中芯国际上市首日券商打新浮盈4.15亿元 两家券商子公司跟投合计浮盈高达37亿

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本报记者周尚宇

7月16日，SMIC在a股科技板块上市，首日涨幅202%，成交额479.67亿元。据公开统计，《证券日报》发现，24家券商自营账户和券商集合理财产品参与了SMIC网下申购，共配售748.09万股，首日累计浮动利润4.15亿元。

与此同时，海通证券的另类投资子公司海通创业投资(Haitong Venture Capital)和CICC的子公司CICC财富(Fortune)均从SMIC获得3371.24万股股票，首日浮动利润分别为18.7亿元和37.4亿元。

对此，宝信金融首席经济学家郑雷在接受《证券日报》采访时表示，“SMICa股上市是符合国家发展战略的重大举措，已形成了国内外两个重要的融资平台。芯片龙头企业关系到国家安全和科技发展基础，SMIC未来的再融资可能与当年的BOE相似，是一项长期战略投资，更适合长期投资者考虑。一般投资者可能更适合选择一些与日常生活密切相关的投资目标。”

SMIC国际

网下零废弃

中国第一个“核心”SMIC之所以受到如此高的关注，其中一个重要原因就是SMIC是中国领先的晶圆制造商，市场份额居世界第四、中国第一，具有重要的战略意义。

《证券日报》记者注意到，SMIC的上市速度惊人。5月5日，SMIC宣布公司董事会于4月30日通过决议，批准发行人民币股份的议案；6月1日，SMIC提交的科技板块上市申请被上海证券交易所接受；7月16日，SMIC登陆a股科技板块。换句话说，SMIC的首次公开募股申请在上市前只花了46天就被上海证券交易所接受。

根据SMIC《关于首次公开发行股票并在科学技术板块上市结果的公告》，本次公开发行的股票全部为新股，首次发行的股票数量为16.87亿股，占本次发行后(超额配售选择权行使前)总股本的23.62%。换句话说，按照每股27.46元的发行价，SMIC一共筹集了462.87亿元。同时，发行人授予海通证券15%初始发行规模的超额配售选择权。如果超额配售选择权得到充分行使，已发行股份总数将扩大至19.38亿股，占已发行股本总额的26.23%(超额配售选择权得到充分行使后)，SMIC募集资金总额为532.3亿元。

同时，在超额配售选择权和线下网上回调机制启动后，SMIC最终线下发行数量为5.9亿股，中国银河、浙商证券、方正证券等24家券商共配售SMIC 748.09万股，占最终线下发行数量的1.27%。此外，回调机制启动后，SMIC在线分销的最终成功率为0.21196071%。

从新放弃的角度来看，SMIC线上线下投资者放弃的股票全部由海通证券承销。承销总数为49.09万股，承销金额为1348.03万元。其中，线下投资者没有一个放弃购买，所有人都放弃了网上投资者的购买。

《证券日报》记者注意到，在上述24家自营账户和券商的合理理财产品中，开源证券、红塔证券、华安证券、渤海证券、浙商证券、长江证券、郭进证券、江海证券、野村东方国际证券均获SMIC 42.71万股，获分配最少的中天证券也获分配10.68万股。

据《证券日报》记者估计，这24个券商自营账户和券商集合理财产品在SMIC上市当天的浮动利润高达4.15亿元(浮动利润计算假设当天没有卖出)。

两家经纪子公司

获得6742万股战略配售股份

从SMIC的战略布局来看，阵容相当豪华。SMIC发行的战略配售由29家机构组成，包括联合发起人的关联子公司(海通创投和CICC财富)和其他战略投资者，包括国家集成电路产业投资基金二期有限公司和中国信息通信技术集团有限公司..

本次SMIC最终战略配售数量为8.43亿股，其中海通证券另类投资子公司海通创投、CICC子公司CICC财富均获分配3371.24万股，两家公司获分配6742.48万股，占最终战略配售数量的8%。截至目前，SMIC上市首日，海通创投和CICC财富分别实现浮动利润18.7亿元和37.4亿元。

从科技板块的股价来看，华润万家的技术和规模都不如SMIC，SMIC相对合理的估值应该超过华润万家。CR Micro 7月15日的收盘价相当于pb的6.9倍，考虑到这一超额报价，pb仅为2.11倍，比Cr micro的空空间至少高出3倍。至于港股的股价，随着ah投资者的趋同，ah股价也会趋同，港股的股价会与科技股的股价一致。

对于中芯国际采用的“绿鞋机制”(超额配售权),新时代证券分析认为，科技板块的“绿鞋机制”明确界定了超额配售锁定期，禁止补仓,“价差”收入属于证券投资者保护基金，这与科技板块t+1的交易体系和不完善的空机制是一致的。“绿鞋机制”在短期内稳定上市股票价格效果显著，但对长期趋势影响不明显，有助于实现新股价格从一级向二级平稳过渡。此外，“绿鞋机制”有利于发行人、承销商、创新和战略投资者。多赢可以有效降低新股发行风险，促进科技板块市场化定价进一步与国际化接轨。

来源：新浪直播网