AMC多措并举化解风险为企业纾困

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我们的记者庞冬梅

2018年，金融资产管理公司(amc)按照监管要求，加大了对不良资产的管理力度，发挥了金融风险“清道夫”的独特功能，采取多种措施积极化解市场潜在风险点，以缓解企业压力，促进实体经济健康发展。

运用市场化手段化解风险

受多种因素影响，去年市场出现了债券违约和股票质押融资风险。amc凭借多年来在不良资产管理和处置方面积累的经验和优势，采取市场化手段，主动参与化解市场风险。许多项目的落地对于维护债券市场稳定、化解企业流动性风险、促进实体经济健康发展具有重要意义。

中国信达创新实施了折价购买和取消违约债券登记，介入了对困境企业的救助，化解了内蒙古袁波集团30亿元人民币违约债券的风险，为行业化解违约债券风险、防范金融风险提供了实践经验。

围绕上市公司债券违约和股票质押风险问题，中国长城的资产探索主要针对上市公司的“战略救市+产业升级”计划。去年，我们与千山制药机械和泰和集团进行了合作。

中国东方与北京市海淀国有资产监督管理委员会合作设立相关基金，并投入资金帮助化解质押融资的市场风险。中国东方积极救助佳佳食品的流动性问题，即大股东的股权质押打破了仓库，前期的债务减免工作已经完成，使企业生产得以恢复。此外，它还向杰利亚企业提供援助。

去年底，中国华融完成了第一个民营企业救助项目。2018年12月25日至26日，中国华融通过大宗交易成功收购了汉宇药业控股股东的流通股，所释放的资金专门用于缓解对方股份质押带来的流动性风险。

业内人士表示，amc创新采取了多种手段，包括在国内首次将违约债券转换为普通债权，并保留债券的全部权利，不仅在短时间内解决了企业的流动性问题，更重要的是，注重缓解企业的后续资金压力，促使企业重新进入良性发展轨道。

加强不良资产管理

自新一轮不良资产周期开始以来，专注于不良资产管理的amc加大了收购和处置力度，以实现资产价值最大化并降低风险。

在收购方面，amc加大了收购力度。仅去年上半年，中国信达新增经营性不良资产458.7亿元，同比增长73.7%；不良资产收购重组新规模488.9亿元，同比增长5.3%。

2018年初，中国东方设定了不良资产1000亿元的目标。截至9月底，完成投资1061亿元，超额完成目标任务；不良资产业务余额1556.18亿元，同比增长82%。

2018年上半年，中国资产长城共收购不良资产1006亿元，其中金融不良资产761亿元。据母公司统计，不良资产占主营业务的比重从年初的54.22%上升到6月底的60.12%，比年初上升了5.9个百分点。

虽然华融的业绩因特殊因素而下滑，但华融进一步将重点放在主营业务上，将有限的资本资源集中在不良资产主营业务上。

在处置方面，amc加快了处置速度。自去年下半年以来，amc已多次召开资产推介会议和业务对接会议。处置方法日益多样化。除了传统的“三振出局”之外，amc还与产业链上下游机构充分合作，利用债务重组、股权重组、资产重组甚至产业重组，不断探索不良资产证券化、市场化债转股、网络营销处置不良资产。

2018年，amc充分利用互联网渠道处置特殊资产。2018年5月30日，中国资产长城、阿里巴巴拍卖和信达资产联合举办了一场特别资产交易会，推出了近2000项各类债务资产，金额超过1500亿元。

业内人士表示，“不良资产+互联网”进一步提升了不良资产产业链，构建了更加开放、包容、共赢的不良资产综合管理生态系统。

在这一轮以市场为导向的合法债转股中，amc积极参与其中。例如，截至2018年6月底，中国信达已实施了11个市场化债转股项目，总金额达139.3亿元人民币。

2018年底，中国资产长城支持中国钢铁物资债转股项目，最终通过“发行股票还债”的方式实现了市场化的法定债转股。

Amc支持民营企业纾困，许多以支持民营企业降低杠杆率、补充流动性、稳定资本市场为主要目的的市场化债转股项目相继落地。

行业发展进入了一个新时代

中国经济已经进入了一个新的时代，不良资产行业的发展面临着新的机遇和挑战。

业内人士表示，中国不良资产市场呈现出明显的新特点。首先，在我国金融风险总体可控的前提下，不良资产的供给充足且稳定。预计这种情况将持续一段时间。对于amc来说，面对良好的市场机遇是收购和控股的最佳时机。第二，市场竞争有序。市场参与者越来越多，目前的市场已经形成了“4+2+n+b”的格局。“4”指四家金融资产管理公司；“2”是指每个省的两家当地资产公司；“N”指其他私人机构；“B”是指银行系统的金融资产投资公司。双方之间存在竞争关系。第三，市场得到了理性的回报。自去年以来，不良资产价格逐步稳定，收益率有一个合理的区间。这一趋势可能会继续。

同时，不良资产行业的发展也面临新的挑战。处置不良资产更加困难。当前，中国经济运行保持在合理区间，稳定、稳定、进步的大局不断发展。但是，受外部经济等诸多因素的影响，中国经济下行压力仍然比较大。国内资本市场尚未见底，内外部环境的不确定性给不良资产处置带来新的压力。

可以预见，在新的一年里，amc将继续遵循“回归主业”的监管要求，遵循不突破“底线”、不踩“红线”、不触及“高压线”的基本原则，专注主业的创新发展，更好地服务实体经济。

来源：新浪直播网