2018财年库卡利润断崖式下跌：和美的联姻这两年

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2018年，税后利润仅为1，660万欧元，与去年相比大幅下降了81.2%...3月28日，德国机器人公司kuka的临时首席执行官petermohnen在2018年度报告的新闻发布会上透露了这一消息。Peter Mohn接任临时首席执行官仅三个多月，他之前的职位是KUKA的首席财务官。

外界认为这是“糟糕的表现”。在此之前，2018年12月，KUKA前首席执行官tillreuter提前离职，他的任期最初是到2020年。

面对这样的表现，KUKA拒绝了《经济观察报》记者的进一步询问。" KUKA不会对去年的表现发表任何评论。"

作为世界四大机器人家族，KUKA与瑞典的abb、日本的fanuc和日本的安川一起被外界视为德国“工业4.0”的代表企业。两年多前，KUKA被中国民营企业巨头美的集团以292亿元的巨额收购。记者将问题抛给了KUKA的母公司美的集团，对方没有回应。

期望很难战胜现实

彼得·莫恩在2018年年度报告会议上没有说到点子上。他首先分享了“全球化”和“国际政治”的恶劣外部环境，然后展示了这份失败的业绩清单。

2018年是美的和KUKA结婚后的第二个表演年。2018年，KUKA的总订单收入达到33亿欧元，同比下降8.5%；总收入总计32亿欧元，同比下降6.8%；税前利润率为3%，同比下降1.3个百分点；税后利润只有1660万欧元，下跌了81.2%。

KUKA在2018年初承诺年营业额将达到35亿欧元，利润率将达到5%。然而，在那之后的一年里，业绩预期下降了两次。

去年10月底，KUKA主动调整了其财年预测指数:销售额降至33亿欧元，利润率也降至4.5%。截至去年年底，年营业额仅达到32亿欧元，利润率仅为3%。

虽然期望是美好的，但现实尤其严峻。

2018年底，直到路透社提前离开，这给库卡的命运带来了一些不确定性。

担任临时首席执行官的彼得·莫恩(Peter Mohn)在2019年初给员工发了一封两页的信。他承认“在过去的几个月里，并非一切都令人满意！”

中诚智库高级副总裁刘旭向《经济观察报》表示，2018年全球经济环境总体不佳，将对企业的经营业绩产生影响。然而，就去年机器人工业的发展而言，它显示出总体上升的趋势。她认为，“全球经济增长放缓不足以成为KUKA业绩大幅下滑的原因。决定性因素仍然是其企业的内部制约因素。”

外部分析的观点也集中在R&D投资不佳和KUKA R&D方向不明等因素上。

数据显示，2018年KUKA在R&D的投资同比增长18%，达到1.52亿欧元，这表明KUKA对R&D的重视..

然而，CCID咨询公司智能设备产业研究中心副总经理刘庄认为，KUKA在工业机器人领域不断加大研发投入，进行智能化改造升级等。，其股利效应将滞后，不能及时反映在业绩表中。“库卡的损失也是可以想象的。”

结婚两年

事实上，库卡与美的联姻后，其业绩辉煌，但利润率远低于美的集团现有部门的平均水平。

与2018年不同，之前的2017 KUKA绩效表在各个方面都有所提高。2017年，订单交付总额同比增长5.6%；总销售额同比增长18%；净利润为8820万欧元，同比增长2.3%。这也是美的和KUKA在2016年结婚后的“第一份演出名单”。

2017年，完成收购的美的在中国“十大利润”排行榜上排名第五。营业总收入2419.19亿元，同比增长51.35%；实现净利润186.11亿元，同比增长17.33%；归属于母亲的净利润为172.84亿元，同比增长17.70%。

鉴于那一年业绩的大幅增长，美的将部分原因归因于机器人巨头KUKA的收购和智能转型的加速。

《经济观察报》指出，机器人和自动化系统(包括库卡机器人和安得物流)实现营业收入270.4亿元。直接看外卡本身，2016年其收入为30亿欧元(约230亿元人民币)，2017年为267.23亿元人民币，增长16%。

据刘庄分析，得益于国家政策的影响，与美国联姻的KUKA业务发展加速。数据显示，2017年上半年，KUKA机器人业务收入同比增长34.9%，达到历史最高水平，订单增长也达到16%。在当年的年报中，只有来自中国市场的收入占到了20%左右。

KUKA于20世纪80年代进入中国市场，被收购后进一步加快了中国业务的整合。广东美的智能机器人有限公司与美的共同成立，面临智能物流机器人、康复和养老市场等新机遇。同时，在中国顺德科技园建立了一个新的生产基地来开发新产品。

