比亚迪半导体业务分拆上市提速 子公司A+轮融资后估值超百亿

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在首轮战略投资者推出后不到一个月，比亚迪子公司比亚迪半导体有限公司(以下简称比亚迪半导体)再次迎来a+轮融资，半导体业务分拆上市步伐加快。

最近，比亚迪(002594，深圳；昨日收盘价(68元)宣布，公司控股子公司比亚迪半导体通过增资扩股的方式引进了一批战略投资者，累计为比亚迪半导体增资约8亿元。

比亚迪半导体的增资扩股项目吸引了许多金融和工业投资者。考虑到未来要实施的各种业务资源的整合与合作，进行了第二轮引进。比亚迪相关负责人在接受《国家商报》采访时表示。

第一轮融资19亿元，比亚迪半导体已在30多家投资机构中积累了44家实体的投资，融资总额约为27亿元。目前，比亚迪半导体已完成内部重组、股权激励和引进战略投资者。比亚迪表示，在后续工作中，比亚迪半导体将积极推进上市相关工作，从而搭建独立的资本市场运营平台，提高公司的独立性，促进业务发展和壮大。

华创证券分析认为，从中长期来看，战争投资来源将继续协助比亚迪半导体业务发展，这对比亚迪后续剥离其他业务具有借鉴意义。

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半导体业务的估值超过100亿英镑

根据公告，本轮投资者计划根据目标公司75亿元的投资前估值，向比亚迪半导体增资约8亿元。其中，比亚迪半导体新增注册资本约为3202.11万元，资本公积约为7.68亿元。本轮投资者将在增资扩股后收购比亚迪半导体约7.84%的股权。

记者了解到，比亚迪半导体的两个融资目的是一样的，都是用于主营业务，包括补充营运资金、购买资产、招聘人员、研发以及投资者认可的其他目的。

5月26日，比亚迪宣布比亚迪半导体已完成a股融资，总增资19亿元。其中，比亚迪半导体新增注册资本7605万元，资本公积18.24亿元。本轮投资者在增资扩股后，获得了比亚迪半导体约20.21%的股份。

据比亚迪称，上述增资扩股完成后，比亚迪半导体的注册资本约为4.08亿元，比亚迪持有比亚迪半导体约72.3%的股权，比亚迪半导体仍计入公司合并报表。

根据开心宝的数据，比亚迪半导体成立时的注册资本约为3亿元人民币。前身为深圳比亚迪微电子有限公司，公司名称于2020年1月21日变更，重组于4月完成。其主要业务涵盖R&D整个产业链，生产和销售功率半导体、智能控制集成电路、智能传感器和光电半导体。其中，igbt(绝缘栅双极晶体管)的核心技术是比亚迪半导体的核心业务。

经过一轮融资，比亚迪半导体的整体估值达到102亿元。比亚迪表示，引入战略投资者不仅是为了获得资金和优化资产负债率，也是为了加速比亚迪半导体的独立剥离和上市。

比亚迪半导体的分拆上市被视为比亚迪子公司独立市场化的第一步。比亚迪半导体上市后将发挥模范作用。比亚迪相关负责人表示，比亚迪可能会以此为标准，推动其他业务领域的独立市场化。

动力电池行业正准备上市

作为国内新能源汽车行业的龙头企业，比亚迪长期以来一直在深入培育新能源产业链，并掌握了动力电池和电动汽车用igbt的核心技术。然而，长期以来，无论是动力电池的igbt核心技术还是新能源汽车，比亚迪内部主要是自给自足，出口比例相对较低。

国海证券认为，比亚迪半导体的融资启动了比亚迪子公司的独立市场化，预计未来将迎来其他业务领域(如动力电池)的独立市场化，这将进一步刺激比亚迪的增长。

事实上，除了拆分半导体业务，比亚迪计划从2018年开始拆分电池业务。2018年底，比亚迪董事长王传福在接受媒体采访时透露，比亚迪计划分拆电池业务，并在2022年前独立上市，以筹集发展资金。

