PPP项目资本金不足问题犹存 地方政府多渠道筹措化解难题

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资金不足问题是政府与社会资本合作(以下简称ppp)项目中亟待解决的难题之一，许多项目因地方政府资金难以到位而停滞不前。

近日，财政部金融司司长王毅公开表示，ppp项目本质上是一个投资项目，必须遵循投资项目最基本的规则。俗话说，做生意需要资本，投资项目需要资本所有权和合理的融资结构。

一般来说，铁路、公路和城市轨道交通项目的最低资本比率为20%，ppp项目方通过各种渠道筹集足够的资金。记者了解到，在总投资超过200亿元的呼和浩特地铁2号线项目中，呼和浩特市政府筹集资金40.33亿元，其中包括财政资金和债券资金。

一些由中央政府支持的公私伙伴关系项目经历了一年多的规范调整，公私伙伴关系仍然面临着资金不足、融资困难等问题。

2017年底财政部发布的《关于规范政府与社会资本合作(ppp)综合信息平台项目库管理的通知》明确要求项目资本金。未按时足额支付项目资金、以债务资金作为资本、或者被第三方持有社会资本份额的，不符合合规标准的操作要求。

《中国金融监管报告》(2018)指出，对于重大ppp项目，应建立多层次的政府资本分享机制，以缓解政府资本投入不足的问题。目前，市、县两级政府作为一个单位参与并监督各自公私伙伴关系项目的投资、实施和运作，存在公私伙伴关系管理的区域划分现象。然而，一些主要的公私伙伴关系项目不仅与单个城市或县有关，还与一个省甚至一个跨省地区有关。这样一个大型的ppp项目通常需要大量的资金，这往往会给单个市县政府带来巨大的财政压力。

这个问题也引起了政府部门的关注。近日，王毅公开指出，ppp项目本质上是一个投资项目，必须遵循最基本的投资项目规则。商业需要资本。投资项目需要资本所有权和合理的融资结构。

近日，财政部ppp中心主任焦小平也公开表示，将在环境领域选择一批ppp示范项目，中央政府将通过专项资金支持地方政府解决ppp项目资金注册不足的问题。这份文件很快就会出版。

多渠道筹集资金一般来说，单个地铁ppp项目的总投资是很大的，每一次都有数百亿元。根据最低资本比率为20%的要求，政府和社会资本方至少需要几十亿元的自有资金。因此，许多ppp项目通过各种渠道筹集资金。

呼和浩特地铁二号线一期工程ppp总投资为164.6亿元，资金接近总投资的50%，为82.3亿元。

政府通过专项债券、债券配套引导基金和金融基金共出资40.33亿元。二号线一期也接受了中国ppp基金的股权投资，占15%的股份，总投资12.3亿元。此外，该项目还获得了财政部600万元的专项资金。

大岳咨询董事总经理张告诉记者，呼和浩特地铁2号线采用ppp模式，与传统模式相比，减轻了政府支出压力，共为政府节省了数十亿美元，政府有资金去杠杆化债务或投资其他项目。

记者注意到，50%的资本金比例远远高于城市轨道交通项目20%的最低要求。对此，呼和浩特市轨道交通建设管理有限公司党委书记、董事长刘在接受采访时表示，二号线项目资本金比例高于行业标准，一方面是政策要求，另一方面希望通过提高资本金比例来吸引更多的社会资本参与。增加资金会对地方政府的财政造成一定的压力，但我们也要向社会资本表明，政府的态度是积极支持轨道交通项目，我们通过各种渠道筹集资金，希望带动社会资本积极参与。

此外，郑州地铁3号线ppp项目资金全部由社会资本支付，即中国建设股份有限公司、深圳地铁等社会资本方支付的24亿元项目资金，均为自有资金。

大悦咨询公司总经理金永祥在接受记者采访时表示，ppp的政策环境正在逐步好转，但由于社会资本在过去一年的标准化过程中受到很大影响，复苏速度相对较慢。与上半年相比，由于投资压力加大，地方政府推动ppp的意愿明显增强。今后，政策还应适当考虑市场承受能力，如项目资本金比例的要求。

来源：新浪直播网