PE/VC机构2018年收益排行榜出炉：谁是“投资之王”？

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在年底和年初，是投资机构每年展示一次成绩单的时候了。2018年，当市场普遍报告称在寒冷的冬天很难抽回资金时，机构在a股市场实现了多少次退出？回报率是多少？最近，一些人对这些市场最关心的热点话题做了更全面的统计。

最近，郑光恒生的一份特别报告统计了2018年a股上市会议次数和pe/vc机构投资企业的收益率。根据研究报告，ipo审计在2018年放缓并变得更加严格。2018年共有111家企业参加了首次公开募股会议，比2017年下降了70.79%。pe/vc机构通常在退出方面面临困难。然而，在这种情况下，仍有一些机构实现了良好的退出率和回报率。

谁是投资之王，谁能在寒冷的冬天获得丰厚的收入？哪些行业的私募股权/风险投资机构原始股东的平均人数最多？依靠明星项目后，哪些组织会赚很多钱？下面的《国家商报》记者将为大家解开这个谜团。

退出的首次公开募股数量:同比大幅下降，降幅超过70%

2018年，许多机构不仅面临筹资问题，还面临退出问题。根据郑光恒生的数据，2018年ipo审核放缓，全年只有111家公司开会，比2017年的380家低70.79%；此外，a股市场估值持续下降，投资机构面临退出困难和退出收益率下降的困境。

其中，从已申请首次公开发行的企业招股说明书中提取发行人的股本等信息，并在所有原始股东中进一步筛选pe/vc机构，可以发现在2018年成功通过首次公开发行的111家企业中，只有73家企业的原始股东中有投资机构，占企业总数的66%，明显低于2017年。

总体而言，这111家成功会展业的原始股东包括293家pe/vc机构，平均每个会展业的原始股东包括4.01家pe/vc机构。其中，数量最多的pe/vc机构是宁德时代，共有27个；紧随其后的是迈瑞医疗、每日互动、无锡制药和文灿，前者有22家，后者有15家。

从制度角度来看，2018年的退出形势可能并不理想。去年，a股投资企业数量最多的是君联资本，共有6家被投资企业实现了ipo。乍看之下，这一成绩不错，但与2017年相比，当年公司开会最多的深圳创投，总共有18家公司开会，差距仍然很大。

除了君联资本，其他排名靠前的公司在退出数量上是:进士资本5家，SDIC创新4家，华泰紫金等7家私募股权/风险投资公司均有3家。19家私募股权/风险投资机构中有2家，其余264家私募股权/风险投资机构中只有一家投资企业成功参加了会议，这有点令人沮丧。

退出回报率:君联资本以58.54%的整体内部收益率排名第一

除了ipo项目数量之外，退出收益率也是市场密切关注的数据。需要注意的是，在郑光恒生的这一统计中，部分招股说明书中没有披露pe/vc机构的具体投资金额和持股数量，部分企业还没有上市交易，因此计算出的整体irr(内部收益率)可能有一定偏差，但在一定程度上可以作为参考。

据统计，2018年，内部收益率排名前三位的投资机构分别是骏联资本、创东方投资和亿达资本，总体内部收益率分别为58.54%、48.78%和45.81%。

机构更具体的内部收益率情况以表格的形式呈现给每个人，这一点一目了然。

投资机构ipo前十大内部收益率排名及相应投资项目的内部收益率

数据源风，私募，郑光恒生

从数据来看，内部收益率高于58%也是一个好结果，但没有比较也没有坏处。在2017年，珠海干亨，最高的会议收益率，一度达到83.59%的总收益率。值得一提的是，今年退市次数和回报率排名第一的机构是君联资本，这客观上反映了其在2018年a股市场的良好表现。

在谈到整个机构的内部收益率后，让我们来看看单个会议项目的内部收益率，它能更直观地反映哪些项目是机构的真正所有者。

2018年pe/vc机构单项投资项目Irr排名

数据源风，私募，郑光恒生

仅从内部收益率来看，浙江大学联创投资于2015年10月在宁德时代投资，仅这一项投资就为该机构带来了4.5倍的收益，仍然可观。此外，宁德时代的ipo也给其他七家机构带来了良好的效益，可以说是优秀的项目代表。

此外，还有金利永磁、无锡制药等项目。也给投资机构带来了丰厚的收益。

行业分布:医疗保健行业pe/vc机构原始股东的平均人数最多

据郑光恒生统计，成功出席会议的投资企业数量相对集中，共有56家投资企业集中在22家企业。十大机构中有六家私募股权/风险投资机构是宁德时代的原始股东。然而，这些被投资企业的行业分布相对集中。被投票的22家企业基本上集中在五个行业，即:信息技术、医疗保健、材料、工业和选择性消费(数据源风，郑光恒生)。

从具体的机构投资情况来看，在君联资本和金石投资投资的前两个项目中，行业和医疗行业所占比例相对较高，分别达到83.33%和80%。SDIC创新、平安和深圳风险投资在信息技术行业收获颇丰，科技项目开始为投资机构带来可观回报。

事实上，这一数据主要是计算a股项目的ipo，因此它只反映了一些风险投资行业的退出数量和收益。2018年，仍有许多优质企业登陆纳斯达克、纽约证券交易所、HKEx等市场，这些都超出了本文的统计范围。正如一位投资者在阅读数据后所说，港股和其他海外市场的退出相对较好。去年a股退出太难了，我们的许多项目都流向了港股。

郑光恒生研究报告指出，从资本市场环境和政策来看，2019年的机构改革和市场创新将为投资机构的退出提供强有力的支持。科技板块的登陆将大大拓宽投资机构的退出渠道，在硬技术领域有着深厚积累的投资机构可能会再次迎来丰收。然而，从长远来看，虽然注册制度的试行和推广有利于拓宽投资机构的退出渠道，但也可能进一步降低一级市场和二级市场的估值溢价。在行业中拥有专业投资和积极投资后管理的pe/vc机构将更有可能跨越周期并超越市场。市场可以从内部能力的角度考察机构，私募基金经理应该更加重视上述能力的建设。

来源：新浪直播网