今年6月5日，比亚迪汽车销售副总经理李云飞在接受《全国商报》采访时表示，该公司动力电池业务的拆分和上市正在稳步推进。

随着动力电池业务分拆上市计划日期的临近，比亚迪将在2020年后加快动力电池业务的分拆上市。例如，比亚迪在今年3月宣布成立五个以福迪命名的新独立子品牌；福迪公司发布了其第一款产品刀片电池；经常更换公司动力电池子公司的法定代表人和董事长。

福迪公司的出现是比亚迪经过多年纵向整合和发展的必然选择。王传福表示，比亚迪的技术和产品将在未来向世界开放。

作为开放共享的重要布局，福迪公司的成立标志着比亚迪零部件业务从产品市场化走向企业市场化2.0版。根据该计划，到2020年，比亚迪动力电池的总容量预计将达到60千兆瓦时，是去年12千兆瓦时的五倍。

随着产量的增加，比亚迪生产的动力电池开始出口。除了与丰田和长安汽车的合作，比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江曾透露，比亚迪与理想汽车的合作将为其汽车提供动力电池。

不仅如此，对于公司生产的刀片电池，李云飞在接受记者采访时也透露:你能想到的所有汽车品牌都在与我们讨论基于刀片电池技术的合作方案。

国海证券表示，比亚迪将独立上市动力电池业务。一方面，在现有容量的基础上，动力电池业务的独立性可以带来更大的灵活性，运营效率有望大幅提高；另一方面，企业独立意味着自筹资金，从国内供应转向出口，并实现市场导向的竞争

从比亚迪目前拆分和上市的两个业务板块来看，即半导体和动力电池，比亚迪半导体将先于电池板块上市。

半导体迎来国内替代窗口期

全中国汽车经销商投资管理(北京)有限公司总裁曹禾表示，比亚迪半导体作为中国为数不多的汽车芯片专业供应商之一，无论是增资还是上市，对改善中国汽车芯片的供应状况都具有积极意义。

事实上，长期以来，国内半导体市场的主导力量一直被英飞凌等外资企业所掌握，尤其是在汽车igbt领域。

Igbt是由绝缘栅双极型晶体芯片和续流二极管芯片(fwd)通过特殊工艺封装而成的模块化半导体芯片。由于制造过程复杂，在众多新能源汽车品牌中，只有少数大品牌有能力制造这种芯片。

据调查，目前，国内大部分汽车igbt芯片市场，尤其是高端和大功率汽车半导体，仍被英飞凌、三菱、飞兆、东芝等国际企业垄断。

得益于中国对新基础设施、新能源等产业发展的大力支持，以及国内半导体行业自律的目标要求，中国半导体企业开始迎来国内替代窗口。作为中国领先的自控igbt制造商，比亚迪凭借其在半导体领域的R&D积累和新能源汽车的大规模应用，打破了国际制造商对igbt市场的垄断。

根据公开数据，2019年，英飞凌向国内igbt市场发运了63万套，占市场的58%。比亚迪售出19万台，市场份额为18%，位居第二。

不仅如此，比亚迪根深蒂固的半导体领域被视为各大资本争夺的下一片蓝海。市场和资本驱动下的汽车企业对芯片的需求，都使国内芯片产业呈现上升趋势。

据了解，华为的哈勃科技投资有限公司自一年前成立以来，已连续投资10家半导体相关企业。在投资比亚迪半导体之前，小米集团开始频繁投资半导体企业。此外，包括华为在内的一些国内有技术实力的企业也开始跨境进入igbt领域。

目前，华为不仅开始开发igbt，还开始向SAIC等汽车公司的生产车辆提供基于igbt的电机控制系统、三合一充电配电装置和智能驱动系统。

市场研究机构ic insights预测，到2021年，汽车半导体将成为芯片行业最强大的终端市场。

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来源：新浪直播网