二次上市，京东在这个地方发力，让人没想到

本篇文章2311字，读完约6分钟

作者:时代财经冯珊珊

随着一小步一小步，京东越来越近了。

6月8日，京东开始在香港上市，并于6月11日定价；该公司于6月18日在香港证券交易所正式上市，最高公开发行价格为2.36亿港元，将发行1.33亿股股票，股票代码为9618。

“京东本质上是一家网上零售公司，具有明显的自营特点，需要自己收集和销售。因此，近年来，京东大力建设物流体系，成效明显。”大型消费行业的早期投资者刘玉10日告诉时代财经。

“在外国机构不了解国内零售市场和供应链市场的情况下，JD.com选择在第二个香港股市上市，这样它就可以有更多的融资渠道来弥补其物流、数学和卫生部门的弹药。这也是理所当然的事。”网络经济学会电子商务研究中心特约研究员、北京东晓腾飞供应链管理有限公司总经理陈沪东说。

“在传统电子商务领域，淘宝的优势是京东无法企及的。但是，京东没有想到会突然出现很多人。下沉式市场战略开辟了一条不同于京东的交通增长之路，京东因此承受了压力。”零售业分析师邓云10日告诉时代财经。

与拥有“交通基因”的阿里和品多多相比，拥有重“零售基因”的JD.com在交通获取方面存在不足。用户数量能否突破已经成为京东电子商务的一项紧迫任务。

根据郭进证券的研究报告，从2014年到2017年，京东的年活跃用户数量从不到5000万显著增加到近3亿，用户规模经历了三年的快速扩张。然而，自2018年以来，京东的用户增长开始进入瓶颈。

截至2019年底，京东的活跃买家数量为3.63亿。

从gmv的角度来看，京东的市场份额一直保持在20%左右。2019年，JD.com人均国内生产总值为20854亿元，合计10066亿元。“然而，仅仅用了五年时间就进行了大量的交易，交易量突破了万亿，创下了电子商务行业发展的新纪录。相比之下，京东已经使用了近15年。”邓云说。

邓云认为，在更多努力的刺激下，JD.com很快加入了对下沉市场的竞争。“京西是京东开拓下沉市场的重要布局，为JD.com提供了新的增长点和未来的主要增长点。”

截至2020年第一季度，京东的年活跃用户同比增长24.8%，达到3.87亿，比上一季度增加2500万。其中，70%的用户来自低迷的市场。

“近年来，京东遇到了越来越多的对手。除了阿里和品多多这两个老对手，颤音和快手这两个跨境玩家进入电子商务的意图也变得非常明显。“后朗”b站的雄心也在增长。他们有巨大的交通优势和实力。不可低估。”邓云说。

自2019年以来，颤音推出了一系列改革措施，以加快电子商务领域的布局。快手紧随其后。最近，快手发起并领导了616购物节，这也是第一个由短直播视频平台创建的年中购物节。

“短片已经成为一种流行的内容形式。颤音、快手拥有用户流量，并参与电子商务平台的盈利模式丰富。投资者喜欢它。”刘玉说。

刘玉认为，“电子商务是一个系统工程，不是一个简单的平台。”这足以吸引几家企业开店。管理体系、物流体系和监管体系都很重要。京东在这方面的优势仍然难以撼动。”

根据招股说明书，JD.com正从一家领先的技术驱动型电子商务公司转型为一家基于供应链的领先技术和服务企业。第二次上市筹集的资金将用于投资基于供应链的关键技术创新，以进一步提升客户体验和运营效率。

“当时，JD.com想走一条不同于淘宝的路，选择了‘自营商品+自建仓库调拨’的模式，但如果要覆盖全国的仓储和物流，就意味着前期需要投入巨大的成本。此外，只有当订单数量足够大时，JD.com才有资格从上游供应商那里以低价获得货物，从而降低每次快递的成本。对于一家初创公司来说，这太难了。”刘玉坦言，“物流是一个门槛很高的电子商务平台。如果你超生，你可以稳稳地赚钱，但如果你不超生，你就会死。烧钱是一个无底洞。从这一点来看，是很有胆识的刘

自2007年以来，JD.com一直在物流领域进行投资。2017年，JD.com物流子集团成立并开始独立运营。截至2019年12月31日，京东物流基础设施已覆盖全国几乎所有区县，包括89个城市的700多个仓库，总建筑面积约1690万平方米，其中包括京东物流科技开放平台管理的仓库面积。同期，JD.com拥有一支由132，200多名配送人员和43，700多名仓储员工组成的团队。

目前，京东物流的收入由两部分组成:一部分是为京东商城提供物流的收入，另一部分是为第三方商家和用户提供物流的收入。数据显示，2019年，京东物流的对外收入为235亿元，同比增长90%。

在2020年初举行的京东物流年会上，京东物流集团首席执行官王振辉表示，京东物流的外部收入已经超过总收入的40%。根据京东物流的目标，未来对外收入的比重将达到50%。

“京东物流在京东仅次于京东零售，依托集团整体的资源优势，已经成为物流业的重要参与者。同时，京东物流也面临着不小的挑战。”刘玉说。

一方面，京东物流的巨额投资一直被视为一把双刃剑:购买土地建仓、购买车辆设备、使用自有物流人员，沉重的资产带来巨大的成本负担，造成长期亏损。另一方面，京东物流的客户主要是大型品牌，如何进一步降低合同成本，吸引中小品牌是其突破的关键。"从成本中心到利润中心，京东物流还有很长的路要走."刘玉说。

陈沪东表示，京东自建物流系统的优势已经凸显。其智能物流园区的运营、在全国各地的开仓以及对智能供应链的巨额投资，都表明其在供应链后端的实力有增无减，这些都需要烧掉。

“京东的二次上市旨在解决供应链后端支持的融资问题，最终通过后端供应链寻求变革。港股上市可能对其冷链物流、数字仓储、配送、分拣等业务有利。毕竟，在供应链中有许多直接的业务联系，而且好处可能更直接。”陈沪东说道。

来源：新浪直播网