M&A第一年的业绩和市场整合的协同作用并没有让KUKA在2018年迎来持续增长，但其净利润却像悬崖一样下跌。

与abb参与电网、FANUC参与数控机床以及安川参与电机和其他工业设备不同，KUKA是四大家族中唯一一家专注于工业机器人业务的自动化公司。

基于此，美的集团打算利用其技术优势，在机器人领域获得巨大机遇，同时推进其智能转型升级。

"为整个行业试水，然后上路."刘庄评价了他们婚姻的价值。

刘庄说，当时很多中小企业也想尝试生产线的智能化改造，但投入成本难以承受，只有拥有一定资金和技术实力的大型制造商才能做到。

美的雄心不仅在这里，而且一个不容忽视的现实是，在美的寻求与KUKA联姻之前，国内家电行业已经走向饱和。“从整个家电制造业来看，中国已经经历了一个快速和规模扩张的阶段，企业之间的竞争压力越来越大。”刘庄表示，家电行业增长放缓的现实也促使美的探索新的智能制造模式，以提高自身生产效率，降低劳动力成本。

虽然劳动力成本在家电行业所占的比重不高，但龙头企业普遍为了降低管理难度、提高产品精度和品牌形象而推进自动化改造。格力电器正在经历智能转型，与其盈利能力相当的美的在推动自动化升级方面自然也不甘示弱。

换句话说，美的收购了全球机器人龙头企业KUKA，以促进内部升级和应对日益激烈的市场竞争。

美的集团董事长兼总裁方洪波在谈到收购KUKA时曾表示:“我们非常感谢KUKA的管理层和员工，继续采用KUKA的设备和系统，并始终与KUKA保持建设性的沟通。”

M&A投资专家盛丰对美国收购KUKA进行了深入的案例分析，他表示:“为了展示其友好无污染的商誉形象，美的强调尽可能保证KUKA的独立性。”

当焦点集中在292亿元人民币的收购上时，外界也有必要知道，在签署M&A协议时，美的曾抛出一份承诺协议，“在未来8年至2023年底，美的不会削减KUKA现有的12，300个职位，其中包括奥格斯堡总部的3，500个职位，公司董事会将自动保留，特别是技术知识和业务数据将得到保护。”

除了美的对KUKA的承诺和保护之外，当时外界质疑的声音也围绕着“美的只买了公司，却没有买KUKA的核心技术”。刘壮告诉《经济观察报》记者，“美的最大限度地保留了KUKA的自治权。这样，最大限度地保留了KUKA机器人的整个技术研发体系，最大限度地保证了KUKA机器人的功能。龙头企业的核心竞争力。”

他进一步分析说，作为一个传统的家电企业，美的在机器人智能制造领域的管理、技术研发、更新迭代等方面机制和经验不足。“此举也为美国培养智能制造相关技术和管理人才(如机器人)留下了准备时间。”

美的官员曾经说过，KUKA不仅给美的带来了自动化生产线，也带来了全新的工业互联网思维。

然而，今天，KUKA把这样的“糟糕表现”交给了美的集团。

投资是一场持久战

两年多来，库卡从这段婚姻中获得了什么？为什么它的表现能力这么弱？

刘旭直言中国是全球制造业强国，整个中国机器人市场对德国企业KUKA来说是一块巨大的蛋糕。情况也是如此，2016年，KUKA在中国工业机器人市场上获得了第二名。

然而，增长最快的亚洲市场在KUKA全球市场中所占的比例相对较低，KUKA与安川和FANUC仍有很大差距。“亚洲市场，尤其是中国，对机器人有着巨大的需求，并已发展成为世界上最大的机器人市场。”刘庄表示，KUKA选择向美国销售，希望通过后者的国内渠道资源抓住增长最快的中国市场。当然，“机器人行业是一个下游应用处于技术前沿的行业，而KUKA和美国的联姻可以在一定程度上拓展后者在家电领域的产品应用创新。”

美的M&A被KUKA视为弥补不足和促进业绩增长的一种方式。在刘庄看来，KUKA的主要业务是机器人、工业集成自动化解决方案和服务集成解决方案。

合并后的KUKA需要与美的未来战略进行整合，“软硬件结合”的发展必然会在软件集成系统的开发上投入巨大的R&D成本。然而，现实是“R&D在主营业务上的投资是巨大的，这高于业务收入，但R&D在系统集成上的投资却很小。”刘庄认为，从利润率的角度来看，KUKA的整合业务短期内很难取得立竿见影的效果。

此前曾在上海进行项目研究的刘壮有机会与KUKA中国进行交流。当时，他觉得培养本地化的技术团队并配合美的战略调整已经是KUKA的麻烦了。

在中国工业系统集成行业的强劲需求下，KUKA很难投资新项目来抢占市场，这必然会带来更多的成本损失。

此外，从美国此前宣布的战略来看，为了提升价值，KUKA将开发更多类型的智能机器人，如移动机器人和更复杂的人工智能机器人；为了实现机器人和设备之间的联网，有必要在云中构建一个工业互联网生态系统。

刘庄认为，所有这些都需要从长计议，而不能马上看到效益和利润效应。“可以预见，KUKA需要在新机器人应用领域打一场持久战，以获得更好的盈利。”

来源：新浪直播网