津膜科技近亿元工程款难收回 欠款方蜗居小区角落等“财政拨款”

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最近，金茂科技(深圳300334；昨天的收盘价是8.06元。

在4月29日发布的2020年第一季度报告(以下简称第一季度报告)中，公司声称客户Xi临潼区绿源市政工程有限公司(以下简称绿源市政工程有限公司)财务困难，无法支付公司的项目资金。上市公司不得不计提近1亿元的应收账款坏账准备，这是公司一季度巨额亏损的重要原因之一。但是，6月9日，金茂科技突然宣布，上述应收账款的坏账风险与2019年底相比并没有太大变化，不需要计提坏账准备。

一个多月来，金茂科技的判断为何发生逆转？绿源市政府的情况如何？收回这笔巨额应收账款的真正风险几何是什么？对此，《国家商报》记者展开了详细调查。

绿源市政办公室位于Xi临猗区的一栋老式建筑里。室内装饰和办公条件略显简陋。记者王林摄，

公司前后有不同的态度

6月9日，金茂科技宣布将修正其季度报告。公司原披露第一季度净利润亏损8670.28万元，同比下降292.57%；非净利润亏损9040.2万元，同比下降290.26%。修正后，公司第一季度净利润亏损4589.11万元，同比下降107.78%，扣除非净利润亏损4959.03万元，同比下降114.08%。

天津膜技术在第一季度的表现恢复相当惊人。此前，该公司称曾多次催促绿源市政府付款，但对方称因财务困难难以支付，且不知何时能够支付，因此第一季度坏账准备约为4081万元。在更正公告中，公司还表示:经核实，相关应收账款的坏账风险与2019年底相比没有明显变化，2020年第一季度没有必要计提坏账准备。

绿源市政府是金茂科技最大的应收账款方。截至2019年底，公司应收账款余额为9271.18万元。

上市公司前后不同的态度让人感到困惑。据《开心报》报道，绿源市政管理局成立于2012年7月，注册资本为5000万元，主要从事市政工程、城市道路工程和污水处理工程的设计和施工。绿源市政由Xi临潼区人民政府控股子公司Xi临潼区城市投资集团有限公司(以下简称临潼区城市投资集团)全资拥有。

金茂科技与绿源市政府的交集始于2015年初。2015年1月26日，金茂科技宣布重大业务合同中标公告，称公司被确定为临潼区绿源市政工程污水处理厂项目(以下简称绿源市政工程)epc项目(二次招标)的中标单位。绿源市政工程总投资约1.65亿元，金茂科技中标1.12亿元，负责工程设计、采购、施工(包括调试)的总承包。

对金茂科技而言，本合同意义重大，中标金额约占公司2013年经审计营业收入的29.38%。2015年3月，金茂科技宣布已与绿源市政府签署正式合同。但今年的季度报告发布后，外界突然发现原来的合同收款存在很大问题。

绿源市政母公司或存款资金压力

那么，绿源市政目前的状况如何？据资料显示，绿源的市政地址位于Xi临潼区桃园路35号。6月12日下午，国家商报记者经过多方询问，终于找到了绿源市政府所在地。绿源市政府不容易找到，它隐藏在一个面向街道的社区后面。吸引你眼球的是一栋排成一排的老式建筑，其内部装饰和办公条件都略显简陋。

当记者问及绿源市政项目金茂科技的应收账款时，绿源市政的工作人员告诉记者，该项目是代表政府建设的，因此由政府支付。

(绿源市政工程)招标主体为绿源市政，但付款由政府支付。该工作人员进一步表示，如果(临潼)区财政不支付，绿源市政府将不予支付。

从公开的信息来看，绿源市政府本身确实缺乏支付能力。截至2017年12月31日，绿源市政资产总额为2613.36万元，所有者权益为1509.83万元；2017年，绿源市政府实现营业收入31.59万元，净利润-84.88万元。

然而，绿源市政的母公司，临潼市投资集团，似乎有相当大的财政压力。

在2019年5月30日发布的《临沂区城市投资集团2019年企业债券信用评级报告》中，评级机构CSI鹏远信用评级有限公司(以下简称CSI鹏远)曾指出，临沂区城市投资集团的资产主要是存货和在建工程。截至2017年底，两者账面价值合计44.32亿元，占总资产的62.43%；受临潼区财政收入水平的限制，考虑到该区的财政支出安排，建设基金的支付时间存在不确定性。大规模投资占用营运资金，公司资产流动性弱。

截至2017年底，临潼市投资集团在建的主要基础设施项目和拟在此期间发行债券的项目仍需投资40.63亿元，资金压力巨大。截至2017年底，公司生息债务总额为20.51亿元，近三年复合增长率为28.92%，债务规模持续增长。据CSI鹏远称，考虑到公司在建项目仍需外部融资以缓解财务压力，其生息债务规模和偿债压力可能进一步扩大。

