一语惊动股市汇市：美联储鲍威尔昨夜发话 回怼特朗普

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不要加息，不要降息！昨晚，美联储宣布将保持联邦基金利率不变。

这并不奇怪。出人意料的是，美联储主席鲍威尔用“暂时因素”来描述当前疲软的通货膨胀。市场参与者想知道:这意味着什么？是因为不急于降息吗？

北京时间5月2日(星期四)凌晨2点，联邦储备委员会(fomc)宣布，美联储将联邦基金利率维持在2.25%-2.50%不变，因为市场普遍预期利率将保持不变；将超额准备金率从2.4%调整到2.35%。

鲍威尔说，目前的立场是适当的，没有强有力的理由提高或降低利率。

市场最初认为，最近几个月疲弱的通胀数据会令美联储担忧，然后可能在今年下半年降息。然而，令市场惊讶的是，鲍威尔用“暂时因素”来描述当前疲软的通货膨胀，这显然打破了市场的幻想。

在此次美联储利率会议上，特朗普继续施压，不仅希望重启量化宽松(qe)，还呼吁降息100个基点。通过“量化宽松+降息”的双管齐下的方法，美国经济将创下新纪录，并降低美国债务规模。5月1日，特朗普在社交媒体上表示，如果美联储降息并实施量化宽松，美国经济将有潜力“像火箭一样腾飞”。

鲍威尔关于“鸽子不够多”的言论击中了市场。截至周三收盘，美国股市下跌并收盘，道琼斯指数下跌超过160点。道琼斯指数下跌0.61%，至26430.14点，S&P 500指数下跌0.75%，至2923.73点，纳斯达克指数下跌0.57%，至8049.64点。

鲍威尔:不要考虑短期的政治问题

根据这一声明，自上一次联邦公开市场委员会会议结束以来，劳动力市场一直保持强劲的趋势，经济活动也以稳定的速度增长，就业增长一直普遍稳定，失业率一直保持在低水平；一季度，居民消费支出和企业固定投资增速放缓。就年度化指标而言，总体和核心通货膨胀率已经下降，低于2%的目标水平；最近几个月，基于市场的通胀补偿指数一直处于较低水平，而基于调查的长期通胀预期指数几乎没有变化。因此，联邦公开市场委员会决定保持政策利率不变。

与3月份相比，美联储的声明是主要变化

(资料来源:哥伦比亚全国广播公司)

鲍威尔强调，近期核心通胀率下降是“意料之外的”，这可能是由于一些“暂时”因素，与美联储加息无关，而通胀率有望回升。

上周，有效联邦基金利率(effr)连续几天站在2.44%的前沿，距离美联储当前2.25%-2.50%利率区间的上限仅6个基点，是自2015年12月开始加息周期以来的最高水平。

一些分析师表示，effr不断创出新高，甚至超过ioer，这意味着银行不想将资金投入美联储，而是更愿意将资金用于银行间贷款。

鲍威尔说，ioer降级是一个小的技术调整，而不是政策调整。

值得注意的是，经济预测和利率前景的最新“位图”没有在本次会议上发布。根据芝加哥商品交易所的“联邦储备观察”，美联储在今年6月联邦公开市场委员会会议上保持利率不变的概率上升到93.3%。

当被问及特朗普呼吁降息时，鲍威尔表示，美联储联邦公开市场委员会在决策中不会考虑短期政治问题。

美国股市暴跌，美元飙升

鲍威尔的声明“粉碎”了市场降息的希望，美国三大股指相继暴跌，全线收盘。此前，美国股市大幅上涨，标准普尔500指数和纳斯达克指数相继创下新高。恐慌指数vix飙升超过10%。

截至美国时间5月1日，美国三大股指的分时线趋势收盘

恐慌指数vix图

美国债券的收益率呈“V型”趋势，10年期美国债券的收益率再次升至2.50%以上。新闻发布会后，两年期和10年期美国国债收益率曲线急剧拉平，息差收窄；两年期和五年期美国债券的收益率曲线回归“上下颠倒”。

10年期基准美国债务趋势图

新闻发布会后，美元指数迅速飙升，非美元货币纷纷下跌；黄金价格急剧下跌；伦敦大多数基本金属价格下跌，外盘主要农产品期货合约全线下跌。

美元指数分解表

美国最近的经济数据是什么？

总的来说，尽管美国经济显示出一些弹性，并显示出一些改善的迹象，但经济放缓的警告仍未得到解决。

4月26日，美国商务部宣布，美国第一季度实际国内生产总值年化增长率为3.2%，远远超过市场2.3%的平均预期增长率，这给市场释放了一波利好；但就细分而言，进出口、库存和地方政府投资是拉动经济增长的主要力量，而私人消费的贡献率已连续三个季度下降。一些分析师表示，私人消费通常与美国经济周期密切相关，而私人消费的持续疲软让市场担心美国经济增长的可持续性。

4月29日，美国商务部发布了个人消费支出(pce)的通胀数据，这是美联储在制定政策时所青睐的。数据显示，2月和3月pce价格指数分别同比上涨1.7%和1.6%，未达到央行设定的2%的通胀目标，显示美国近期通胀疲软。根据金融媒体市场观察，3月份的个人消费支出数据略高于美联储“舒适区”的底部(1.5%)，疲软的通胀率也没有达到美联储不得不降息的水平。

5月1日，美国供应管理学会(ism)公布了4月份美国ism制造业指数，其初始值为52.8，为2016年10月以来的30个月低点，低于预期值55和之前值55.3。然而，这一数字仍高于50线，这意味着尽管美国制造业的增长率正在放缓，但仍在扩张。同一天，被称为“小型非农产业”的美国adp数据发布。数据显示，美国4月份的adp就业人数增加了275，000人，为2018年7月以来的26个月高点。

美联储向左向右？

《英达期货研究报告》指出，在过去两年中，美联储先是连续四次加息，然后在今年“突然停止”，让人想起20多年前的政策路线:从1994年2月起的12个月内，美联储连续七次加息；从1995年7月到1996年1月，美联储在半年内三次降息。市场对降息的预期已经升温。然而，美联储正面临“向左还是向右”的两难境地:

一方面，通货膨胀率很低，这使得美联储很难提高利率；

另一方面，经济状况良好，这使得美联储不可能降息。

一些分析师认为，目前的形势无法与之前的形势相比。当时，半年内三次降息只能使利率水平回归中性，因为此前的加息更为激进；经过这一轮的加息，利率已经达到一个中性的水平，既不是刺激也不是无限的。美联储以前在加息方面并不太激进。

根据中信证券研究报告的分析，美联储的货币政策框架已经从“通胀跟踪系统”转变为“价格跟踪系统”。预计未来政策利率将保持低位，而消费和劳动力结构的优势将继续成为经济增长的动力。预计美联储今年降息的可能性将会降低。该机构指出，之前的收益率反转主要是由于量化宽松扭曲了美国国债的期限结构，压低了长期收益率，提高了短期收益率，这使得“反转”更有可能发生，其对经济衰退的预测也非常微弱。在今年的“收缩”停止后，预计美联储将把每月到期的抵押贷款支持证券本金购买成中短期美国国债，这将压低美国国债的短期收益率，并产生类似的降息效果。

贝莱德全球固定收益部门首席信息官里克里德(Rick Rieder)表示，在美联储(Federal Reserve)未来的货币政策路径中，加息的可能性仍大于降息，但加息的时机肯定不是在近期。关于股市预期，他表示，经济增速有所提高，股票回购仍在大规模进行，因此股市仍有走高的逻辑。

来源：新浪直播网