国内企业提供海外营销服务，包括搜索和展示服务以及效果服务。公司通过技术手段向海外全球媒体推送客户数据和商品信息，并向全球用户展示和推广。其业务覆盖一带一路周边65个国家和地区。

从服务国家战略的角度来看，大数据和云计算是重中之重。在上海证券交易所推荐的三类企业中，特别提到了“互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业”。此前，国务院《关于推进大数据发展行动计划的通知》指出，要推进大数据发展，加快数据强国建设，释放技术红利、制度红利和创新红利，增强政府治理能力，促进经济转型升级。

互联网行业具有高度的不确定性，而科技板块企业的共同特点是在R&D投资大、操作风险高、业绩不稳定和退市风险高。就新一代信息技术，特别是互联网及相关服务而言，也存在一些常见的风险点，在招股说明书中有详细披露，主要包括市场竞争风险、新技术、新产品和服务研发风险以及违反相关法律法规的损失风险。对于海外业务比重较大的一些公司来说，海外业务仍然存在操作风险。

来源：新浪直播网