新三板精选层明天从“新”出发！首日能涨多少？焦点猜想、最全交易指南……

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2020年7月27日，首批32家入选企业将集体亮相，新三板将在这一天揭开新的篇章。

32家精选公司明天上市

选定层第一天的三个主要预测

选择要开始的楼层！第一天是否会有休整，开板后是否会有流动性不足，以及未来的前景如何，很多行业专家都会一一回答...

对于新三板的所有参与者来说，他们对这一天都充满了期待和些许不安:选择层的首日涨停会不会与科技板块的涨停一致？会有断裂现象吗？开板后是否会出现流动性不足，未来前景如何，如何激活创新层和基本股？带着这些大问题，《证券时报》记者采访了许多业内知名专家，并为投资者一一解答。

预测1:惊人的外表还是第一天就崩溃了？

“第一天交易的选定层预计会很热。从网上和积极参与认购的网上投资者的角度来看，第一天就违约的可能性很小。”开源证券总裁助理兼研究所所长孙金菊说。

安信证券新三板首席分析师朱海滨表示，得益于较高的收益率、相对合理的定价以及近期的市场环境，预计首批公司的收益率将会更为客观。在它看来，所选层的开盘表现总体上是乐观的，但个股可能会有所不同。

新三板资深解说员、北京南山投资创始人周云南给出了预测区间:开盘时综合涨幅可能在30%左右，最高综合涨幅可能在50%左右，少数股票将达到100%以上，少数股票仅在30%左右。一些市场参与者认为，选择层的第一天将增加至少200%，这与目前的科技股首次公开募股的第一天相同。他们认为这不太合理。在板块属性、投资者数量、投机资金数量、投机风格和市场预期等方面，选择层与科技股仍存在较大差距。

对于市场对一家公司的股票是否会在首日停牌的担忧，周云南认为不会在首日停牌。“根据所选层的受欢迎程度、市场对新三板改革的信心以及资本市场的投机传统，判断第一批所选层不会在第一天就突破。”

“明天开板的时候，我觉得是高高举起，奋力拼搏，气势如虹！”新三板的知名专家程晓明对此表示乐观，并表示他将等待明天所选图层的惊艳亮相。关于第一天是否休息，他的表现很平静。“首先，我不相信。第二，如果有休息，那不一定是件坏事。所谓的突破意味着发行价可能定得太高，那么为什么价格定得这么高呢？解释一下，每个人都很受欢迎。你看，在选定的水平上玩新股和玩a股一样困难。”

程晓明表示，第一批32只股票的表现并不是最重要的。“重要的是，选择已经出现。它代表着整个新三板进入一个新的历史阶段，这是最重要的。”

银泰证券股份转让系统业务部总经理张科良认为，选择层开业第一天的市场表现不是很可预测，因为这涉及到新老股东之间的博弈和权力比较，也涉及到新三板和主板。不同的投资风格在两个市场的整合和影响，“预测是困难的，仔细观察是非常重要的。”

同时，张科良提醒转换a股的投资者要注意新三板企业的基本面和投资价值，不要按照a股的逻辑盲目投机。

程晓明还表示，投资新三板是谨慎的。虽然收入很高，但很难控制。“我希望投资者能够分享新三板的红利，并希望他们在新三板的投资能够获得良好和令人满意的回报。具体操作是一方面要对新三板有信心和热情，同时要保持冷静。”

预测2:开板后流动性会不足吗？

由于过去新三板市场流动性不足，投资者普遍对开板后所选层的流动性存在担忧。然而，专家一致认为，在选定的层中不存在流动性问题。

孙金菊表示，第一批入选公司只有32家，公开发行融资规模只有94.52亿元，首日流通总市值不大。截至目前，选择层开户数量已超过160万股，有足够的流动性支持选择层的首日交易。

朱海滨还表示，从发行后股权分散的角度来看，第一批公司的平均股东人数在发行后分散至5.6万人。因此，股权高度分散后会有自发的交易需求，而且第一批公司整体规模较大、质量较高，因此不需要太担心流动性。

周云南也持同样观点，他表示，选择层开放后，由于股东人数超过1万人，股权分散，市场预期良好，与创新层相比，流动性将大大提高。

“就流动性而言，我认为未来选定的市场将不可避免地出现28年的分化，这是正常现象，这是正常市场。中国主板市场已经聚集了超过1亿投资者，其流动性是世界上最高的，这本身就不是一个正常的状态。因此，a股市场的流动性不能用来判断所选层的流动性。高流动性带来高市盈率，这是a股的顽疾，而非优势。”张科良进一步阐述了这一点。

“我们仍然对三板选择层的推出充满信心。系统的设计实际上充分考虑了选择层的流动性。”恒生新三板研究总监赵乔民表示。

此前，郑光恒生的报告预测，在选择层正式开放后，其流动性和估值环境将类似于主板市场，有助于澄清市场预期。第一批入选企业形成的示范效应，将引导资本流入创新层乃至基础层的潜在入选企业，从而进一步盘活创新层和新三板基础层的流动性。

