一季度城投债发行量创历史峰值 首只革命老区扶贫专项公司债昨日挂牌

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据风能统计，2019年第一季度，城市投资债券发行总量为8795亿元，仅发行1087只债券，融资净额为3743亿元，发行总量仅达到历史峰值。

国家商报记者获悉，3月21日，延安城建投资(集团)有限公司成功发行了2019年扶贫专用企业债券(以下简称:19延安扶贫债券)，发行规模10亿元，票面利率7%。这也是革命老区第一个扶贫专用公司债券，主承销商是美联储证券。4月9日，上述债券在上海证券交易所正式上市。

第一季度，城市投资债券的发行利用了这一趋势

“2019年一季度，信用债券市场环境良好，债券融资成本相对于信用优势得到了重新强调，银行非标准收缩面临一定的‘资产短缺’。在提高城市投资风险偏好的优惠政策背景下，2018年下半年继续发行城市投资债券。抓住市场。”国泰君安证券的集合团队在最近的研究报告中指出。

据风能统计，今年一季度，城市投资债券发行总额为8795亿元，仅发行1087只债券，融资净额为3743亿元。债券发行总量和数量达到历史峰值，分别比2018年同期大幅增长52%和80%，成为最具实力的债券类型。

“如果说2018年是对地方隐性债务进行严格监管和清查的一年，2019年是地方隐性债务化解的第一年，部分地方债务方案尘埃落定，融资政策略有放松，一季度城市投融资政策环境进一步改善。”国泰君安的固定收益研究进一步指出，其主要表现是:“地方政府债券的发行进度大大推进，交易所放宽了城市投资者借入新老债务的门槛，并针对地方隐性债务到期难以展期的情况，“高利率变成低利率，短期债务变成长期债务”，时间为空腾出了空间

值得一提的是，虽然今年一季度城市投资债券市场全面展开，但仍存在许多风险事件，如非标准融资产品逾期违约、城市投资公司担保的民营企业违约等。据国泰君安证券统计，第一季度有10个城市投资(或类似城市投资)企业风险，主要涉及融资租赁、信托、私募产品等。从融资方式来看，由于银行实力相对较强，公共债务涉及的投资者较多，这不是城市投资的首选违约类别，但非标准和融资租赁相对较弱，成为最具爆炸性的风险。

此外，在宽信贷等政策的推动下，城市投资债券的到期收益率持续下降。据天丰证券统计，aaa、aa+和aa级城市投资债券5年内到期收益率低于5%，aaa、aa+和aa2级城市投资债券3年内到期收益率低于4.5%。

“以aa2和aa-为代表的低等级城市投资债券具有较高的绝对收益率和较高的历史分位数到期收益率，成为当前市场投资者较为关注的高收益率城市投资债券。”天丰证券强调。

发行规模为10亿元

在今年一季度城市投资债券的井喷中，国家商报发现，3月21日，延安城建投资(集团)有限公司成功发行了2019年扶贫专用企业债券，成为革命老区第一批扶贫专用企业债券。此外，该债券于4月9日在上海证券交易所成功上市。

国家商报记者了解到，延安城建投资(集团)有限公司发行了19只延安扶贫债券，规模10亿元，票面利率7%，主承销商为美联储证券。债券募集项目位于陕西省延安市万花山和延安市延川县。此外，记者还了解到，整体观众和债券边际认购倍数均高达5.47倍。

众所周知，贫困地区存在着“人才、技术、资金短缺”等“三个短缺”，如何利用具有“造血”功能的金融工具来促进扶贫，是每个金融人都需要思考的问题。美联储证券投资银行相关负责人表示，扶贫债务是聪明运用金融工具开展扶贫工作的有效手段，特别是刺激贫困地区的自我造血功能，实现“真正脱贫，真正脱贫”。同时，促进资金向“绿水青山”流动，对于解决贫困地区普遍存在的“资金降不下来、留不住、不活跃”的问题具有重要意义。

国家商报记者了解到，延安市投资有限公司自2002年成立以来，已经承担了全市40多个重点项目。截至2018年9月底，总资产达到674亿元，主体信用评级为aa。

编辑吴永久

来源：新浪直播网