推进投资者集体诉讼 避免宝通科技式蹭热点

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每个评论员许帅

两天前，借助对颤音概念的高度认可，鲍彤科技连续获得了两个每日极限。出乎意料的是，美好时光并没有持续多久。昨天(30日)，投资者迎来了戏剧性的一幕。颤音的负责人认为鲍彤科技股份公司哈西奇夸大了信息，并宣布取消与该公司的合作。受此影响，鲍彤科技的股价昨日遭遇“一个字”的限制。

上市公司受到“正面打击”，但投资者受到重创。鲍彤科技在投资者互动平台上披露了导致股价大幅波动的关键信息。如果是无意的，也没关系。如果是故意“切韭菜”，性质将是严重的。

奇怪的是，28日(鲍彤科技在互动平台上披露消息的当天)，华泰证券研究员写了一份关于鲍彤科技与颤音合作的研究报告。它不仅在标题中指出了鲍彤科技与华为的合作和颤音，还在两个副标题中反复提到并标注了红色。此外，与鲍彤科技披露的简短信息相比，这份研究报告的细节要丰富得多。例如，哈希奇已经与颤音达成了代理合作，并将为颤音定制ar游戏；哈西奇官方公告产品一直被华为vr glass主页推荐。

哈士奇与华为的合作是旧闻，其官方网站已于今年3月披露。这份研究报告不仅谈到了旧闻，而且比鲍彤技术更多地谈到了与颤音合作的商业模式和合同细节。最后，它给鲍彤科技的估值为34.47元~35.53元(该公司27日的收盘价为24.20元)。

为什么这份研究报告获得了上市公司业务合作的微观细节，为什么它在7月28日如此巧合地发布？为什么上市公司不通过正式信函公开合作细节？这些是鲍彤科技受到公众质疑的关键点。

我不禁要问，鲍彤科技是不是有预谋的计划，联合证券公司利用热点进行股票投机？是否有人故意“搭台唱戏”，利用信息不对称谋取不正当利益？有没有一个“老鼠仓库”为了预先获利而非法潜伏？

目前，深交所已及时发出关注函，要求鲍彤科技检查相关事宜。然而，作者建议可以增加一个检查项目——公司股东减少计划的进展。因为，早在7月16日，鲍彤科技的一些股东就披露了裁员计划。

鲍彤科技是否违规仍有待查证，但此次事件反映了上市公司“揉热点”的痼疾，令笔者深感忧虑——如果没有突然宣布颤音的公告，以及东风的概念——鲍彤科技，股价将继续盲目上涨，普通投资者一个接一个入市并意识到这是错误的将为时已晚。

随着法律法规的完善，资本市场正通过制度和规则严格限制“摩擦热点”行为。然而，笔者认为，在增加违反法律法规的成本的同时，也有必要考虑监管的有效性问题。

随着注册制度的稳步推进，a股上市公司越来越多，监管当局的能量将不断共享。此外，信息手段和沟通渠道的多样化客观上为上市公司提供了许多非正式的信息渠道。投资者互动平台所积累的海量信息更加难以依靠人工收集和整理。

对此，笔者认为，在加强技术手段运用的同时，还可以通过制度创新降低监管成本，如促进投资者集体诉讼制度的完善。投资者的上市公司违法行为造成的风险损失应由相关责任人承担。虽然股东是分散的，但他们非常关注持有股票的上市公司。投资者集体主张和追究责任，分散的多点监管分散了集中监管的成本。这不仅可以增加上市公司“摩擦热点”的违法成本，还可以增强监管的有效性，使上市公司在行动前能够明确权衡后果。

正如中国证监会主席易会满所言，如果中国特色的诉讼制度能够发挥有效作用，就能在一定程度上弥补中小投资者的损失，优于上市公司及相关责任人的罚款。

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来源：新浪直播网