预测3:在这样的市场中成功的概率非常高

接受《证券时报》记者采访的业内专家对所选层的未来前景充满信心。

“我对未来选定层的发展充满信心。所选的层将是新第三板的自我积累和自我进化。参与市场的各方都积累了很多经验和教训。在经验教训甚至矛盾积累到一定程度后，国家将利用这一趋势，使新三板成为资本市场。改革已经成为自下而上引发制度变迁和自上而下强制性制度变迁的因素。这种市场成功的可能性非常大。”张科良说。

周云南还表示，在未来两年内，应会有超过300家上市公司在选定的层面上，并将有成功的公司直接上市。他对所选层的发展和活跃交易非常乐观。

孙金菊认为，作为中国多层次资本市场建设的重要组成部分，选择层将是未来中小创新创业成长型企业融资和定价的市场。一年后，选择层将成为连接新三板和科技板/创业板市场的桥梁。它认为，选择层有望在未来成为一个流动性充足的新的独立市场。

在程晓明看来，所选层实际上是新三板的代表和新三板的形象代言人。“选层的前景肯定是光明的，因为选层不仅仅是它自己的问题，它代表了新三板的问题，与国家的科技创新战略密切相关。”

程晓明认为，新三板的活动是大势所趋，但现在大家都在关注选择层，但不要总是关注选择层，因为选择层毕竟只是新三板的一个层面，虽然据说每年会有数百个选择层。然而，新的三板企业的数量是成千上万，现在有8000多个。据估计，在新的三个委员会开始运作后，它们将很快达到10，000多个。因此，把所有的目光和希望都放在选择层是很遥远的。

“作为新三板的最高级别，选择层代表了新三板的最高级别和最佳企业，因此其交易必须首先活跃起来。在选择层事务被激活后，它将慢慢地放入新的三个板。活力从创新层逐渐传递到基础层。”程晓明说。

最完整的交易指南来了！

交易方法:

为了匹配所选公司股权分散和流动性需求的特点，所选公司的日内交易采用类似a股的连续竞价交易系统。

交易时间:

9: 15至9: 25开始电话拍卖，9: 25至9: 30保持沉默，9: 30至11: 30和13: 00至14: 57持续竞价，14: 57至15: 00结束电话拍卖。15:00-15:30大宗交易时间。

选定股票的价格限制:

以前期收盘价为基准，限制全天交易价格的最大波动范围。连续竞价股票受价格波动限制，波动限制比例为30%。在选定股票交易的第一天，没有价格限制。选择层在第一天之前的收盘价是其发行价。

临时悬挂机构:

无价格波动的股票应设置临时停牌机制。当日交易价格首次比开盘价上涨或下跌30%或60%以上时触发。一旦触发，将暂停10分钟，投资者可以在10分钟内继续申报或取消订单，但系统不匹配交易。

如果股票停牌时间在14:50触发，且连续竞价交易时间少于10分钟，停牌时间不是10分钟，而是在14:57停止，在电话拍卖恢复交易后，停止电话拍卖。

限价申报的有效价格范围:

申报购买价格不得高于基准购买价格的105%，或高于基准购买价格10个最低价格变动单位(以较高者为准)；申报售价不得低于基准售价的95%，或低于基准售价10个最低价格变动单位(以较低者为准)。

申报价格的最小变动单位:

0.01元。

申报数量:

应超过100股，可增加或减少1股。出售股份时，一次不得超过100股。

精选股票市场:

所选层级的股市刷新频率为6秒，略低于主板市场。建议投资者在参与交易过程中，根据最近的交易情况合理确定委托价格，避免报价过度偏离。

参与新投资者策略的差异化

选拔层正式开启，新三板投资者期待的时刻正式到来。首批32家上市公司在“推广层”交易首日的表现引起了市场的广泛关注。从许多投资者的分享来看，他们选择股票的策略明显不同。

个人投资者郑明信认为，选择层已经正式开启，新三板的投资机会已经到来。“我最近没有参与新游戏，打算在二级市场投资新三板股票。”

参与“新股”评选的投资者李记表示，第一天是否卖出新股主要取决于股票的涨幅。“有一些精选的新股在中间签署，它们将在上涨时出售，涨幅不会出售。”

许多投资者表示，他们主要关注股票首日交易在精选水平上的表现，投资者还表示，他们会参考公司的基本面。

热衷于“创新”精选股票的投资者刘称自己是一个“独行侠”。他告诉记者，他将一直持有获胜的股票，等待公司转让。一家通过互联网参与新股发行的投资机构告诉记者，在选股层开通的第一天，没有发售新股的计划。"该公司将持有并看好所持股票的转让潜力."