根据公开信息，临潼区的财政收支情况也不容乐观。2019年11月，临沂区财政局局长李增红在《关于2019年1-9月财政预算执行情况和预算调整意见的报告》中直言不讳地表示，临沂区年初总预算支出预算为32.02亿元。根据指标体系的统计，当前指标全年需要支出58.75亿元。根据财力，支出缺口为15.08亿元。经过项目实施的梳理、项目管理的加强、支出的调整和优化，预计年末赤字为3.97亿元，但未考虑其他民生配套资金、人员目标考评奖励、未来三个月的重大事件等不可预见的支出。财政收支矛盾极其尖锐，收支平衡很难实现。

对应收账款账龄的质疑

值得注意的是，金茂科技似乎对绿源市政工程应收账款的账龄有所怀疑。

根据金茂科技2015年3月发布的合同公告，绿源市政工程的竣工时间为2016年11月。当时，该公司表示，该合同将对其2015年的业务表现产生积极影响。但是，由于金茂科技在2015年度报告中没有披露绿源市政项目的进展情况，不清楚该公司当年是否确认了相应的收入。

记者注意到，临潼区委员会宣传部的官方微信号——梅里临潼，曾发布文件称，2017年12月26日，临潼区首个环保项目——绿源市污水处理厂成功投产。另据报道，同一天，项目建设、设备安装和管网附属设施全部完成，水已顺利进入调试阶段。

临潼区人民政府官方网站公布的2017年Xi市临潼区水务局部门决算也提到，2017年绿源市污水处理厂和临潼污水处理厂二期工程升级扩建，并通过验收。

前述绿源市政府工作人员也向《国家商报》记者证实，绿源市政府项目已于2017年底前完成。

金茂科技何时确认该项目的收入？

针对深圳证券交易所今年的询价，金茂科技披露，截至2019年底，公司应收绿源市政府账款为9217.18万元，账龄不到一年。

然而，由于该项目在2017年底完成，为什么上市公司直到2019年才形成应收账款？这令人费解。

根据金茂科技披露的绿源市政工程付款方式，该工程按工程进度付款。其中，施工图设计审查完成后支付设计费总额的80%；建筑安装工程费用按月工程量的80%结算。每月25日，承包人应向发包人申请月度工程量及付款，发包人应在下月5日前完成审批并付款。此外，主要设备和材料的费用也根据到货时间按相应比例支付。工程调试完成后，发包人应向承包人支付80%的联合调试费和工程管理费。工程竣工验收后，发包人应向承包人支付合同总价的95%，剩余的5%作为质量保证金。

从上述付款方式来看，金茂科技早就应该收到绿源市政项目的大部分资金，应该没有大量的应收账款。

如果金茂科技未能按照合同约定的付款时间表足额收到绿源市政工程资金，也应在2017年或2018年形成相应的应收账款，而不是在2019年形成巨额应收账款。

针对各种问题，记者曾致电金茂科技证券部，相关人士称不清楚情况，要求记者将采访提纲发到公司邮箱。记者随后按要求发送了采访提纲，但截至发稿时尚未收到回复。

金茂科技的困境

记者发现，金茂科技与另一家Xi市投资公司的合作项目存在问题。

2016年9月，金茂科技与Xi安渭北水务有限公司(以下简称渭北公司)签订了价值约1.9亿元的合同，成为Xi安渭北污水处理及中水回用工程(以下简称渭北工程)epc项目的中标方。

然而，在回应深圳证券交易所对公司2019年年报的查询时，金茂科技透露，2019年，渭北项目因特殊情况发生了较大的计划外费用。2019年，上市公司将项目的预计总成本从之前的1.38亿元提高至2.72亿元，并将2019年的相关成本计入当期损益，导致项目出现重大亏损。

《信报》显示，渭北公司是Xi临潼区另一家城市投资公司——Xi渭北投资发展建设集团有限公司(以下简称渭北投资集团)的全资子公司。2018年，渭北投资集团发生债务违约，中泰信托等公司向渭北投资集团提供的融资计划未能如期支付。其中，仅中泰信托应付款项就达1.1亿元。

渭北工程无疑是金茂科技学院所面临困难的一个缩影。2019年，金茂科技净利润损失达到8.33亿元，商誉减值、工程建设进度放缓、与工程质量问题相关的损失等问题相继出现，严重损害了公司业绩。

天津膜技术主要从事水处理工程、膜产品销售和水处理服务，其中水处理工程是主要业务。2019年，公司水处理项目收入占公司总营业收入的47.84%。

2019年，金茂科技水处理项目收入2.47亿元，成本4.39亿元，毛利率-77.56%，比2018年下降101个百分点。2019年，无极、渭北、江阴、团波四个水处理项目共亏损2.32亿元。承诺项目一度被上市公司视为与地方政府合作的高质量项目。然而，自2019年以来，由于无极县当地财政状况不佳，无极项目面临巨大的财政压力，项目款项无法正常结算，项目进展缓慢。上市公司也不同意业主关于增量项目的结算。

此外，金茂科技还涉足田波环境(603603，sh)，这暴露了许多负面消息。截至2019年末，金茂科技对田波环境的应收账款为4564.64万元，坏账准备为4108.18万元。规定的理由是另一方的商业状况恶化，无力支付。

有趣的是，尽管存在上述问题，金茂科技的股价在6月17日和18日持续上涨。

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来源：新浪直播网