投资者李飞表示，他没有时间参与“新”的选择，他认为投资新的三板公共基金也是一条路。“我还没有开一个选定的账户，但我新买的三板公募基金参与了选择。”新的，也就是说，我间接投资于选定的股票。”

经纪人建议关注这些精选的层面机会

选股层正式开盘，券商分析师对首批32只股票首日表现持乐观态度。

安信证券分析师朱海滨和罗丹表示，他们对选定层的开盘表现持乐观态度。从资金的角度来看，新参与的资金数额超出了预期。根据国有股转让公司发布的数据，截至7月17日，新三板市场合格投资者账户数为160万，比2019年底增加130万。投资者积极参与公开发行认购，9633名线下投资者开通了询价权，占开通条件的64%；共有802，600名投资者参与公开发行认购，占全部合格投资者的49.38%，60%的新开业投资者参与认购。从股权分散的角度来看，第一批公司发行后，股东平均人数分散到56，000人，所以投资者之前不用太担心流动性。得益于较高的收益率、相对合理的定价和近期的市场环境，预计首批公司将有更客观的收益率。

朱海滨和罗丹指出，通过观察32家公司公开发行过程中投资者的报价行为，建议关注四个维度:组织中有关键参与的公司；对于价差较小的公司，一般来说，价差较小的股票质地较好，价格也比较公道；估值安全边际主要是发行价格与停牌前价格的折扣，以及与a股同行业可比公司的估值差异；事实上，查询数据部分反映了板块转移的预期。

华安证券新三板分析师邹坤指出，在经济复苏乏力、流动性合理充裕的背景下，资本市场因素深化改革有望推动市场风险偏好继续上升，入选企业可能迎来升值的最佳时机。他表示，他仍对所选层的高质量轨道、清晰的增长路径和稳定有效的融资的企业持乐观态度。建议重点关注四家企业:(1)锂离子电池正极材料龙头企业——背叛；(2)从工业级无人机看龙头企业的防御；(3)汉博高辛，半导体显示面板的重要供应商；(4)创远仪器，5 G通信测试仪器的龙头企业；同时，建议注意:(1)爱荣软件，金融信息领域的服务提供商；(2)路德医疗，家庭医疗设备的龙头企业。

选定的32家公司主要是私营中小企业

第一批“金级”企业有32家，规模各异。上市公司的子公司成为首批入选企业的“明星”，英泰生物和背叛分别是a股上市公司的控股子公司。此外，一些公司从a股ipo的影响中选择了几个层面，包括皇冠电缆和最后的浪漫。

本次公开发行完成后，18家公司的股本超过1亿股，英泰生物的股本总额为12.26亿股，背叛和森轩医药的股本均超过4亿股。徐阶科技公开发行后的总股本为3882万股。

据国有股转让公司介绍，首批32家“先进”公司是新三板成长起来的优质中小企业和与民生就业密切相关的实体企业，具有以下特点:一是民营中小企业为主。其中，民营企业28家，占87.50%；中小企业27家，占84.38%。二是产业分布集中。25个家族成员的战略性新兴产业、现代服务业和先进制造业，占78.13%。第三，地理分布广泛。17个省、自治区、直辖市的32家企业。第四，经营和财务状况相对稳定。2019年末，平均净资产为3.71亿元，平均营业收入为4.89亿元，平均净利润为5047.32万元，平均净资产收益率为13.59%。第五，增长良好。营业收入平均增长率为5.12%，净利润平均增长率为18.68%；R&D平均投资2462.39万元，R&D平均投资强度为5.03%。

上市公司祝贺评选层隆重开业

成功完成公开发行并在选择层上市。选拔层的公司对深化改革带来的机遇感触良多，许多公司祝贺选拔层的开业。

连城网通董事李春安祝贺新三板精选层隆重开业。连城数控将利用中国资本市场改革的东风，抓住中国高端装备制造业产业升级的战略机遇，进行务实的科技创新，努力成为全球领先的半导体和光伏设备供应商。我祝愿新三板的入选层越来越好，祝愿更多新三板企业实现跨越式发展。

国源科技董事长董立成表示，他在新三板任职五年，迎来了全面深化新三板改革的盛会。国源科技很荣幸能够见证并参与此次公开募股，并被列入评选名单。中国资本市场将以更加开放的态度推进全面深化改革，这是中国企业的福音，而上市选择层是一个里程碑。国源科技也将抓住产业和资本发展的双重机遇，积极开展业务发展和服务升级，进一步服务国家战略。通过技术创新和产业结构调整，公司将实现跨越式发展，为推动中国自然资源和农业数字经济建设做出应有的贡献，也将创造更丰富的价值回报股东。

田凯燃气董事长龚晓珂表示，田凯燃气作为第一批进入选择层的企业，祝贺中国资本市场改革成功，全国股份转让制度充分发挥了多层次资本市场的融资、资源配置和价值发现功能，促进了上市公司的健康发展。

创远仪器秘书长王晓磊表示，他祝愿选拔层的工作顺利开展，希望越来越多的企业在选拔层的帮助下腾飞。

来源：新浪直播网